景順長城周寒穎：關(guān)注高端制造出海、半導體、AI等領(lǐng)域投資機會

　　今年上半年，全球資本市場表現(xiàn)分化。展望2023年后半場，如何把握全球資本市場的投資機會？景順長城國際投資部基金經(jīng)理周寒穎表示，全球各地資本市場表現(xiàn)不一，且未來企業(yè)面臨的是全球性的競爭，而通過跨市場配置，優(yōu)選具有全球競爭優(yōu)勢、能夠長期創(chuàng)造回報的投資標的，能夠力爭降低組合波動、創(chuàng)造超額收益。

　　回顧上半年港股市場，年初延續(xù)去年11月的強勁走勢；2月開始，受美聯(lián)儲加息、歐美銀行業(yè)危機等風險擾動，港股開始大幅回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)上半年跌幅分別為-4.37%、-5.27%。周寒穎認為，這主要受中國經(jīng)濟弱復蘇、美國流動性收緊以及中美關(guān)系博弈等三方面因素影響。其一，今年初，隨著疫情政策優(yōu)化，市場對國內(nèi)經(jīng)濟保持積極樂觀態(tài)度，不過經(jīng)濟復蘇進程較緩慢，悲觀情緒有所提升；其二，美國經(jīng)濟維持強勢，未改流動性收緊趨勢；其三，大國在科技領(lǐng)域的博弈，對恒生科技指數(shù)的表現(xiàn)也有所影響。

　　面對漲跌不一的全球資本市場，在周寒穎看來，需要優(yōu)選具有全球競爭優(yōu)勢的企業(yè)，并充分發(fā)揮主動管理優(yōu)勢，從市場選擇、倉位控制、行業(yè)配置等維度爭取超額收益。從市場選擇來看，以周寒穎管理的景順長城大中華為例，該基金積極尋找中國香港、中國臺灣以及其他海外市場上市的中華企業(yè)的投資機會，此前更是提高了臺股的配置比例。周寒穎指出，在AI帶動下，聚集PCB（印刷線路板）、晶圓制造、封裝技術(shù)等半導體產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)的臺灣市場科技屬性凸顯。周寒穎進一步解釋稱，跨市場配置不僅可以把握臺灣市場的結(jié)構(gòu)性機會和成長性趨勢，還可以規(guī)避單一市場的風險，從而降低組合波動率。

　　對于組合的管理，周寒穎表示也會根據(jù)市場變化，靈活調(diào)整持倉情況。據(jù)介紹，今年上半年，在港股流動性緊張的市場環(huán)境下，景順長城大中華、景順長城港股通全球競爭力、景順長城港股通數(shù)字經(jīng)濟等基金，均采用“紅利加成長”的啞鈴型策略，一方面主動減少能創(chuàng)造價值但還未盈利的公司，另一方面將高股息、低波動的資產(chǎn)作為進攻性配置，捕獲“中特估”投資機會。

　　分行業(yè)來看，周寒穎表示，更聚焦于新經(jīng)濟等科技領(lǐng)域。她解釋稱，新經(jīng)濟是相對鋼鐵、煤炭、地產(chǎn)、金融等傳統(tǒng)行業(yè)而言的領(lǐng)域，關(guān)系國家的高質(zhì)量發(fā)展。具體來說，周寒穎關(guān)注中國高端制造業(yè)的出海、半導體等自主可控以及AI和人形機器人等三個方面的投資機會。針對今年爆火的AI，她認為盡管年內(nèi)A股市場的AI板塊有所調(diào)整，但AI發(fā)展的趨勢是不變的，而中國企業(yè)在發(fā)展AI方面具有一個顯著的優(yōu)勢，即擁有豐富的數(shù)據(jù)和應(yīng)用場景，一旦打破算力、算法的限制，相關(guān)企業(yè)有望實現(xiàn)大幅增值。

（文章來源：經(jīng)濟參考網(wǎng)）

(原標題：景順長城周寒穎：關(guān)注高端制造出海、半導體、AI等領(lǐng)域投資機會)

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