天弘基金劉笑明：明年海外光伏裝機需求或超預期

　　天弘基金劉笑明在節(jié)目上表示，光伏裝機需求的天花板還遠遠沒有達到，價格下降后，大家會去啟動一些需求。去年硅料很緊張，組件價格非常高，很多需求被按下了暫停鍵。但是這個需求并沒有消失，新能源裝機的大趨勢還在，需求會延后，很可能會在明年釋放。

　　以下為文字精華：

　　提問：光伏行業(yè)有沒有絕地反擊的機會？

　　劉笑明：最近的光伏反彈已經給我們提了個醒，有一些事情在變化，目前的股價或許已經具備了性價比，背后的原因我們可以梳理一下。

　　首先大家的擔心由產能過剩所引發(fā)，裝機量今年的增長比較高，今年可能又是翻倍左右的增長，明年裝機量還能有多大的增速，裝機多了后電網怎么消納，這是大家越來越關注的問題了。

　　因為當體量很小的時候，不涉及消納不掉的問題，但是體量慢慢變大后，盡管還是沒有是到達一個以新能源為主的這樣的新型電力系統(tǒng)的終極的目標，但是相對發(fā)電量越來越多了，給電網運行跟消納帶來了比較大的壓力，大家會擔心這會不會成為瓶頸，因為裝機量很多消納不了，會進一步抑制需求。

　　但是我們最近看到，光伏配儲的要求，包括容量電價機制，都屬于頂層設計的層面，電網的層面。不光是針對光伏行業(yè)，而是針對新能源的問題，是在解決消納的問題，尤其是容量電價機制，所以它的發(fā)布是為了以后新能源裝機的天花板，是讓大家更放心的，是個積極的因素。

　　第二個，大家也會擔心光伏出口的問題，歐洲的庫存問題。因為去年和前年的時候，光伏超預期的原因在于對歐洲的出口增速非?？?，21年22年對歐洲的組件出口，量非常大，是量價提升的現(xiàn)象，大超預期。背后的原因有很多，有歐洲自身的問題，俄烏問題，天然氣短缺的問題，由此對于儲能光伏等需求暴增，而且是集中釋放。

　　但是今年，我們光伏對歐洲出口有點低于預期，原因也很簡單，前兩年出口太多了基數(shù)很大。同時，由于歐洲那邊擔心買不到，所以提前買了很多，庫存也很高，有一個消化的過程。所以今年歐洲的高庫存，導致我們對歐洲出口光伏受到壓制。

　　不過，我們在二季度已經看到歐洲的庫存水平開始進入去庫存，而去庫存的時間大概會持續(xù)半年到明年一季度。等到庫存去得差不多了，我們可以預期明年對歐洲市場的出口情況會有回暖。由于今年的出口被壓制，基數(shù)變低了，明年的出口一旦回暖，增速和景氣度會很好，這也是是一個在慢慢變好的因素。

　　還有一個很重要的原因，光伏市場并不是一個存量市場，或者越跌大家越不敢買的市場。

　　裝機需求的天花板還遠遠沒有達到，意味著價格下降后，到了一定程度，大家會去啟動一些需求。去年硅料很緊張，組件價格非常高，很多需求被按下了暫停鍵。但是這個需求并沒有消失，新能源裝機的大趨勢還在，需求會延后，很可能會在明年釋放。

　　包括一些亞非拉國家，明年這一趨勢是能夠持續(xù)的。今年組件價格持續(xù)下降，到現(xiàn)在這個位置，組件價格會趨于穩(wěn)定，再下降的空間不大，這個位置后續(xù)是能夠刺激很多潛在的需求出來的，這也是明年量方面的一個保障。行業(yè)有沒有絕地反擊的機會，我也不知道，但是我能看到很多困擾投資者的問題，未來幾個月都會有積極的變化，這也會再行情上面有所體現(xiàn)。

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