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核心高管“走馬燈” 股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻頻 中小基金公司差異化“突圍”迫在眉睫
一日內(nèi)宣布5位高管同時(shí)離任,江信基金近日這一罕見(jiàn)公告一度引發(fā)市場(chǎng)熱議。多年“一基未發(fā)”、高管變更不斷,這家基金的狀態(tài)可謂當(dāng)下眾多中小基金發(fā)展困局中的縮影。而在公募基金行業(yè)馬太效應(yīng)加劇的大背景下,疊加監(jiān)管趨嚴(yán)以及行業(yè)降費(fèi)等影響,中小基金公司如今面臨的壓力與日俱增。要在白熱化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中“站穩(wěn)腳跟”,抓住機(jī)遇的差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營(yíng)迫在眉睫。
江信基金5位核心高管集中離職
根據(jù)江信基金公告,公司王安良、李震、汪鵬3位副總經(jīng)理和首席信息官付明離職皆為“個(gè)人原因”,另一位副總經(jīng)理鄭昱則為退休離任。同時(shí),江信基金宣布,于去年10月才升任公司總經(jīng)理的原亮代任首席信息官。
核心高管的集中離職,基金還能否正常運(yùn)營(yíng)?在近日召開(kāi)的江西轄區(qū)上市公司投資者集體接待日上,面對(duì)投資者提出的疑問(wèn),國(guó)盛金控方面回應(yīng)稱,國(guó)盛證券根據(jù)有關(guān)法規(guī)規(guī)定和監(jiān)管要求,支持江信基金根據(jù)行業(yè)和自身實(shí)際情況獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)發(fā)展。公開(kāi)資料顯示,江信基金成立于2013年1月,控股股東國(guó)盛證券持股30%,國(guó)盛證券為國(guó)盛金控的全資子公司。
根據(jù)國(guó)盛金控年報(bào),江信基金2023年?duì)I業(yè)收入僅約1668.50萬(wàn)元,較上年同期下降18.50%,主要由于報(bào)告期專戶業(yè)務(wù)規(guī)模大幅減少;公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損約4525.05萬(wàn)元、凈利潤(rùn)虧損近4569.5萬(wàn)元。截至2023年末,江信基金總資產(chǎn)約7996.86萬(wàn)元,較上年末下降31.21%;凈資產(chǎn)6244.38萬(wàn)元,較上年末下降42.26%。國(guó)盛金控投資江信基金股權(quán)的賬面收益也在減值,權(quán)益法下確認(rèn)的投資收益減少約1370.85萬(wàn)元。
數(shù)據(jù)顯示,2015年至今,江信基金凈利潤(rùn)整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì),多個(gè)年度處于虧損狀態(tài)。2020年至今的四個(gè)連續(xù)虧損的年度內(nèi),江信基金虧損額分別達(dá)1034.72萬(wàn)元、2115.89萬(wàn)元、6671.15萬(wàn)元、4569.5萬(wàn)元。管理規(guī)模方面,江信基金自2015年的9億元一度擴(kuò)容至2017年第三季度的40億元左右,而此后規(guī)模收縮至如今不足30億元且有近七年“一基未發(fā)”。而早在2017年,國(guó)盛證券就有意將其持有的江信基金30%股權(quán)“清倉(cāng)”轉(zhuǎn)讓給中江信托,后因中江信托不符合股東資格而終止。彼時(shí)公告稱,江信基金業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一,發(fā)展比較緩慢,不能滿足公司在公募基金行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展訴求。
不僅江信基金,不少中小基金公司如今也正面臨層層壓力。
今年以來(lái),高管變更在中小基金中也較為頻繁?!隘B加近期公募基金降費(fèi)以及行業(yè)出清,中小基金公司高管或面臨著較大的業(yè)績(jī)壓力,當(dāng)基金公司業(yè)績(jī)達(dá)不到股東方的要求時(shí),則更容易發(fā)生高管層頻繁變更等問(wèn)題?!碧煜嗤额櫡矫姹硎?。
5月15日,九泰基金公告,公司常務(wù)副總經(jīng)理王玉不再代為履行總經(jīng)理職務(wù),總經(jīng)理一職由徐進(jìn)擔(dān)任。據(jù)統(tǒng)計(jì),徐進(jìn)也是該基金自2014年成立以來(lái)的第5任總經(jīng)理。再如此前4月30日,成立已逾18年的益民基金也公告,總經(jīng)理王德明因個(gè)人原因離任,由董事長(zhǎng)馬赟代任總經(jīng)理職務(wù)。公開(kāi)資料顯示,王德明2022年6月加入該基金,任職不滿2年時(shí)間。而代任總經(jīng)理職務(wù)的董事長(zhǎng)馬赟則在2023年8月才加入益民基金,其前任黨均章、紀(jì)小龍任期也均未超過(guò)兩年。截至目前,益民基金總管理規(guī)模由此前一度百億規(guī)模縮水至僅20多億元。
還有一些中小基金公司股權(quán)近年來(lái)則被掛牌轉(zhuǎn)讓。如作為金信基金股東之一的安徽國(guó)元信托年初就在安徽省產(chǎn)權(quán)交易中心掛出其所持的金信基金31%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的信息,該股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)以3720萬(wàn)元的掛牌底價(jià)成交,目前正等待監(jiān)管審批。若能獲批,安徽國(guó)元信托將退出金信基金股東名單。
而有一些股權(quán)轉(zhuǎn)讓則略顯“燙手”。如多次掛牌轉(zhuǎn)讓無(wú)人接手,中航信托于近日再次在北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布信息,擬通過(guò)公開(kāi)掛牌交易方式轉(zhuǎn)讓嘉合基金8181.82萬(wàn)股,參考價(jià)格面議,時(shí)間區(qū)間為自2024年5月13日至2024年11月1日。目前中航信托與上?;酆雽?shí)業(yè)集團(tuán)有限公司并列嘉合基金第一大股東,均持股27.27%。此前2022年12月和2023年年中,中航信托兩次以1.68億元的價(jià)格擬轉(zhuǎn)讓持有的嘉合基金股權(quán),但掛牌期滿均無(wú)人接手;2023年11月,中航信托再次掛牌轉(zhuǎn)讓并降價(jià)至1.51億元,然而仍舊未找到合適的受讓方。
此外,中廣核財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司多次轉(zhuǎn)讓安信基金5.93%股權(quán)也并不順利,轉(zhuǎn)讓價(jià)由8500萬(wàn)元降至7650萬(wàn)元;北京華遠(yuǎn)集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓其持有的紅塔紅土基金30.24%股權(quán)也尚未完成,深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司此前也欲出售所持紅塔紅土基金25.74%股權(quán)也沒(méi)能找到受讓方。
引入新股東增資“輸血”
增資是股東支持基金公司發(fā)展的一種重要方式。天相投顧方面分析稱,當(dāng)部分中小基金公司面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的生存壓力,營(yíng)業(yè)收入甚至不足以支撐自身運(yùn)營(yíng)成本時(shí),或需要股東層面的“輸血救急”,股東注資也成了比較直接且快速的短期救急方式。
如新沃基金自5月份以來(lái)也已連續(xù)兩次增資,合計(jì)增資1596.5342萬(wàn)元,增資幅度為11.40%。兩次增資后,新沃基金也引入了兩家新的股東——青島金家?guī)X控股集團(tuán)有限公司和青島海諾投資發(fā)展有限公司。此外,近年來(lái)湘財(cái)基金、凱石基金等多家公司也相繼增加了注冊(cè)資本金。多位業(yè)內(nèi)人士表示,中小基金通過(guò)增加公司的運(yùn)營(yíng)資金為自身發(fā)展“輸血”,有望補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、強(qiáng)化投研團(tuán)隊(duì)等,未來(lái)在差異化競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)“突圍”。
“中小公募基金在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的環(huán)境下面臨著較大的出清壓力,雖然短期股東注資以及更換管理層能起到一定的正向作用,但是如果中小公募基金沒(méi)有找到自身差異化發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力,長(zhǎng)期來(lái)看很難獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)的發(fā)展。此外,過(guò)于頻繁的高管層變更無(wú)疑會(huì)使得公募基金的管理層決策穩(wěn)定性相對(duì)下降,對(duì)公司投研能力也會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響?!碧煜嗤额櫹嚓P(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
對(duì)眾多中小基金而言,如何才能“逆水行舟”突破發(fā)展困境并站穩(wěn)腳跟?采訪中,天相投顧方面表示,這些公司如果想要在行業(yè)“馬太效應(yīng)”中脫穎而出,則需要堅(jiān)持以投資者利益為核心,在投研核心能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、合規(guī)風(fēng)控水平等方面構(gòu)筑突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
具體來(lái)說(shuō),在公募基金同質(zhì)化發(fā)展的大背景下,中小基金公司或更應(yīng)根據(jù)自身的資源稟賦與優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)進(jìn)行差異化發(fā)展,突出自身強(qiáng)項(xiàng)。如對(duì)于一些券商資管系的公募基金公司而言,可以憑借其在不同資產(chǎn)類別上的多元化研究實(shí)現(xiàn)專業(yè)化投資,為投資者提供更為專業(yè)有效的投資配置策略;對(duì)于一些銀行系公募基金而言,可憑借其資金優(yōu)勢(shì)以及固收投資管理優(yōu)勢(shì),重點(diǎn)發(fā)展穩(wěn)健型的產(chǎn)品策略。此外,對(duì)于其他一些中小型基金公司,較小的管理規(guī)??赡苁沟闷渫顿Y策略靈活性更強(qiáng),初期則更容易做出超越市場(chǎng)表現(xiàn)的產(chǎn)品業(yè)績(jī),打造小而精的旗艦產(chǎn)品。
頭部基金公司強(qiáng)者恒強(qiáng),中小型基金公司彎道超車的難度進(jìn)一步增加,差異化、特色化經(jīng)營(yíng)迫在眉睫。值得注意的是,積極謀轉(zhuǎn)型、謀突破的中小基金中,近年來(lái)也正涌現(xiàn)出一批“逆襲樣本”。“作為較新成立的銀行系公募基金,截至2024年一季度,成立于2013年11月的永贏基金管理規(guī)模達(dá)到4163.37億元,遠(yuǎn)超同期成立的公募基金,可以算是公募基金差異化發(fā)展的成功案例?!辈稍L交流中,天相投顧方面分析稱,該基金立足自身資源稟賦,以固收基金產(chǎn)品作為抓手,通過(guò)豐富的固收產(chǎn)品線在“理財(cái)替代”和“低波固收+”方向持續(xù)發(fā)力。另外,公司還擅長(zhǎng)利用自身在銀行系金融科技上的資源稟賦進(jìn)行技術(shù)賦能,持續(xù)加大在金融科技、量化信息系統(tǒng)的投入以提高綜合價(jià)值。
另一家頗具代表性中航基金則積極參與公募REITs業(yè)務(wù)布局。三年多來(lái),該基金的管理規(guī)模從兩位數(shù)快速躍升至超350億元。中航基金相關(guān)負(fù)責(zé)人此前就表示,這是一個(gè)差異化的競(jìng)爭(zhēng),REITs市場(chǎng)的空間非常大、前景非常好,對(duì)于公司轉(zhuǎn)型發(fā)展和走特色化經(jīng)營(yíng)的道路也有強(qiáng)大的支撐作用,對(duì)公司來(lái)說(shuō)也是彎道超車的機(jī)會(huì)。
“需要注意的是,在公募基金差異化發(fā)展謀求創(chuàng)新的過(guò)程中,應(yīng)當(dāng)追求切實(shí)提高公募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、為投資者創(chuàng)造更優(yōu)投資獲得感的‘真創(chuàng)新’,盡量避免蹭熱點(diǎn)、搶噱頭,實(shí)質(zhì)上只是為了‘賺規(guī)?!摹畟蝿?chuàng)新’。只有真正做到為投資者創(chuàng)造價(jià)值才能夠從長(zhǎng)遠(yuǎn)的站穩(wěn)腳跟。”上述天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。
(文章來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào))
(原標(biāo)題:核心高管“走馬燈” 股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻頻 中小基金公司差異化“突圍”迫在眉睫)
(責(zé)任編輯:73)
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