【圖解季報(bào)】工銀景氣優(yōu)選混合A基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

工銀景氣優(yōu)選混合A(011884)成立于2021年7月23日，三季度最新規(guī)模5.06億元。

基金經(jīng)理?xiàng)羁聯(lián)碛?0.5年的基金投資經(jīng)歷，2022年8月26日正式接受工銀景氣優(yōu)選混合A基金管理，任職期間回報(bào)為-26.71%，位居同類6519只基金中第4933名。

楊柯現(xiàn)管理3只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為10.60億元，平均年化回報(bào)為8.62%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-4.92%，同類平均收益為-8.17%，在同類4044只基金中排名1286位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，工銀景氣優(yōu)選混合A基金的總資產(chǎn)為5.90億元。較上一期6.42億元變化了-0.52億元，環(huán)比變化了-8.17%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

工銀景氣優(yōu)選混合A基金的持有人數(shù)為16393人，機(jī)構(gòu)投資占比為0.91%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)82.37%。較上一期環(huán)比變化了1.55%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為29.03%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

工銀景氣優(yōu)選混合A基金三季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為233.52%，上一期換手率為229.62%。歷史換手率最高為2021年12月31日，高達(dá)277.63%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

2023年一季度的投資主旋律是疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、人工智能推升人類知識(shí)獲取效率、中字頭特色估值,特點(diǎn)是強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)。二季度的投資主旋律轉(zhuǎn)變?yōu)?疫后復(fù)蘇的弱預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí),并帶來低估值高派息板塊受到市場(chǎng)關(guān)注。成長型板塊中,人工智能仍是全球資本市場(chǎng)關(guān)注度最高的。 2023年三季度的主旋律是,在貨幣政策發(fā)力背景下的大盤指數(shù)尋底和筑底。由于對(duì)國內(nèi)成長型行業(yè)的業(yè)績持續(xù)性尚存憂慮,紅利指數(shù)便成為三季度最受青睞的板塊。 以史為鑒,2016年同樣是宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱的時(shí)段,在貨幣政策以及以棚改貨幣化為代表的財(cái)政政策發(fā)力背景下,高派息個(gè)股、白酒以及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的家電,成為了當(dāng)年的熱門板塊。但是2023年前三季度在僅有貨幣政策發(fā)力背景下,高派息個(gè)股包括資源品高股息公司、人工智能,成為了今年的熱門板塊。 三季度本基金的配置思路延續(xù)了二季度的策略,在經(jīng)濟(jì)弱周期下均衡配置。并在市場(chǎng)情緒特別悲觀時(shí)選擇整體性加倉,靜待財(cái)政政策發(fā)力以及國內(nèi)微觀個(gè)體創(chuàng)造活力的信心恢復(fù)。 本基金堅(jiān)信股票市場(chǎng)的定價(jià)錨,是業(yè)績及業(yè)績?cè)鏊?即業(yè)績景氣度。在定量篩選即期報(bào)表業(yè)績高增速的基礎(chǔ)上,再來對(duì)業(yè)績景氣的持續(xù)性、公司所處賽道行業(yè)的空間大小做出自己的定性判斷。由于優(yōu)秀公司的業(yè)績高增速,在財(cái)報(bào)公布之后的一段時(shí)間仍然具有持續(xù)性,所以,才能看到股票市場(chǎng)持續(xù)上漲的長線公司,并誕生出“白馬公司”稱號(hào)。

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