鵬華基金余展昌：券商板塊估值相對較低 向上有反彈空間

　　隨著全面注冊制正式落地，證券行業(yè)近期獲得市場較高關(guān)注，鵬華龍頭券商ETF及證券指數(shù)基金的基金經(jīng)理余展昌表示，目前券商板塊估值相對較低，未來有博弈經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的反彈空間，同時(shí)，政策端的支持也值得預(yù)期。

　　余展昌表示，從歷史表現(xiàn)來看，以往每一輪證券行業(yè)大級別的行情，都是伴隨著流動(dòng)性寬松和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，但是復(fù)蘇的節(jié)奏和強(qiáng)度仍有不確定性，等待二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證，若復(fù)蘇出現(xiàn)超越市場預(yù)期的情況，如社融改善帶動(dòng)企業(yè)盈利回升，增量資金入場，券商有望走出一波不錯(cuò)的反彈行情。

　　余展昌認(rèn)為，下一階段將進(jìn)入宏觀政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的相對空窗期，市場可能在一季報(bào)陸續(xù)披露下走出結(jié)構(gòu)化行情。他表示，從基本面來看，券商去年一季度同比下滑嚴(yán)重，尤其是自營業(yè)務(wù)有較大拖累，在低基數(shù)加上年初權(quán)益市場有所回暖的基礎(chǔ)上，一季度業(yè)績同比改善相對明顯。

　　展望未來，余展昌表示，資本市場完成融資端改革后，投資端改革有望接棒。行業(yè)ROE有望進(jìn)入回升通道。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華基金余展昌：券商板塊估值相對較低 向上有反彈空間)

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