【圖解季報(bào)】中銀穩(wěn)健景盈一年持有混合基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

中銀穩(wěn)健景盈一年持有混合(016555)成立于2022年11月1日，三季度最新規(guī)模2.62億元。

基金經(jīng)理涂海強(qiáng)擁有7.8年的基金投資經(jīng)歷，2022年11月1日正式接受中銀穩(wěn)健景盈一年持有混合基金管理，任職期間回報(bào)為1.05%，位居同類6762只基金中第997名。

涂海強(qiáng)現(xiàn)管理9只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為16.70億元，平均年化回報(bào)為4.40%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)

基金本季度收益為-0.36%，同類平均收益為-1.11%，在同類1469只基金中排名485位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來(lái)基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開(kāi)始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過(guò)往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，中銀穩(wěn)健景盈一年持有混合基金的總資產(chǎn)為2.62億元。較上一期3.24億元變化了-0.62億元，環(huán)比變化了-18.99%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：基金規(guī)模過(guò)大或者規(guī)模過(guò)小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過(guò)于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

中銀穩(wěn)健景盈一年持有混合基金的持有人數(shù)為3488人，機(jī)構(gòu)投資占比為33.469%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉(cāng)情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉(cāng)位達(dá)4.56%。較上一期環(huán)比變化了-50.22%。

基金股票倉(cāng)位變化

從十大重倉(cāng)股情況來(lái)看，最新一期前十大重倉(cāng)股占比為3.69%。

基金前十大重倉(cāng)股占比變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：通過(guò)基金前十大重倉(cāng)股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來(lái)辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來(lái)判斷基金的好壞。

中銀穩(wěn)健景盈一年持有混合基金三季度十大重倉(cāng)股明細(xì)

數(shù)據(jù)說(shuō)明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為22.73%，上一期換手率為1.63%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達(dá)22.73%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買(mǎi)入并持有策略。

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析 國(guó)外經(jīng)濟(jì)方面,三季度全球發(fā)達(dá)國(guó)家通脹有所反復(fù),貨幣政策收緊節(jié)奏趨緩,經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不一。美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面有所修復(fù),通脹水平抬升,8月CPI同比較6月抬升0.7個(gè)百分點(diǎn)至3.7%,就業(yè)市場(chǎng)維持偏緊狀態(tài),9月失業(yè)率較6月上行0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.8%,9月制造業(yè)PMI較6月回升3.0個(gè)百分點(diǎn)至49.0%,9月服務(wù)業(yè)PMI較6月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)至53.6%。美聯(lián)儲(chǔ)7月加息25bps,9月再度暫停加息,但點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期年內(nèi)可能還有一次25bps的加息。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能趨弱,8月失業(yè)率較6月持平于5.90%,9月制造業(yè)PMI較6月持平于43.4%,9月服務(wù)業(yè)PMI較6月回落3.3個(gè)百分點(diǎn)至48.7%,歐央行8月、9月各加息25bps。日本央行7月上調(diào)YCC上限,經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)邊際趨弱,通脹水平相對(duì)穩(wěn)定,8月CPI同比較6月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.2%,9月制造業(yè)PMI較6月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)至48.5%,9月服務(wù)業(yè)PMI較6月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至53.8%。綜合來(lái)看,全球通脹整體回落不過(guò)仍有所反復(fù),主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策可能會(huì)繼續(xù)維持收緊狀態(tài),年內(nèi)或難以看到政策轉(zhuǎn)向。 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體仍偏弱,但經(jīng)濟(jì)動(dòng)能環(huán)比略有回暖,PPI與CPI通脹低位回升。具體來(lái)看,三季度領(lǐng)先指標(biāo)中采制造業(yè)PMI逐步回升至榮枯線上方,9月值較6月值回升1.2個(gè)百分點(diǎn)至50.2%,同步指標(biāo)工業(yè)增加值8月同比增長(zhǎng)4.50%,較6月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看,出口增速降幅收窄,消費(fèi)同比增速有所回升,投資增速小幅回落:8月美元計(jì)價(jià)出口增速較6月回升3.6個(gè)百分點(diǎn)至-8.8%,8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速較6月低位小幅回升1.5個(gè)百分點(diǎn)至4.6%,基建投資有所放緩,制造業(yè)投資低位回升,房地產(chǎn)投資延續(xù)負(fù)增長(zhǎng),1-8月固定資產(chǎn)投資增速較1-6月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)至3.2%的水平。通脹方面,CPI低位企穩(wěn),8月同比增速?gòu)?月的0.0%小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.1%,PPI降幅收窄,8月同比增速?gòu)?月的-5.4%回升2.4個(gè)百分點(diǎn)至-3.0%。 2.市場(chǎng)回顧 債券市場(chǎng)方面,三季度債市收益率漲跌互現(xiàn),但考慮票息收益后整體收漲。其中,三季度中債總財(cái)富指數(shù)上漲0.62%,中債銀行間國(guó)債財(cái)富指數(shù)上漲0.60%,中債企業(yè)債總財(cái)富指數(shù)上漲1.19%。在收益率曲線上,三季度收益率曲線有所抬升。其中,三季度10年期國(guó)債收益率從2.635%上行4bp至2.675%,10年期金融債(國(guó)開(kāi))收益率從2.77%下行3bp至2.74%。貨幣市場(chǎng)方面,央行于2023年8月中旬調(diào)降OMO操作利率10bp、MLF操作利率15bp,于9月中旬降準(zhǔn)25bp,公開(kāi)市場(chǎng)超額續(xù)作MLF且在跨月、跨季時(shí)期增量投放逆回購(gòu),不過(guò)受政府債券發(fā)行提速、銀行信貸再度發(fā)力等因素影響,銀行間資金面趨于緊平衡,資金價(jià)格漲跌不一,其中,三季度銀行間1天回購(gòu)加權(quán)平均利率均值在1.71%左右,較上季度均值上行12bp,銀行間7天回購(gòu)利率均值在2.01%左右,較上季度均值下行14bp。 可轉(zhuǎn)債方面,三季度中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.52%。權(quán)益市場(chǎng)震蕩收跌,轉(zhuǎn)債估值相對(duì)波瀾不驚。 股票市場(chǎng)方面,三季度上證綜指收跌2.86%,代表大盤(pán)股表現(xiàn)的滬深300指數(shù)收跌3.98%,中小板綜合指數(shù)收跌7.42%,創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)收跌8.25%。 3.運(yùn)行分析 三季度權(quán)益市場(chǎng)震蕩收跌,債券市場(chǎng)各品種上漲為主,本基金三季度根據(jù)市場(chǎng)狀況以及產(chǎn)品凈值回撤狀況動(dòng)態(tài)調(diào)降了權(quán)益?zhèn)}位,結(jié)構(gòu)方面,主要是原風(fēng)電、農(nóng)業(yè)、港股優(yōu)勢(shì)企業(yè)保留了少部分配置,盡量在個(gè)股和行業(yè)層面都做到分散投資,提高組合持倉(cāng)安全邊際。債券部分主要配置高等級(jí)中等期限信用債及銀行CD,以獲取穩(wěn)定票息收益。希望通過(guò)股債混合配置,在產(chǎn)品的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性中間取得一個(gè)平衡,為持有人貢獻(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。

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