長(zhǎng)盛基金：大消費(fèi)逐漸向好 存在較明顯投資機(jī)會(huì)

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者陳玥）進(jìn)入年末消費(fèi)旺季，投資者普遍關(guān)注“蟄伏”了許久的大消費(fèi)賽道何時(shí)能企穩(wěn)回暖。實(shí)際上，近期消息面已釋放了諸多積極信號(hào)。美國(guó)10月份通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，或預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，同時(shí)我國(guó)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月數(shù)據(jù)顯示，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，多數(shù)生產(chǎn)需求指標(biāo)同比增速回升，其中10月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)7.6%，比上月加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　展望后市，長(zhǎng)盛基金研究部總監(jiān)張誼然認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)處在底部，預(yù)計(jì)未來(lái)存在修復(fù)機(jī)會(huì)。她分析道，目前權(quán)益市場(chǎng)主要指數(shù)（如上證綜指、滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板）估值仍在歷史偏低分位（30%以下），從股債收益差的角度，也處在-2X標(biāo)準(zhǔn)差的低位，整體市場(chǎng)處在底部區(qū)域。展望四季度，考慮政策底、經(jīng)濟(jì)底陸續(xù)出現(xiàn)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息趨于尾聲等因素，有助于提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，預(yù)計(jì)四季度存在一定的修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　具體到大消費(fèi)板塊未來(lái)的投資方向，深耕消費(fèi)和周期行業(yè)十余年的長(zhǎng)盛養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理郝征表示，消費(fèi)行業(yè)整體依然存在比較明顯的投資機(jī)會(huì)?；久嬷饾u向好，主要在于制約消費(fèi)場(chǎng)景的問(wèn)題得以明顯扭轉(zhuǎn)。未來(lái)將持續(xù)選擇一些復(fù)蘇較快，需求韌性強(qiáng)的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行標(biāo)的篩選，比如高端白酒、人力資源、商務(wù)出行相關(guān)的酒店餐飲等行業(yè)進(jìn)行布局。

　　對(duì)于有白酒巨頭時(shí)隔多年之后再次上調(diào)出廠價(jià)格，郝征預(yù)計(jì)，高端白酒已經(jīng)具有明顯的相對(duì)收益，預(yù)計(jì)未來(lái)高端白酒會(huì)進(jìn)入到新一輪的周期。郝征進(jìn)一步指出：“本輪白酒周期根本上還是要伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)上行階段。同時(shí)，白酒板塊從2016年至今已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)量縮價(jià)升的階段。品牌力和渠道運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)的公司持續(xù)獲得基本面和估值雙升。展望新一輪周期，白酒消費(fèi)也要符合兩頭延伸的特點(diǎn)，即一方面能夠向上進(jìn)行價(jià)格突圍，另一方面能夠向下走低端酒獲得更多的大眾消費(fèi)。相關(guān)標(biāo)的值得現(xiàn)階段重點(diǎn)研究?！?/p>

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

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