近七成貨基收益率跌破2% 整體波動(dòng)趨緩 余額寶最新收益率較元旦前后回落60個(gè)BP

　　中國(guó)基金報(bào)記者李樹(shù)超張玲

　　度過(guò)了春節(jié)資金面緊張的階段，流動(dòng)性回歸寬松，加上降準(zhǔn)落地，收益率一度走高的貨幣型基金逐漸降溫。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前貨幣型基金平均7日年化收益率再次跌破2%關(guān)口，近七成貨基A類(lèi)份額的收益率不足2%。

　　展望后市，業(yè)內(nèi)人士表示，貨基收益率中樞或小幅下行，新的流動(dòng)性水平逐漸企穩(wěn)。未來(lái)，基金管理人將通過(guò)加強(qiáng)小波段操作、配置更高收益資產(chǎn)、更好運(yùn)用杠桿策略等措施，提升貨基收益率水平和市場(chǎng)吸引力。

　　貨基平均7日年化收益率跌破2%

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，全市場(chǎng)貨幣型基金平均7日年化收益率為1.95%，跌破2%關(guān)口。這一數(shù)據(jù)與元旦前后2.42%的平均水平相比最多回落47個(gè)BP。

　　從收益率分布看，以貨基A類(lèi)份額為例，目前有253只貨基近7日年化收益率跌破2%，占比接近七成。

　　規(guī)模最大的貨幣型基金天弘余額寶，最新收益率為1.85%，較元旦前后回落60個(gè)BP。

　　也有部分貨幣基金逆勢(shì)斬獲不錯(cuò)的回報(bào)，比如融通現(xiàn)金寶、安信現(xiàn)金管理貨幣、光大現(xiàn)金寶等，最新7日年化收益率都保持在3%以上。

　　談及貨基收益率下行的情況，光大保德信基金固收低風(fēng)險(xiǎn)投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理沈榮表示，隨著元旦和春節(jié)等傳統(tǒng)資金面緊張狀態(tài)結(jié)束，流動(dòng)性回歸寬松，疊加開(kāi)年以來(lái)的債券牛市，短端資產(chǎn)價(jià)格快速回落。由于貨幣基金配置資產(chǎn)的期限都比較短，年前配置的高收益資產(chǎn)逐步到期，產(chǎn)品收益率的下行不可避免。

　　民生加銀現(xiàn)金寶貨幣基金經(jīng)理李文君也表示，春節(jié)過(guò)后，居民現(xiàn)金回流銀行、降準(zhǔn)落地，銀行間市場(chǎng)資金充裕，市場(chǎng)收益率跟隨走低，貨幣基金可配置資產(chǎn)收益率也快速下行，貨幣基金收益開(kāi)始下降。

　　展望貨基的收益率走勢(shì)，多位行業(yè)人士表示，貨基整體收益率中樞可能會(huì)小幅下行，新的流動(dòng)性水平可能逐漸企穩(wěn)，財(cái)政支出情況將是重要的影響因素。

　　李文君認(rèn)為，在整體經(jīng)濟(jì)確認(rèn)回暖之前，貨幣政策將維持穩(wěn)健寬松，整體波動(dòng)不會(huì)很大。當(dāng)前市場(chǎng)收益率較去年年末有所下行，但隨著貨幣基金持倉(cāng)資產(chǎn)到期需要重新配置，貨幣基金整體收益率中樞也會(huì)有小幅下行。

　　天弘基金固收基金經(jīng)理王昌俊表示，展望后市，財(cái)政收支仍是最重要的影響因素，需要密切關(guān)注政府債券的發(fā)行進(jìn)度。根據(jù)各省公布的地方債發(fā)行計(jì)劃，3月份將發(fā)行超1萬(wàn)億元地方債，疊加國(guó)債季節(jié)性?xún)舭l(fā)行0.1萬(wàn)億~0.2萬(wàn)億元，3月政府債券凈融資大概率接近1萬(wàn)億元。3月本身是財(cái)政投放大月，對(duì)超儲(chǔ)形成補(bǔ)充，只要2月份政府債券凈發(fā)行不超2萬(wàn)億元，除了稅期和跨季會(huì)有時(shí)點(diǎn)擾動(dòng)，整體將趨于寬松。

　　多策略提升貨基收益率

　　可關(guān)注短債基金等替代品種

　　針對(duì)債市和貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)，公募基金采取多種策略積極提升貨基收益率。

　　李文君表示，市場(chǎng)對(duì)資金面的預(yù)期較為中性，在特定時(shí)點(diǎn)都可能出現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)，貨幣基金可以根據(jù)對(duì)資金面的判斷加強(qiáng)小波段操作，以此提升收益。

　　“我們將通過(guò)更精準(zhǔn)的擇時(shí)，爭(zhēng)取配置到更高收益資產(chǎn)，提升貨基收益率?！鄙驑s說(shuō)。

　　天弘基金固收基金經(jīng)理劉瑩表示，就短債市場(chǎng)而言，曲線在資金轉(zhuǎn)松帶動(dòng)下繼續(xù)陡峭化下行。投資策略上，將堅(jiān)持投資安全性較高、票息合理的品種，運(yùn)用好杠桿策略，獲取穩(wěn)定票息收益和杠桿利差收益。

　　有業(yè)內(nèi)人士建議，在貨基收益率下行的背景下，可關(guān)注同業(yè)存單指數(shù)基金、短債基金和中長(zhǎng)期債基，但需要注意這些產(chǎn)品的凈值波動(dòng)可能比較大。

　　沈榮認(rèn)為，同業(yè)存單指數(shù)基金和短債類(lèi)基金都是貨幣基金不錯(cuò)的補(bǔ)充投資品種。但同業(yè)存單基金和短債基金不等同于銀行存款、理財(cái)或其他現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品，存在凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　天弘基金也表示，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行的趨勢(shì)下，投資者如果想要追求回撤可控下的較高收益，可以關(guān)注短債基金。如果投資者想追求更高收益的穩(wěn)健類(lèi)資產(chǎn)，可以關(guān)注長(zhǎng)期債券類(lèi)基金，但這類(lèi)基金會(huì)呈現(xiàn)一定的波動(dòng)回撤，建議持有時(shí)間不少于6個(gè)月。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：近七成貨基收益率跌破2% 整體波動(dòng)趨緩 余額寶最新收益率較元旦前后回落60個(gè)BP)

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