揭秘基民“零認(rèn)購”實情：誰買了26元？千萬元基金何以長大？如何經(jīng)歷三年大考

　　近日，國壽安?；鹌煜履持鲃訖?quán)益類發(fā)起式產(chǎn)品因募集時除公司自購1000萬元外，僅4名自家員工認(rèn)購26元的情形被廣泛傳播并登上社交平臺熱搜，相關(guān)詞條瀏覽量近1500萬次，引發(fā)了不少基民對“基金發(fā)行難”等現(xiàn)象的討論。

　　對此，國壽安?；鸹貞?yīng)記者稱，公司自去年10月以來成立多只權(quán)益型發(fā)起式基金，希望通過使用自有資金參與基金投資，積極服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，以實際行動向市場傳遞信心。另據(jù)了解，上述“26元”是公司員工為測試直銷系統(tǒng)是否通暢所購買，并無他意。

　　今年以來，共有251只新基金成立，其中超三成產(chǎn)品為發(fā)起式基金，有效認(rèn)購戶數(shù)和發(fā)行規(guī)模大多較為平庸。當(dāng)投資者信心不足，渠道銷售難度大，基金公司出于“保成立”和“低位布局”的需求，往往會自掏腰包買自家新產(chǎn)品，以期通過后續(xù)的精耕細(xì)作，把產(chǎn)品規(guī)模做大。

　　但在現(xiàn)實的角度，這類產(chǎn)品需要面臨三年“大考”。截至目前，已有182只發(fā)起式基金清盤，其中僅有38只產(chǎn)品熬過了3.1年。在發(fā)起式基金成立后，如何精心呵護(hù)、賣力運(yùn)作，才能使產(chǎn)品“長大”、“獨(dú)立行走”，是所有基金公司需要面對的課題。

　　基民“零認(rèn)購”實情

　　近日，國壽安保高端裝備基金因成立時僅5戶認(rèn)購，募集規(guī)模共計1000萬零26元。其中，國壽安?；鹱陨碚J(rèn)購1000萬元，4名自家員工認(rèn)購26元，這引發(fā)了市場熱議。

　　對于上述情形，國壽安?；鸹貞?yīng)財聯(lián)社記者稱，根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，發(fā)起式基金作為基金公司自購的一種特殊類型產(chǎn)品，體現(xiàn)了基金管理人與持有人利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的特點(diǎn)。“自2023年10月以來，國壽安?；鸹趯χ袊Y本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，陸續(xù)成立多只權(quán)益型發(fā)起式基金，通過使用自有資金參與基金投資，積極服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，以實際行動向市場傳遞信心，助力金融高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

　　另據(jù)記者了解，國壽安保高端制造中認(rèn)購中員工購買的“26元”C份額，實際上是公司產(chǎn)品、技術(shù)部門等員工為測試直銷系統(tǒng)是否通暢所購買的，并無他意。

　　該公司3月15日成立的國壽安保數(shù)字經(jīng)濟(jì)也屬此類情形。這只發(fā)起式產(chǎn)品認(rèn)購戶數(shù)為4戶，成立規(guī)模為10001196.02元，其中公司自購A份額1000萬元，員工認(rèn)購C份額200元，剩下996元為外部投資者購買。

　　一個小小的烏龍在于，該公告顯示，募集期間基金管理人的從業(yè)人員認(rèn)購基金C份額200份，但在“合計”一欄中，員工認(rèn)購總份額卻為“0”。

　　從實際情況看，國壽安?；瓞F(xiàn)存的90余只非貨公募產(chǎn)品中，共有21只發(fā)起式基金。其中，16只發(fā)起式產(chǎn)品成立于2020年以后，2023年至今更是有9只發(fā)起式基金成立。

　　在產(chǎn)品類別上，2017年至2022年，該公司成立的發(fā)起式基金多為債券類產(chǎn)品，2023年至今則主要布局了主動權(quán)益類產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品主題涵蓋數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端裝備、消費(fèi)、制造、新材料、國企等。該公司最新成立的數(shù)只發(fā)起式基金認(rèn)購戶數(shù)多為4-5人，成立規(guī)模也多為1000萬元出頭。如國壽安保數(shù)字經(jīng)濟(jì)成立規(guī)模超出1000萬元的部分為1196元，國壽安保景氣優(yōu)選成立規(guī)模超出1000萬元的部分為528元，國壽安保新材料成立規(guī)模超出1000萬元的部分為1007元。

　　發(fā)起式基金何以“長大”？

　　發(fā)起式基金頻現(xiàn)，往往是市場情緒較為低迷時的常態(tài)。這種時候，投資者信心不足，渠道銷售難度大，基金公司出于“保成立”和“低位布局”的需求，往往會自掏腰包買自家新產(chǎn)品，以期通過后續(xù)的精耕細(xì)作，在業(yè)績向好時做持營，把產(chǎn)品規(guī)模做大。尤其是對中小基金公司而言，發(fā)起式基金屬于性價比較高的產(chǎn)品，能在一定程度上減輕其發(fā)行壓力。

　　事實上，近年來，發(fā)起式基金已經(jīng)成為公募基金行業(yè)重要的產(chǎn)品類別。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月22日，全市場發(fā)起式基金3294只（A、C類份額分開計算），占比全市場基金總量約16.15%。過去一年，有近三成新發(fā)基金為發(fā)起式基金。

　　如若將時間拉到今年，年內(nèi)共有251只新基金成立，其中超三成產(chǎn)品為發(fā)起式基金，有效認(rèn)購戶數(shù)和發(fā)行規(guī)模大多較為平庸，興銀創(chuàng)盈一年定開債等產(chǎn)品更是僅有公司自身認(rèn)購，外部投資者無一參與募集。

　　上述產(chǎn)品中，不乏認(rèn)購規(guī)模僅1天的產(chǎn)品?！凹热灰呀?jīng)是發(fā)起式基金，公司對投資者外部認(rèn)購不會像普通產(chǎn)品發(fā)行時那樣渴求，成立規(guī)模也普遍比較低。”華南一家大型公募人士稱。另外，部分基金公司在監(jiān)管對獲批待發(fā)的基金數(shù)量及時間上有限制，且公司待發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量較多、面臨“不得不發(fā)”的情形下，也可能選擇發(fā)起式產(chǎn)品形式。

　　在現(xiàn)實的角度，發(fā)起式基金成立3年后，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元的，基金合同自動終止，這類產(chǎn)品需要面臨三年“大考”。不少產(chǎn)品由于業(yè)績不達(dá)預(yù)期，規(guī)模較低，清盤風(fēng)險高發(fā)。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，在已清盤的基金中，共有182只產(chǎn)品屬于發(fā)起式基金。從產(chǎn)品成立日到到期日計算，上述182只產(chǎn)品中僅有38只產(chǎn)品熬過了3.1年，占比20.88%，其余被清盤的發(fā)起式產(chǎn)品生命線均為三年左右。

　　在業(yè)績方面，既有弘毅遠(yuǎn)方港股通智選領(lǐng)航等在清盤前的虧損近6成的發(fā)起式產(chǎn)品，也有銀華國企改革等清算前依舊為“翻倍基”的發(fā)起式基金。在發(fā)起式基金成立后，如何精心呵護(hù)、賣力運(yùn)作，才能使產(chǎn)品“長大”、“獨(dú)立行走”，是所有基金公司需要面對的課題。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：揭秘基民“零認(rèn)購”實情：誰買了26元？千萬元基金何以長大？如何經(jīng)歷三年大考)

(責(zé)任編輯：43)