【圖解季報(bào)】易方達(dá)瑞川混合A基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

易方達(dá)瑞川混合A(009215)成立于2020年4月22日，三季度最新規(guī)模3.90億元。

基金經(jīng)理?xiàng)羁祿碛?.0年的基金投資經(jīng)歷，2022年8月6日正式接受易方達(dá)瑞川混合A基金管理，任職期間回報(bào)為-1.46%，位居同類6535只基金中第852名。

楊康現(xiàn)管理36只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為172.99億元，平均年化回報(bào)為4.02%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)

基金本季度收益為0.88%，同類平均收益為-6.46%，在同類2316只基金中排名158位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來(lái)基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)瑞川混合A基金的總資產(chǎn)為5.25億元。較上一期5.27億元變化了-0.01億元，環(huán)比變化了-0.27%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

易方達(dá)瑞川混合A基金的持有人數(shù)為278人，機(jī)構(gòu)投資占比為89.07%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉(cāng)情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉(cāng)位達(dá)28.54%。較上一期環(huán)比變化了-6.85%。

基金股票倉(cāng)位變化

從十大重倉(cāng)股情況來(lái)看，最新一期前十大重倉(cāng)股占比為20.45%。

基金前十大重倉(cāng)股占比變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：通過基金前十大重倉(cāng)股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來(lái)辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來(lái)判斷基金的好壞。

易方達(dá)瑞川混合A基金三季度十大重倉(cāng)股明細(xì)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為25.89%，上一期換手率為48.33%。歷史換手率最高為2021年6月30日，高達(dá)76.82%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

基本面方面,經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷二季度快速下滑后,三季度溫和企穩(wěn),主要?jiǎng)恿?lái)自于外需的改善和國(guó)內(nèi)政策的調(diào)整。海外方面,金融條件的階段性放松帶來(lái)了需求的提振,但美債利率的大幅上升給匯率和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來(lái)了一定的壓力。國(guó)內(nèi)貨幣和財(cái)政政策的支持都在加大,地產(chǎn)政策更是出現(xiàn)了明顯放松,但是效果仍需觀察。 權(quán)益市場(chǎng)方面,三季度表現(xiàn)依然弱勢(shì),主流指數(shù)除上證50指數(shù)外均顯著下跌。市場(chǎng)在中共中央政治局會(huì)議后快速反彈,但后續(xù)因市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期問題的擔(dān)憂再次陷入疲弱。結(jié)構(gòu)上整體偏弱的宏觀背景使得景氣度投資有較大難度,上游資源行業(yè)受到供給約束和原油價(jià)格上升的影響表現(xiàn)較好,金融板塊則受益于活躍資本市場(chǎng)等政策催化,上半年表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的TMT(數(shù)字新媒體)板塊轉(zhuǎn)頭向下,新能源等過去幾年的景氣板塊持續(xù)調(diào)整。 轉(zhuǎn)債市場(chǎng)方面,三季度依然呈震蕩態(tài)勢(shì),7-8月主要驅(qū)動(dòng)力是權(quán)益,轉(zhuǎn)債跟隨先上后下,9月轉(zhuǎn)債估值受到債市調(diào)整影響出現(xiàn)壓縮,但整體表現(xiàn)依然強(qiáng)于股票,調(diào)整后的估值水平依然偏高。 債券市場(chǎng)方面,進(jìn)入三季度以來(lái)資金面維持寬松,在配置力量的帶動(dòng)下利率在8月降息后達(dá)到低點(diǎn),在經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力較弱的背景下,利率陡峭化下行的趨勢(shì)沒有得到改變。然而二次降息后,隨著資金面趨緊和經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn),利率整體平坦化上行,信用債收益率的調(diào)整幅度大于利率債。 報(bào)告期內(nèi),本基金股票倉(cāng)位保持在較高水平,方向上降低了高分紅、低波動(dòng)的交運(yùn)、水電等方向的配置,加倉(cāng)了調(diào)整幅度較大、估值偏低的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)相關(guān)板塊,例如消費(fèi)和周期。債券方面,隨著收益率的下行組合久期略有下降,組合整體維持略偏低久期和較高的杠桿水平,持倉(cāng)仍以高等級(jí)信用債和銀行資本補(bǔ)充工具為主,以獲取持有期收益。此外,組合仍積極參與IPO(首次公開募股)報(bào)價(jià),以求為組合提供邊際上的增強(qiáng)收益。

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