新發(fā)基金規(guī)模走出階段性“低谷” 債券型仍為吸金主力 結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，與今年10月相比，11月新發(fā)基金數(shù)量、規(guī)模已走出階段性“低谷”，新發(fā)數(shù)量136只，合計(jì)發(fā)行份額超1200億份，環(huán)比均增逾100%。其中債券型基金的發(fā)行規(guī)模占比超過八成。

　　今年以來，基金發(fā)行市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為低迷，目前全年發(fā)行份額不足萬億份，為近三年來的較低水準(zhǔn)。不過，機(jī)構(gòu)人士表示，在對(duì)2024年經(jīng)濟(jì)預(yù)期相對(duì)樂觀的情況下，債市以及當(dāng)前估值較低的權(quán)益類市場(chǎng)的反彈機(jī)會(huì)均值得關(guān)注。

　　基金發(fā)行環(huán)比增逾100%

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)（下同），截至11月30日記者發(fā)稿，今年11月新發(fā)基金數(shù)量共136只，合計(jì)發(fā)行份額為1200.64億份。

　　值得注意的是，與10月、7月等年內(nèi)“低谷”相比，11月基金發(fā)行已呈現(xiàn)明顯回暖態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，10月新發(fā)基金數(shù)量僅為64只，合計(jì)發(fā)行份額545.03億份。以此計(jì)算，11月新發(fā)基金數(shù)量、規(guī)模分別環(huán)比增長112.5%、120.29%。

　　11月以來單只基金的平均發(fā)行份額為8.83億份，相比此前數(shù)月也有所增加。數(shù)據(jù)顯示，今年7月至10月，單只基金的平均發(fā)行份額分別為7.51億份、8.19億份、8.38億份、8.52億份，整體呈增長態(tài)勢(shì)。

　　從11月基金發(fā)行結(jié)構(gòu)來看，受權(quán)益類市場(chǎng)表現(xiàn)等因素影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒依然較高，而債券型基金成為了“吸金”主力，份額占比超過八成。數(shù)據(jù)顯示，11月債券型基金發(fā)行數(shù)量共49只，合計(jì)發(fā)行份額為972.21億份，發(fā)行份額占比達(dá)80.97%。而股票型、混合型基金的發(fā)行數(shù)量分別為40只、29只，合計(jì)發(fā)行份額分別為138.97億份、71.88億份，其中，混合型基金的份額占比僅為5.99%，為下半年以來的最低水平。

　　從單只基金來看，11月新成立基金中，首發(fā)募集規(guī)模在50億元以上的共有9只，且全部為債券型基金。富國瑞豐純債債券、鑫元穩(wěn)豐利率債等首募規(guī)模約80億元，華商鴻裕利率債、南方恩元債券發(fā)起等募集金額也較大。另外，受資金熱捧的中短債策略產(chǎn)品也紛紛成立，比如萬家穩(wěn)安60天持有期債券、泰信添益90天持有期債券等。

　　此外，還有部分債券型基金提前結(jié)束募集，或在發(fā)行首日就被投資者全部認(rèn)購。例如，11月28日，金信基金公告稱，旗下金信民富債券型證券投資基金自2023年11月27日公開發(fā)售，原定募集截止日為2024年2月27日，現(xiàn)將募集截止日期提前至2023年11月27日，并自2023年11月28日起不再接受投資者對(duì)該基金的認(rèn)購申請(qǐng)。

　　同日，平安基金公告稱，旗下平安惠旭純債債券型證券投資基金提前結(jié)束募集，自2023年11月28日（含當(dāng)日）起不再接受投資者認(rèn)購申請(qǐng)。此前，國壽安?；鹨册槍?duì)旗下國壽安保泰悅3個(gè)月滾動(dòng)持有債券型證券投資基金發(fā)布了提前結(jié)束募集的公告。

　　“由于債市具有一定季節(jié)性，考慮到今年債券行情尚可，固收類資產(chǎn)整體取得不錯(cuò)的業(yè)績，中長期純債型指數(shù)（截至2023年11月24日）漲幅2.97%，以信用債為主要投資標(biāo)的的收益更高。”諾德基金債券投資部副總監(jiān)徐娟對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，臨近年末，市場(chǎng)擔(dān)心資金市場(chǎng)波動(dòng)加劇，因此11月以來的債市較為清淡，尤其利率債行情表現(xiàn)較為一般，但跨年后有望迎來一波配置需求。

　　全年基金發(fā)行超9000億份

　　今年以來，基金發(fā)行市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為低迷，基金發(fā)行份額為近三年以來的較低水準(zhǔn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，2023年全年基金發(fā)行數(shù)量為1113只，基金發(fā)行份額合計(jì)為9494.94億份，尚不足萬億份。而在此前的2020年、2021年和2022年，全年基金發(fā)行份額分別為3.06萬億份、2.95萬億份和1.48萬億份。

　　不過，在整體數(shù)量規(guī)?？s水的背景下，今年基金發(fā)行市場(chǎng)仍有不少亮點(diǎn)。近年來，隨著場(chǎng)內(nèi)交易的ETF市場(chǎng)迎來蓬勃發(fā)展，公募基金也在不斷加大對(duì)ETF聯(lián)接基金的支持力度。數(shù)據(jù)顯示，今年成立的ETF聯(lián)接基金產(chǎn)品數(shù)量已超百只，創(chuàng)歷史新高。

　　此前的11月29日，首批于10月20日發(fā)布基金招募說明書的4只科創(chuàng)100ETF聯(lián)接基金全部結(jié)束募集。渠道數(shù)據(jù)顯示，托管行為中國工商銀行的博時(shí)科創(chuàng)100ETF聯(lián)接基金預(yù)計(jì)募集總規(guī)模超過17億元，是今年以來首發(fā)規(guī)模最大的場(chǎng)外指數(shù)基金。

　　關(guān)注股債市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　在對(duì)2024年經(jīng)濟(jì)預(yù)期相對(duì)樂觀的情況下，債市明年的機(jī)會(huì)仍受到基金關(guān)注。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)也同樣關(guān)注當(dāng)前估值較低的權(quán)益類市場(chǎng)的反彈機(jī)會(huì)。

　　“展望2024年的經(jīng)濟(jì)基本面，我們?nèi)跃S持經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的判斷，基本面對(duì)債市的利空沖擊較小，但不排除階段性影響?！毙炀瓯硎?，考慮稅收、資本占用等因素，當(dāng)前位置的利率債（國債、利率債）相對(duì)貸款可能仍有一定的比價(jià)優(yōu)勢(shì)。值得注意的是，廣義基金的規(guī)?；?qū)⒈３殖掷m(xù)增長，信用債的配置需求強(qiáng)勁，2024年金融債有望成為部分替代城投債的主力品種，呈現(xiàn)供需兩旺之勢(shì)。今年證券公司債券供給有明顯放量，券商次級(jí)債和非次級(jí)債均同比凈增。整體來看，對(duì)2024年的債市并無過多擔(dān)憂，但新常態(tài)下信用債的低收益可能將制約未來債基產(chǎn)品的收益中樞。

　　興業(yè)基金也認(rèn)為，2024年可判斷為經(jīng)濟(jì)“固本培元”之年，在貨幣政策與財(cái)政政策的配合下，無風(fēng)險(xiǎn)利率中樞預(yù)計(jì)較難抬升，債市總體或呈震蕩走勢(shì)，不乏收益率曲線平、陡切換以及利差交易的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于權(quán)益類市場(chǎng)，國泰基金分析，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入年內(nèi)第二個(gè)企穩(wěn)修復(fù)窗口。政策上，穩(wěn)增長和活躍資本市場(chǎng)政策仍在陸續(xù)出臺(tái)，四季度應(yīng)積極把握市場(chǎng)底部的反彈機(jī)會(huì)。國泰基金經(jīng)理李海表示，當(dāng)前位置看多整體市場(chǎng)。利好的積累和股價(jià)的下跌，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)會(huì)形成一個(gè)交叉點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)可能就是市場(chǎng)轉(zhuǎn)折。目前優(yōu)質(zhì)企業(yè)批量出現(xiàn)低估機(jī)會(huì)，這是極其難得的。

　　前海開源投資部總監(jiān)、首席ESG官崔宸龍則認(rèn)為，以AI為代表的科技發(fā)展將加速新能源應(yīng)用場(chǎng)景的落地，智能化將帶來新能源汽車行業(yè)的質(zhì)變?！艾F(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)位布局最多只是輸點(diǎn)時(shí)間?！彼J(rèn)為，美債收益率可能在未來半年左右到達(dá)頂部區(qū)域，這將利好成長股。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

(原標(biāo)題：新發(fā)基金規(guī)模走出階段性“低谷” 債券型仍為吸金主力 結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注)

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