首批科創(chuàng)100指增基金獲批！

　　又有重磅指數(shù)增強(qiáng)基金獲批！

　　4月8日，證券時(shí)報(bào)·券商中國記者從業(yè)內(nèi)獲悉，由中信保誠基金、浦銀安盛基金、萬家基金、永贏基金上報(bào)的科創(chuàng)板100指數(shù)增強(qiáng)基金已集體獲批，成為首批科創(chuàng)100指增基金。

　　值得關(guān)注的是，上述拿到首批科創(chuàng)100指增基金的基金公司，均為中小型公募。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在被動(dòng)投資“馬太效應(yīng)”較強(qiáng)的市場環(huán)境下，中小基金公司更要走差異化發(fā)展道路，做出有自己特色的產(chǎn)品。

首批科創(chuàng)100指增基金獲批

　　科創(chuàng)板100指數(shù)自2023年8月正式發(fā)布以來，受到投資者較多關(guān)注。

　　公開資料顯示，科創(chuàng)100指數(shù)是從科創(chuàng)50指數(shù)樣本以外，選取市值中等且流動(dòng)性較好的100只科創(chuàng)板證券作為指數(shù)樣本，主要編制方案要素與科創(chuàng)50指數(shù)保持一致，以反映科創(chuàng)板中等市值證券的整體表現(xiàn)。而在行業(yè)分布方面，科創(chuàng)100指數(shù)成份股超過半數(shù)分布于生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料等產(chǎn)業(yè)，與科創(chuàng)50指數(shù)形成較好互補(bǔ)。

　　因此，半年來圍繞該指數(shù)的產(chǎn)品生態(tài)正快速構(gòu)建起來，前期已陸續(xù)推出場內(nèi)ETF和場外聯(lián)接基金。今年3月，多家公司開始上報(bào)采用增強(qiáng)策略的科創(chuàng)100產(chǎn)品，包括指增ETF和場外指增基金。

　　3月14日，浦銀安盛基金、永贏基金、中信保誠基金、萬家基金集體上報(bào)了首批科創(chuàng)100指增產(chǎn)品，天弘基金則于3月20日上報(bào)該指增產(chǎn)品。

　　4月8日，首批上報(bào)的四只科創(chuàng)100指增基金正式獲批，這批采用增強(qiáng)策略的場外基金產(chǎn)品將很快推向市場，進(jìn)一步完善科創(chuàng)100指數(shù)的產(chǎn)品生態(tài)。

　　對于為何采用指增策略，浦銀安盛基金指數(shù)與量化投資部總監(jiān)孫晨進(jìn)表示，這是希望在得到該指數(shù)Beta收益的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步在科創(chuàng)板股票中優(yōu)中選優(yōu)，力爭利用科創(chuàng)股票活躍波動(dòng)大的特點(diǎn)，采用量化模型進(jìn)行投資，盡可能戰(zhàn)勝指數(shù)，獲得超額收益。而采用場外基金的形式則能夠?yàn)橥顿Y者提供更為靈活的投資方式，如定期定額投資等。

　　永贏基金進(jìn)一步指出，科創(chuàng)100指數(shù)構(gòu)成有利于量化增強(qiáng)。因?yàn)樵撝笖?shù)成份股主要為中小市值科技型公司，權(quán)重比較分散，有利于通過量化模型進(jìn)行增強(qiáng)，爭取較好超額收益，給投資者提供一個(gè)具備科技成長風(fēng)格的工具產(chǎn)品。

有何投資價(jià)值

　　具體到科創(chuàng)板100指數(shù)來看，該指數(shù)是否有投資價(jià)值？

　　萬家基金表示，科創(chuàng)板100指數(shù)是科創(chuàng)板第一只，也是當(dāng)前唯一一只中小盤風(fēng)格指數(shù)，成份股行業(yè)集中在電子、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域，聚焦信息技術(shù)、生物創(chuàng)新、高端制造等新質(zhì)生產(chǎn)力方向，具備鮮明的規(guī)模特征、產(chǎn)業(yè)分布和成長屬性，能夠捕捉科創(chuàng)新銳中的潛力與成長機(jī)會。

　　進(jìn)一步來看，科創(chuàng)板100指數(shù)成份股權(quán)重更加均衡，覆蓋行業(yè)彈性大，覆蓋主題更加豐富、上市公司數(shù)量多，比較有利于通過量化選股策略挖掘持續(xù)穩(wěn)定的超額收益。綜合來看，科創(chuàng)板100指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品成長好、潛力大，行業(yè)主題分布面向未來，同時(shí)具有更加積極穩(wěn)定的超額收益預(yù)期空間。

　　孫晨進(jìn)認(rèn)為，科創(chuàng)100是科創(chuàng)板的中盤指數(shù)，也可以定義為科創(chuàng)板中的成長股，匯集了非常純粹的科創(chuàng)類成長性公司，具有高彈性的科技股屬性。從指數(shù)成份股來看，科創(chuàng)100的最大優(yōu)勢是研發(fā)費(fèi)用占比很高，高于科創(chuàng)50（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023/9/30）。對于成長股、科技股來說，研發(fā)投入是未來收入彈性的核心指標(biāo)。

　　中信保誠基金表示，目前中國正值科技升級轉(zhuǎn)型的檔口，科技屬性的公司是否能得到全面發(fā)展極大地影響著我們的制造業(yè)轉(zhuǎn)型。在未來的五年、甚至是更長的時(shí)間里面，具有創(chuàng)造性的科技公司的成長性或會得到更好的體現(xiàn)。

　　“當(dāng)然，對在創(chuàng)業(yè)公司的投資中，選股也是非常重要的。通過選股，我們將對創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)一步篩選，更好地聚焦于那些更容易研發(fā)成功的項(xiàng)目。這也是對科創(chuàng)指數(shù)的投資的關(guān)鍵所在。”中信保誠基金表示。

　　永贏基金認(rèn)為，當(dāng)下科創(chuàng)100指數(shù)增強(qiáng)的長期投資性價(jià)比較高?？苿?chuàng)100指數(shù)從自身估值的角度來看，經(jīng)歷年初的小盤風(fēng)格風(fēng)險(xiǎn)釋放，科創(chuàng)100此刻估值相對合理，擁擠度較低，下跌的空間或相對較小，反彈的空間更大，彈性也更足，我們對后續(xù)市場表現(xiàn)抱有信心。

中小公募探索指數(shù)差異化布局

　　值得關(guān)注的是，上述拿到首批科創(chuàng)100指增基金的基金公司，均為中小型公募。在指數(shù)基金競爭越來越激烈的行業(yè)背景下，越來越多中小基金公司迎頭趕上，探索差異化布局。

　　比如，除了科創(chuàng)100指增外，近日，浦銀安盛基金上報(bào)的中證A50指數(shù)增強(qiáng)基金也已經(jīng)獲批，成為業(yè)內(nèi)首只獲批的場外A50指增基金。

　　孫晨進(jìn)表示，對于浦銀安盛基金來說，落子科創(chuàng)100和中證A50指增基金，都是今年指數(shù)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要布局之一。近年來浦銀安盛基金立足新銳指數(shù)基金公司定位，打造了指數(shù)基金品牌“ETF Pro”，以“核心寬基衛(wèi)星賽道” 戰(zhàn)略指導(dǎo)產(chǎn)品布局，持續(xù)完善產(chǎn)品譜系。

　　中信保誠基金也表示，做有特色指數(shù)基金和能穩(wěn)定增強(qiáng)的增強(qiáng)型指數(shù)基金，為投資者提供風(fēng)格穩(wěn)定的投資工具是公司努力的目標(biāo)。在被動(dòng)投資“馬太效應(yīng)”較強(qiáng)的市場環(huán)境下，更要走差異化發(fā)展道路，做出有自己特色的產(chǎn)品。

　　從指數(shù)增強(qiáng)基金來看，該公司認(rèn)為，在增強(qiáng)市場里面并沒有因?yàn)橐?guī)模而有相助的馬太效應(yīng)，能不能為投資者提供穩(wěn)定的業(yè)績，才是最后產(chǎn)品能否為市場接受的關(guān)鍵。因此，努力為投資者做出有特色、超額收益穩(wěn)定的產(chǎn)品才是最重要的。也只有投資者好了，團(tuán)隊(duì)才會好，基金公司才會好。

　　從具體指數(shù)產(chǎn)品的布局來看，該公司認(rèn)為，結(jié)合自身稟賦堅(jiān)持做長期正確的事最重要。按其本身的規(guī)律來做事情，不斷反思自己和堅(jiān)持，而不是追逐熱點(diǎn)。因?yàn)楫a(chǎn)品最忌諱的就是“重?zé)狳c(diǎn)輕布局”，做好布局比追逐熱點(diǎn)更重要。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：首批科創(chuàng)100指增基金獲批！)

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