【圖解季報】南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金2023年二季報點評

一、基金基本情況概述

南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A(008546)成立于2020年8月14日，二季度最新規(guī)模15.79億元。

基金經(jīng)理蔣秋潔擁有8.6年的基金投資經(jīng)歷，2020年8月14日正式接受南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金管理，任職期間回報為-29.48%，位居同類3593只基金中第3329名。

蔣秋潔現(xiàn)管理9只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為53.82億元，平均年化回報為8.56%。

基金經(jīng)理變動一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-4.55%，同類平均收益為-3.87%，在同類3897只基金中排名2017位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風險成正比；回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金的總資產(chǎn)為18.83億元。較上一期19.76億元變化了-0.93億元，環(huán)比變化了-4.72%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。

南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金的持有人數(shù)為43214人，機構(gòu)投資占比為0.27%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機構(gòu)、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達86.13%。較上一期環(huán)比變化了-7.01%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為37.51%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。

南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金二季度十大重倉股明細

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為二季度

基金最新?lián)Q手率為92.86%，上一期換手率為97.19%。歷史換手率最高為2021年12月31日，高達201.33%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報告期時間為半年的，對應的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運作分析

2023年2季度,市場寬基指數(shù)以震蕩和小幅下跌為主。從一級行業(yè)的表現(xiàn)來看,相比于寬基指數(shù),行業(yè)的分化更為明顯。偏向小盤風格的TMT和偏向低估值風格的家用電器、公用事業(yè)等表現(xiàn)相對突出。順周期相關的商貿(mào)零售、食品飲料、建筑材料等跌幅居前。AI,以及AI機器人、AI智能駕駛等板塊在技術進步背景下表現(xiàn)出很強的結(jié)構(gòu)性行情;消費板塊緩慢復蘇;新能源在車輛電動化和綠色能源成本加速下跌背景下需求持續(xù)向好。展望三季度,國內(nèi)經(jīng)濟處于逐步復蘇階段,市場處于低波動狀態(tài),等待新的宏觀信號出現(xiàn),下半年的市場表現(xiàn)值得期待。 先進制造,包括新能源及科技,前者是已經(jīng)達到比肩全球最領先公司或者已經(jīng)是全球絕對領先公司的水平。即便考慮潛在國際貿(mào)易壁壘,新能源的品牌與產(chǎn)品向全球擴散已經(jīng)是不會回頭的趨勢;科技,以半導體為例,仍然在快速追趕世界先進水平的過程中,全球半導體前十公司以美、韓、日為主,在快速國產(chǎn)替代的機遇下,對于中國半導體公司躋身全球十強充滿期待。AI,雖說國內(nèi)大模型仍在追趕,但我們看到兩點非常樂觀的跡象:第一美國的大模型在OPENAI后呈現(xiàn)百花齊放的狀態(tài),不同功能,不同參數(shù)量級的模型不斷問世,技術的擴散趨勢明顯;第二,雖然中國的大模型還處于追趕狀態(tài),但也處在全球領先水平,即并沒有掉出龍頭范疇。假以時日,AI很可能形成中、美雙高地。早年孫正義開著他的“時光機器”來到中國,需要等待中國互聯(lián)網(wǎng)的基礎設施大幅補短板,才能有中國互聯(lián)網(wǎng)公司釋放巨大商業(yè)潛力。而目前,中國的科技高速公路已經(jīng)非常完善,關鍵器件短缺拉長時間也會有不同的解決路徑;同時經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展20年,中國IT人才相當充裕,這些都是我們對于中國AI樂觀的理由。除此之外,AI不只是在跟內(nèi)容相關的工作結(jié)合創(chuàng)造價值,與機器結(jié)合的價值釋放才剛剛開始,比如以機器視覺為突破口。而中國作為制造強國,天然有巨大的市場空間,機器+AI很可能走在世界前列。 本基金根據(jù)市場情況,結(jié)合板塊估值和基金配置情況積極調(diào)整結(jié)構(gòu),從企業(yè)長期價值出發(fā),通過產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、管理層、競爭對手、技術趨勢、財務表現(xiàn)等多個維度篩選優(yōu)質(zhì)成長股,努力兼顧企業(yè)成長性、財務穩(wěn)健性和估值合理性,并對不同產(chǎn)業(yè)階段的公司在三個方面賦予不同的權重。投資決策基于公司基本面判斷,盡量避免市場情緒的負面干擾,在盡量冷靜客觀的情況下進行投資操作。股票實時價格是一種邊際定價,波動性是市場的固有的特點,不畏懼波動,認真分析每一次市場調(diào)整中的機會,以期獲得長期超額收益。

六、市場展望

展望三季度,國內(nèi)經(jīng)濟處于逐步復蘇階段,市場處于低波動狀態(tài),等待新的宏觀信號出現(xiàn),下半年的市場表現(xiàn)值得期待。

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