國壽安保基金吳堅：以科技創(chuàng)新為錨點 尋找高成長性標的

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者梁銀妍）入行15年，國壽安保基金經(jīng)理吳堅始終對行業(yè)革新保持密切追蹤，并形成“大類資產(chǎn)配置為守，真成長公司為攻”的投資理念。近日，國壽安保吳堅在接受上證報記者專訪時表示，當前我國正處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，科技創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)升級的基礎(chǔ)支撐，將誕生更多具備成長性特征的投資標的，同時，對新能源行業(yè)并不悲觀，建議開始重視新能源內(nèi)部部分細分行業(yè)的配置性機會。

　　尋找科創(chuàng)領(lǐng)域高成長性標的

　　能攻能守，是吳堅做投資的鮮明特點，這與其從業(yè)經(jīng)歷息息相關(guān)。入行伊始，吳堅專注宏觀研究和策略研究，此后橫跨多個資產(chǎn)類別，形成“大類資產(chǎn)配置為守，真成長公司為攻，攻守追求平衡”的投資方法論。

　　近日，吳堅管理的國壽安?？萍紕?chuàng)新基金三年封閉期已滿，轉(zhuǎn)為開放式運作。吳堅告訴記者，考慮到科技創(chuàng)新的特點，國壽安?？萍紕?chuàng)新基金轉(zhuǎn)為開放式基金后，所投資產(chǎn)就是具有成長性、在創(chuàng)新上具有投資潛力的企業(yè)。

　　“科創(chuàng)基金特征鮮明，會表現(xiàn)出一定的進攻性。股權(quán)投資長期收獲的是成長性的錢，就要和公司一起成長?！眳菆哉f。

　　吳堅認為，投資科創(chuàng)行業(yè)，需要自上而下的投資邏輯，需要重視中觀研究。平時大把精力要花在跟蹤行業(yè)的發(fā)展，跟上下游專家詳聊，重中之重是找到行業(yè)發(fā)展拐點，并判斷哪些公司能夠抓住彎道超車的機會。

　　如何找到從0到1的投資機會？在他看來，除了緊密跟蹤行業(yè)，更要有前瞻性研究。“實體企業(yè)有自己的發(fā)展成長路徑，回過頭才意識到的，就不是好的投資機會了。因此，我會持續(xù)關(guān)注企業(yè)的研發(fā)投入占比、專利數(shù)量，其核心是企業(yè)的技術(shù)儲備能力；關(guān)注行業(yè)技術(shù)革新方向是否具有可持續(xù)性，所關(guān)心的產(chǎn)業(yè)賽道和關(guān)鍵節(jié)點上，是否有突破的可能性?！?/p>

　　此外，他還認為，投資科創(chuàng)行業(yè)，一定要從投資者角度去理解技術(shù)突破對公司的影響，既要緊跟產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)和邏輯，還要了解市場，“這兩個加起來才能做好投資，偏頗任何一個角度都做不好”。

　　盡量同市場保持舒服的投資距離

　　“做投資時，盡量和市場保持比較舒服的距離?！眳菆哉J為，既不要盲從和追高，也不要時刻處于“逆向”狀態(tài)。最舒服的投資是，基于股票成長邏輯，較早看到投資價值，并且最終市場認可。但多數(shù)情況是，形勢出現(xiàn)突變，要在短時間內(nèi)尋找到投資機會，比的就是“反應(yīng)速度”，而“反應(yīng)速度”意味著基金經(jīng)理的“研究方法和深度”。

　　談及長期投資和短期凈值的關(guān)系，他表示，這考驗的是組合管理能力，需要長期價值與短期趨勢相搭配、左側(cè)布局與市場階段性熱點相結(jié)合，同時考慮基金持有人的持有感受。比如，投資時點是選擇技術(shù)爆發(fā)前夜，還是爆發(fā)的第二階段，會給基金持有人帶來不同投資體驗。

　　在吳堅看來，買基金就像戀愛結(jié)婚，要奔著“長期相處”，不能頻繁“結(jié)了離，離了又結(jié)”。他建議，持有人要多做案頭工作，了解基金經(jīng)理的風(fēng)格和投資哲學(xué)，找到跟自己風(fēng)險偏好共振的基金。

　　看好光伏和儲能配置窗口期

　　吳堅認為，今年要重視計算機、大模型、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈、制造業(yè)升級、高端裝備等方面的投資機會，同時“對新能源投資不悲觀”。

　　在他看來，新能源汽車全球滲透率依然不高，市場顯著低估了行業(yè)長期復(fù)合增速的確定性；同時，經(jīng)歷三年牛市后，新能源行業(yè)需要時間消化估值，并校正投資邏輯。

　　“之前拿著龍頭企業(yè)不動賺很多錢的策略已經(jīng)失靈了，投資者需要尋找邊際變化，比如受益于技術(shù)變革的細分行業(yè)和對應(yīng)的企業(yè)。”吳堅認為，隨著逐季度需求端改善，汽車產(chǎn)銷趨勢終究回到常態(tài)，有競爭力的車型依然會得到市場認可，投資結(jié)構(gòu)上更看好業(yè)績確定性高、所在細分行業(yè)競爭格局出眾、單車價值量持續(xù)向上的優(yōu)質(zhì)零部件公司。

　　吳堅還提到，2023年需要注意光伏和儲能投資節(jié)奏。他解釋，隨著一季度業(yè)績超預(yù)期，光伏板塊估值繼續(xù)下行得到消化。同時，隨著3月-5月硅料價格逐步下臺階，需求端預(yù)期即將得到強化。從全年看，各環(huán)節(jié)的盈利“錨”有望重塑，看好光伏二季度配置窗口期。短期儲能板塊擾動來自于一季度開工淡季導(dǎo)致短期業(yè)績環(huán)比下行。去年由于板塊漲幅較大，通過下跌估值端已經(jīng)明顯消化，二季度硅料及電池價格有望進一步下行，對于儲能的經(jīng)濟性會有較大邊際改善。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：國壽安?；饏菆裕阂钥萍紕?chuàng)新為錨點 尋找高成長性標的)

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