聊聊中證紅利ETF的第八次分紅

　　2024年3月28日，中證紅利ETF（515080）分紅除權(quán)，每份分紅0.015 元。說(shuō)起來(lái)這既是中證紅利ETF成立以來(lái)的第八次分紅，也是合同修改完成后的第一次季度分紅，關(guān)于季度分紅的有關(guān)內(nèi)容，最新的基金合同（2024年3月14日修訂）與次新的基金合同（2023年9月5日修訂）中關(guān)于分紅條款的內(nèi)容對(duì)比如圖：

　　資料來(lái)源：基金合同

　　可以看到招商基金的行動(dòng)力還是相當(dāng)不錯(cuò)的，14日修改合同22日就發(fā)布了季度分紅公告，不過(guò)可能也有持有人會(huì)疑惑，一季度幾乎沒(méi)有股票分紅啊，哪來(lái)的超額收益，不是超額收益達(dá)到1%以上時(shí)才能實(shí)施分紅嗎？其實(shí)如果仔細(xì)看基金招募書(shū)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，標(biāo)的指數(shù)同期增長(zhǎng)率=收益評(píng)價(jià)日標(biāo)的指數(shù)收盤(pán)值/基金上市前一日標(biāo)的指數(shù)收盤(pán)值-100%，也就是說(shuō)這個(gè)超額收益是以上市前一日的數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)的，而中證紅利ETF上市以來(lái)通過(guò)打新、證券出借的方式為投資人積累了遠(yuǎn)超1%的大量超額收益，所以本次分紅也是符合合同規(guī)定的。

　　從本次分紅的金額來(lái)看，招商大概率是計(jì)劃把季度分紅數(shù)據(jù)做平，既保證季度穩(wěn)定分紅的持有體驗(yàn)，又堅(jiān)持“收益分配后基金份額凈值增長(zhǎng)率盡可能貼近標(biāo)的指數(shù)同期增長(zhǎng)率”的分配原則，從歷史分紅數(shù)據(jù)來(lái)看，招商一直都在努力確保持有人有一個(gè)良好的收息體驗(yàn)，下圖是中證紅利ETF成立以來(lái)的分紅數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　成立至今，中證紅利ETF一直保持了年度分紅不下降的傳統(tǒng)，21年后更是將分紅次數(shù)提升到了兩次，如今又提升到了四次，持有收息體驗(yàn)堪稱一絕，場(chǎng)內(nèi)ETF無(wú)有出其右者。

　　為什么個(gè)人一直對(duì)規(guī)范穩(wěn)定分紅的紅利類ETF青睞有加呢？因?yàn)橹灰狤TF管理人愿意持續(xù)的將ETF相對(duì)于跟蹤基準(zhǔn)的超額收益作為分紅，給持有人就能享受到現(xiàn)金流長(zhǎng)期增長(zhǎng)的成果，因?yàn)橹笖?shù)的股息是長(zhǎng)期增長(zhǎng)的，我們以中證紅利ETF跟蹤的中證紅利指數(shù)為例做一個(gè)說(shuō)明：

　　在2013年年末，中證紅利指數(shù)收于2273.68點(diǎn)，其股息率為4.80%，我們可以推算出其分紅為109.14點(diǎn)，而十年后的2023年年末，中證紅利指數(shù)收于4969.67點(diǎn)，其股息率為6.20%，我們可以推算出其分紅為308.12點(diǎn)，十年間中證紅利指數(shù)的分紅從109.14點(diǎn)上漲到了308.12點(diǎn)。

　　如果ETF將所有相對(duì)跟蹤基準(zhǔn)的超額收益分紅，理想狀況下持有人每年收到的分紅也將享受到這182.32%的分紅增長(zhǎng)。當(dāng)然，考慮到基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用以及調(diào)樣誤差，ETF很難完全復(fù)制指數(shù)，但這也足以體現(xiàn)指數(shù)內(nèi)在分紅增長(zhǎng)的威力了。理論上只要ETF的管理品質(zhì)足夠優(yōu)秀，ETF就能最大程度的復(fù)制指數(shù)，所以個(gè)人一直提倡投資者應(yīng)該選擇那些管理品質(zhì)優(yōu)異的ETF。

　　除此之外，分紅還有哪些意義呢？

　　1、穩(wěn)定的分紅是評(píng)價(jià)一只基金管理品質(zhì)的重要標(biāo)準(zhǔn)：

　　基金公司的收益來(lái)自于基金的管理費(fèi)，所以基金天然就有做大規(guī)模的強(qiáng)烈愿望，而基金分紅是會(huì)降低其規(guī)模的，分紅相當(dāng)于基金公司割自己身上的肉，所以我一直認(rèn)為長(zhǎng)期穩(wěn)定分紅的基金都會(huì)表現(xiàn)出目光長(zhǎng)遠(yuǎn)、關(guān)注持有人利益的特質(zhì)，其管理品質(zhì)絕對(duì)不會(huì)差。當(dāng)然，這里說(shuō)的分紅是穩(wěn)定、長(zhǎng)期、以復(fù)制指數(shù)為基礎(chǔ)的分紅，絕不是那類以分紅為噱頭、無(wú)章法、無(wú)規(guī)律的亂分紅，事實(shí)上后面這類分紅分還不如不分。

　　2、穩(wěn)定的分紅極大的提升了投資人的持有體驗(yàn)：

　　穩(wěn)定、長(zhǎng)期的分紅可以為長(zhǎng)期持有人提供源源不斷、持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)金流，現(xiàn)金流的意義相信這幾年大家應(yīng)該充分的認(rèn)識(shí)到了吧，而且長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅更能讓投資者堅(jiān)持下去，尤其是在牛短熊長(zhǎng)的A股，在漫長(zhǎng)的熊市期間能不斷地收到穩(wěn)定增長(zhǎng)的分紅，還有什么比這個(gè)更能激勵(lì)投資人堅(jiān)持下去的呢？

　　3、穩(wěn)定的分紅也是部分投資者的剛需：

　　有人持股收分紅、有人買房收租、有人持債收利息，他們共同的目標(biāo)都是持有資產(chǎn)以獲取現(xiàn)金流，這是一部分投資者的剛性需求，而持有穩(wěn)定的分紅型ETF收分紅，其安全性好于持股收息、其流動(dòng)性好于買房收租、其成長(zhǎng)性好于持債收息，這不就是紅利類ETF分紅的意義所在嗎？紅利紅利，分紅才是投資者的利益所在。

　　4、穩(wěn)定的分紅也是對(duì)投資者權(quán)利的尊重：

　　很多言論都說(shuō)ETF不分紅有助于提升資產(chǎn)的收益率，從價(jià)格指數(shù)和全收益指數(shù)的表現(xiàn)上來(lái)說(shuō)也確實(shí)如此，但是這不能成為拒絕分紅的借口。這個(gè)市場(chǎng)上有人追求收益、有人追求現(xiàn)金流，總不至于為了所謂的“更好的收益”就忽視那些需要現(xiàn)金流的投資者吧，再者說(shuō)了，如果追求收益、或者說(shuō)持有人認(rèn)可ETF當(dāng)前的投資者價(jià)值，他們自會(huì)分紅復(fù)投。換而言之，分紅為投資者提供了一份額外的選擇權(quán)，復(fù)投、轉(zhuǎn)投抑是消費(fèi)，這是投資者自己的權(quán)利。

　　好了，以上就是本文的全部?jī)?nèi)容了，如果對(duì)分紅型紅利類ETF感興趣，不妨了解下這只長(zhǎng)期穩(wěn)定分紅的招商中證紅利ETF（515080），其場(chǎng)外的聯(lián)接基金招商中證紅利ETF聯(lián)接A（012643）和招商中證紅利ETF聯(lián)接C（012644）今年1月也已開(kāi)始分紅，亦可供選擇。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎?；鸺八欀笖?shù)的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品存在收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金本金不受損失，不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等文件，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買產(chǎn)品。

　　來(lái)源：躺紅利攤轉(zhuǎn)債，已獲授權(quán)轉(zhuǎn)載，略有刪改

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（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：聊聊中證紅利ETF的第八次分紅)

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