【圖解季報】南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金2023年三季報點評

一、基金基本情況概述

南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A(008546)成立于2020年8月14日，三季度最新規(guī)模14.27億元。

基金經(jīng)理蔣秋潔擁有8.9年的基金投資經(jīng)歷，2020年8月14日正式接受南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金管理，任職期間回報為-37.10%，位居同類3496只基金中第3242名。

蔣秋潔現(xiàn)管理9只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為48.94億元，平均年化回報為6.56%。

基金經(jīng)理變動一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-6.09%，同類平均收益為-8.17%，在同類4044只基金中排名1614位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風險成正比；回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

三、規(guī)模與持有人結構

最新數(shù)據(jù)顯示，南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金的總資產(chǎn)為16.04億元。較上一期18.83億元變化了-2.79億元，環(huán)比變化了-14.80%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。

南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金的持有人數(shù)為39044人，機構投資占比為0.29%。

基金投資者結構變化

機構持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機構、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達85.93%。較上一期環(huán)比變化了-0.23%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為39.70%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。

南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年混合A基金三季度十大重倉股明細

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為74.4%，上一期換手率為92.86%。歷史換手率最高為2021年12月31日，高達201.33%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報告期時間為半年的，對應的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運作分析

2023年三季度,全球大類資產(chǎn)分化:全球市場利率整體上行;全球股指分化,多數(shù)市場震蕩調(diào)整;原油大漲,黃金震蕩;美元指數(shù)反彈,其余貨幣普遍貶值。國內(nèi)大類資產(chǎn):宏觀預期分化。股指、利率、匯率都沒有明顯的方向;工業(yè)品指數(shù)反彈,但是螺紋呈現(xiàn)底部震蕩。AH股指整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的態(tài)勢:A股小幅下跌,中小創(chuàng)跌幅較明顯。港股跌幅略大于A股,但恒生科技小幅反彈。A股行業(yè)表現(xiàn)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的分化:低估值類板塊上漲。成長類行業(yè)(電力設備、TMT、軍工等)跌幅居前。本基金根據(jù)市場情況,保持較低倉位,結合板塊估值和基金配置情況積極調(diào)整結構,從企業(yè)長期價值出發(fā),通過產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、管理層、競爭對手、技術趨勢、財務表現(xiàn)等多個維度篩選優(yōu)質(zhì)成長股,努力兼顧企業(yè)成長性、財務穩(wěn)健性和估值合理性,并對不同產(chǎn)業(yè)階段的公司在三個方面賦予不同的權重。投資決策基于公司基本面判斷,盡量避免市場情緒的負面干擾,在盡量冷靜客觀的情況下進行投資操作。股票實時價格是一種邊際定價,波動性是市場的固有的特點,不畏懼波動,認真分析每一次市場調(diào)整中的機會,以期獲得長期超額收益。 展望后市,對國內(nèi)經(jīng)濟保持積極樂觀:經(jīng)濟短周期有壓力,但二季度的下行已穩(wěn)住;經(jīng)濟存在結構性潛力,長周期視角不必悲觀。6月以來,國內(nèi)景氣扭轉(zhuǎn)了二季度的快速回落,跟隨季節(jié)性回暖。信貸和地產(chǎn)銷售是當前的關注重點。目前,企業(yè)資產(chǎn)負債表健康:產(chǎn)能壓力、庫存壓力顯著小于2014年,損益表對景氣度的彈性很高(商品價格向上的彈性更敏感)。當前是儲蓄增長壓低金融負債率。市場已經(jīng)包含了對于諸多利空因素的預期,經(jīng)濟基本面也在穩(wěn)步改善。從已經(jīng)披露的三季報預告看,龍頭企業(yè)維持自身經(jīng)營韌性,應對宏觀波動更加從容,有新增長曲線的公司,表現(xiàn)出更高的業(yè)績彈性。在當前位置值得對市場更樂觀。

六、市場展望

展望后市,對國內(nèi)經(jīng)濟保持積極樂觀:經(jīng)濟短周期有壓力,但二季度的下行已穩(wěn)住;經(jīng)濟存在結構性潛力,長周期視角不必悲觀。6月以來,國內(nèi)景氣扭轉(zhuǎn)了二季度的快速回落,跟隨季節(jié)性回暖。信貸和地產(chǎn)銷售是當前的關注重點。目前,企業(yè)資產(chǎn)負債表健康:產(chǎn)能壓力、庫存壓力顯著小于2014年,損益表對景氣度的彈性很高(商品價格向上的彈性更敏感)。當前是儲蓄增長壓低金融負債率。市場已經(jīng)包含了對于諸多利空因素的預期,經(jīng)濟基本面也在穩(wěn)步改善。從已經(jīng)披露的三季報預告看,龍頭企業(yè)維持自身經(jīng)營韌性,應對宏觀波動更加從容,有新增長曲線的公司,表現(xiàn)出更高的業(yè)績彈性。在當前位置值得對市場更樂觀。

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