又見百元“櫥窗基金”！債基密集限購為哪般？

　　臨近年末，為保護(hù)基金份額持有人利益，多只債券型基金開啟了“限購”模式。

　　12月8日，國泰基金、萬家基金、海富通基金等多家基金公司旗下債基發(fā)布了調(diào)整大額申購的公告。其中，財通基金將旗下兩只債券型基金限購額度調(diào)整至100元，成為了“櫥窗基金”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，短期大額資金涌入造成規(guī)模增速過快，不僅會直接攤薄原持有人的收益，還會導(dǎo)致基金經(jīng)理的投資策略與規(guī)模不匹配、策略有效性降低，進(jìn)而影響業(yè)績表現(xiàn)。臨近年末，債券型基金尋找投資機會進(jìn)行配置的難度也在增大，限購有利于緩解短期的配置壓力。

又見百元“限購令”

　　12月8日，財通基金發(fā)布公告稱，旗下財通純債債券和財通恒利債券均于2023年12月8日起暫停大額申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資），單個基金賬戶單日累計申購、定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額不得超過100元。

　　此次是這兩只基金的限購“升級”。財通純債債券和財通恒利債券分別由8月份的單個基金賬戶單日累計申購、定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額不得超過5萬元、1萬元的限購均縮緊到100元。

　　財通純債債券和財通恒利債券均為中長期純債型基金，最新規(guī)模分別為10.13億元、6.93億元。截至12月8日，年內(nèi)財通純債債券A類和C類基金份額凈值增長率分別為4.93%、4.63%，財通恒利債券年內(nèi)基金份額凈值增長率5.87%。

　　同樣于12月8日發(fā)布限購公告的還有國泰鑫裕純債債券、萬家鑫耀純債、海富通瑞合純債等多只債基。這些基金的單日單個基金賬戶累計申購（含定投及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）金額上限設(shè)置為100萬元（含）到1000萬元不等。

　　業(yè)績方面，今年以來，債券型基金不管從收益率平均還是收益率中位數(shù)來看均跑贏了股票型、混合型基金。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，年內(nèi)債券型基金收益率平均和收益率中位數(shù)分別為2.31%、2.54%；股票型基金年內(nèi)收益率平均和收益率中位數(shù)分別為-9.76%、-10.23%；混合型基金近一月收益率平均和收益率中位數(shù)為-10.07%、-9.7%。

　　臨近年末，為維護(hù)投資者的利益，債基扎堆限購。記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至12月8日發(fā)布的公告，12月以來已經(jīng)有超過40只債券型基金實施大額限購。

　　談及年末債基密集限購的原因，排排網(wǎng)合伙人項目負(fù)責(zé)人孫恩祥對《國際金融報》記者分析，短期大額資金涌入造成規(guī)模增速過快，不僅會直接攤薄原持有人的收益，還會導(dǎo)致基金經(jīng)理的投資策略與規(guī)模不匹配、策略有效性降低，進(jìn)而影響業(yè)績表現(xiàn)。臨近年末，債券型基金尋找投資機會進(jìn)行配置的難度也在增大，限購有利于緩解短期的配置壓力?？傊?，基金管理人實施大額限購，可以保護(hù)投資者的利益，也有利于基金平穩(wěn)運行，創(chuàng)造長期投資回報。

債市后續(xù)如何

　　今年以來，隨著股票市場的波動，債券型基金成為了投資者關(guān)注的焦點。從年內(nèi)新成立的基金來看，債券型基金不僅挑起了發(fā)行大梁，占比近七成，還出現(xiàn)了“日光基”。那么，債市后續(xù)如何？

　　民生加銀基金指出，綜合來看，隨著11月中下旬資金面重新轉(zhuǎn)緊及市場對于金融監(jiān)管力度加碼擔(dān)憂的升溫，債市情緒重回謹(jǐn)慎。短期內(nèi)長端收益率下行的空間需要短端收益率下行打開空間，修復(fù)行情的空間主要取決于資金面的寬松幅度以及短端收益率下行的幅度。從中期角度來看，對央行通過降息等寬貨幣手段來助力穩(wěn)增長寬信用的預(yù)期或較高，且短期內(nèi)實體融資需求大幅好轉(zhuǎn)的難度較大，對于債市仍可保持樂觀心態(tài)。12月是重要的政策觀察窗口，關(guān)注后續(xù)穩(wěn)增長及金融監(jiān)管政策超預(yù)期或不及預(yù)期的可能性。

　　寧水資本研究部冀舟對《國際金融報》記者分析，國債受到中美關(guān)系緩和、地產(chǎn)白名單和三個不低于融資政策落地等因素擾動，月度內(nèi)市場產(chǎn)生一定分歧，導(dǎo)致相對波幅增大。但根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面的研判，國債的核心邏輯依然未發(fā)生明顯變化。從近期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有喜有憂，金融數(shù)據(jù)有所反彈，但結(jié)構(gòu)上主要是通過政府債融資拉動，整體內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)需求仍然偏弱，實體部門的信貸意愿仍然不強，貨幣的流通速度也在回落。

　　“我們認(rèn)為未來國債核心關(guān)注點仍是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的邊際復(fù)蘇動能。在化解金融風(fēng)險的預(yù)期下，地產(chǎn)政策更多或在于穩(wěn)而不是強刺激。此外，近期央行的表態(tài)和逆回購的凈投放也表明政策持續(xù)發(fā)力的預(yù)期仍在。在穩(wěn)信用的需求下，總量政策仍有一定的空間，我們對中長期的國債仍保持樂觀?！奔街壑赋?。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：又見百元“櫥窗基金”！債基密集限購為哪般？)

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