【圖解季報(bào)】英大領(lǐng)先回報(bào)混合發(fā)起式基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

英大領(lǐng)先回報(bào)混合發(fā)起式(000458)成立于2014年3月5日，三季度最新規(guī)模0.91億元。招商證券三年期評(píng)級(jí)為3星，濟(jì)安金信三年期評(píng)級(jí)為3星。

基金經(jīng)理霍達(dá)擁有0.7年的基金投資經(jīng)歷，2023年2月8日正式接受英大領(lǐng)先回報(bào)混合發(fā)起式基金管理，任職期間回報(bào)為-27.23%，位居同類7032只基金中第6406名。

霍達(dá)現(xiàn)管理3只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為1.42億元，平均年化回報(bào)為-34.78%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)

基金本季度收益為-7.59%，同類平均收益為-6.46%，在同類2316只基金中排名1419位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，英大領(lǐng)先回報(bào)混合發(fā)起式基金的總資產(chǎn)為0.92億元。較上一期1.01億元變化了-0.09億元，環(huán)比變化了-8.59%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

英大領(lǐng)先回報(bào)混合發(fā)起式基金的持有人數(shù)為2131人，機(jī)構(gòu)投資占比為26.19%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)89%。較上一期環(huán)比變化了3.51%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為46.78%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

英大領(lǐng)先回報(bào)混合發(fā)起式基金三季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為170.28%，上一期換手率為242.38%。歷史換手率最高為2019年6月30日，高達(dá)1795.69%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

(一)基金投資策略2023年第三季度,中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了弱復(fù)蘇的趨勢(shì),部分?jǐn)?shù)據(jù)有好轉(zhuǎn)跡象。截止8月的社融數(shù)據(jù)顯示,實(shí)體信貸有所修復(fù),這或與政策積極引導(dǎo)、信貸供給增加有關(guān)。但實(shí)體信貸結(jié)構(gòu)沒有明顯變化,居民部門中長(zhǎng)貸仍舊偏弱,反映出當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇階段。在PMI數(shù)據(jù)方面,8月制造業(yè)PMI為49.7,數(shù)據(jù)絕對(duì)值仍偏低,這與經(jīng)濟(jì)總需求不足的特征相呼應(yīng),但環(huán)比已是連續(xù)第三個(gè)月上行,說明制造業(yè)環(huán)節(jié)處于向好的變化中。PMI的分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示,新訂單指數(shù)在5個(gè)月以來首次回至擴(kuò)張區(qū)間,生產(chǎn)活動(dòng)亦有明顯好轉(zhuǎn)。在微觀企業(yè)層面,我們觀察到大多數(shù)行業(yè)、企業(yè)仍處于去庫存階段,但有部分企業(yè)已開始增加了對(duì)上游原材料的采購。整體看,在當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)趨弱的背景下,經(jīng)濟(jì)需求已經(jīng)有結(jié)構(gòu)性的修復(fù),我們判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于筑底階段。第三季度,中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)雖迎來了政策層面的持續(xù)利好,但主要指數(shù)仍處于下行狀態(tài),多股指創(chuàng)出了年內(nèi)新低,全市場(chǎng)成交量也有所收斂。這說明,當(dāng)下市場(chǎng)投資者在資產(chǎn)定價(jià)層面,表現(xiàn)出了對(duì)上半年樂觀預(yù)期的明顯修正,同時(shí)對(duì)未來的展望亦比較謹(jǐn)慎。第三季度,我們對(duì)市場(chǎng)的展望相對(duì)更加樂觀。第一,三季度有連續(xù)的利好政策出臺(tái),說明未來國(guó)內(nèi)政府工作重心將更加偏向經(jīng)濟(jì)發(fā)展,因此可合理預(yù)計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行空間可控。第二,經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有周期性,當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)修復(fù)的狀態(tài),這說明實(shí)體經(jīng)營(yíng)已有向好的趨勢(shì)。2023年第三季度,本基金的投資操作策略為:在第三季度,市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的政策底,本基金在出現(xiàn)政策拐點(diǎn)信號(hào)后,仍遵循穩(wěn)健性優(yōu)先,在市場(chǎng)樂觀情緒釋放后的下行過程中,逐漸提升倉位水平。本基金堅(jiān)持從中長(zhǎng)期角度構(gòu)建投資組合,我們從產(chǎn)業(yè)鏈的視角觀察,具有需求復(fù)蘇、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化、進(jìn)口替代等特征的行業(yè)領(lǐng)域仍為本基金主要的配置方向,并在第三季度增配了順周期、估值調(diào)整合理的計(jì)算機(jī)、電子等板塊內(nèi)標(biāo)的。截止三季度末,本基金權(quán)益?zhèn)}位提升至接近90%水平。(二)投資運(yùn)作分析2023年第三季度,權(quán)益市場(chǎng)主要指數(shù)均處于下行態(tài)勢(shì),部分指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新低。第三季度,上證指數(shù)漲幅-2.86%,深證成指漲幅-8.32%,中小100指數(shù)漲幅-10.86%,創(chuàng)業(yè)板漲幅-9.53%,英大領(lǐng)先回報(bào)的區(qū)間漲幅為-7.60%。報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品凈值漲幅好于深證成指、中小100指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。未來本基金仍以產(chǎn)業(yè)鏈研究為基礎(chǔ),通過對(duì)基本面變化的跟蹤,并結(jié)合市場(chǎng)運(yùn)行情況,持續(xù)優(yōu)化投資組合。

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