【圖解季報】南方安泰混合A基金2023年三季報點(diǎn)評

一、基金基本情況概述

南方安泰混合A(003161)成立于2016年9月22日，三季度最新規(guī)模41.66億元。招商證券三年期評級為4星，濟(jì)安金信三年期評級為4星。

基金經(jīng)理?xiàng)钚駬碛?2.9年的基金投資經(jīng)歷，2020年9月25日正式接受南方安泰混合A基金管理，任職期間回報為7.46%，位居同類3654只基金中第850名。

楊旭現(xiàn)管理12只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為108.44億元，平均年化回報為2.77%。

基金經(jīng)理變動一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-0.42%，同類平均收益為-1.11%，在同類1469只基金中排名520位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險成正比；回撤越大，風(fēng)險越大，回撤越小，風(fēng)險越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，南方安泰混合A基金的總資產(chǎn)為58.67億元。較上一期66.91億元變化了-8.24億元，環(huán)比變化了-12.32%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。

南方安泰混合A基金的持有人數(shù)為221798人，機(jī)構(gòu)投資占比為38.31%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)24.85%。較上一期環(huán)比變化了1.18%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為8.50%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

南方安泰混合A基金三季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為20.94%，上一期換手率為16.44%。歷史換手率最高為2020年6月30日，高達(dá)66.26%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報告期時間為半年的，對應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

一季度國內(nèi)疫情快速消退,生產(chǎn)生活開始逐步恢復(fù),各類消費(fèi)場景顯著復(fù)蘇。然而二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱,復(fù)蘇強(qiáng)度不及預(yù)期。7月份政治局會議召開后,認(rèn)房不認(rèn)貸及存量房貸利率調(diào)降等穩(wěn)增長政策逐步推出,證券交易印花稅減半征收等活躍資本市場政策也陸續(xù)出臺。從數(shù)據(jù)上來看,7-9月中國制造業(yè)PMI指數(shù)分別為49.3、49.7和50.2,較今年二季度有所回升至榮枯線以上,三季度經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出企穩(wěn)回暖的態(tài)勢。海外市場方面,受原油價格上行等因素影響,美國7月、8月CPI同比分別為3.2%和3.7%,較6月有所反彈。7月份FOMC會議加息25bp,9月份暫停加息,市場預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲整體加息節(jié)奏逐步進(jìn)入末期。匯率方面,三季度歐美市場經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強(qiáng),美聯(lián)儲7月份再次加息25bp導(dǎo)致中美利差持續(xù)擴(kuò)大,因此人民幣匯率在三季度內(nèi)有所貶值;北向資金方面三季度凈流出801.31億元。 三季度A股整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢,上證指數(shù)下跌2.86%,深證成指下跌8.32%,結(jié)構(gòu)上以創(chuàng)業(yè)板50、科創(chuàng)50為代表的成長風(fēng)格表現(xiàn)較弱。從申萬一級行業(yè)指數(shù)上來看,低估值風(fēng)格的非銀金融、煤炭、石油石化等板塊表現(xiàn)較好,報告期內(nèi)分別上漲5.62%、5.26%、4.37%。前期受益于AIGC浪潮而有較大幅度上漲的通信、計算機(jī)、傳媒等板塊在三季度表現(xiàn)較差,報告期內(nèi)分別下跌10.65%、11.71%、15.58%。固收方面,8月央行分別下調(diào)7天期OMO和1年期MLF利率至1.80%和2.50%,其中OMO下調(diào)10bp,MLF下調(diào)15bp,于此同時,5年期LPR利率未同步下調(diào),體現(xiàn)出央行對于銀行息差空間的關(guān)注。受降息影響,債券利率在月中明顯下行,月末受到地產(chǎn)、稅收抵扣等寬信用政策影響,收益率有所回調(diào)。三季度末資金利率高企,國債、地方債供給量較高,疊加經(jīng)濟(jì)金融相關(guān)數(shù)據(jù)有所企穩(wěn),債券收益率持續(xù)調(diào)整,回吐降息前的漲幅。全季度來看,收益率有所上行,其中3年期AAA評級信用債收益率上行9bp,3、5、10年期國債收益率分別上行15bp、10bp和4bp。 報告期內(nèi)本基金權(quán)益?zhèn)}位維持在25%的中樞水平,在方向配置上我們堅(jiān)持一貫投資思路,大體保持不變,主要集中在公用事業(yè)、銀行、化工、食品飲料、汽車等業(yè)績增長穩(wěn)定或低估值相關(guān)的行業(yè)。固收方面,本基金三季度減持期限較短、靜態(tài)收益率較低的信用債,對長久期利率債進(jìn)行波段操作,止盈部分轉(zhuǎn)債,組合杠桿率維持在120%左右。

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