基金發(fā)行回暖 債基“挑大梁”

　　今年前5個月，基金發(fā)行回暖，共有506只基金成立，發(fā)行份額4868.11億份，同比增長14.81%。

　　今年前5個月新成立的基金中，債券型基金“挑大梁”，占比近八成。

　　從單個月份來看，相較而言，1月和2月的發(fā)行市場比較冷清。3月份，基金發(fā)行大幅回暖，募集規(guī)模達1509.63億份。

　　隨著市場的震蕩，投資者避險情緒釋放，新基金募集難度加大，前5個月還有90只基金（A/C份額分開計算）延長了募集期，并有3只基金募集失敗。

　　基金發(fā)行回暖

　　東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日口徑統(tǒng)計，今年前5個月共有506只基金成立，發(fā)行份額4868.11億份，平均發(fā)行份額9.62億份。

　　相較于去年前5個月4239.99億元的發(fā)行份額，今年同期發(fā)行份額同比增長14.81%。

　　具體來看，前5個月新成立的基金中，債券型基金挑大梁，占比78.96%；股票型基金和混合型基金分別占比11.63%、7.09%。

　　從單個基金募集情況來看，穩(wěn)健型基金比較受歡迎。其中，安信長鑫增強債券、泰康穩(wěn)健雙利債券募集規(guī)模最高，發(fā)行份額達到80億份。

　　此外，興證全球中債0-3年政策性金融債、國投瑞銀啟源利率債、富國瑞夏純債等多只債券型基金募集規(guī)模超過79億份。

　　從單個月份來看，相較而言，1月和2月的發(fā)行市場比較冷清。1月新成立基金95只，發(fā)行份額569.45億份。

　　如果說1月基金發(fā)行相較來說并不火熱，2月的基金發(fā)行情況可用降至冰點來形容。2月共有60只基金成立，發(fā)行份額360.97億份。

數(shù)據(jù)來源：Choice

　　3月份，基金發(fā)行開始大幅回暖，達1509.63億份。隨后的4月和5月發(fā)行份額呈現(xiàn)逐月遞減的態(tài)勢，分別為1417.55億份、1010.52億份。

　　從募集的基金類型來看，從2月份開始，年內(nèi)新成立的債券型基金占比逐月遞增。

　　總體而言，新基金募集難度加大。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，前5個月還有90只基金（A/C份額分開計算）延長了募集期。

　　其中，萬家中證軟件服務(wù)ETF、長盛利鑫90天持有純債、建信研究精選混合原計劃認購截止日均為5月31日，均無奈將認購截止日延長到6月。

　　此外，投資者避險情緒釋放，前5個月還有嘉實領(lǐng)航聚鑫穩(wěn)健配置6個月持有（FOF）、農(nóng)銀MSCI中國A股氣候變化指數(shù)、光大保德信先進材料混合3只基金募集失敗。

　　尋找結(jié)構(gòu)性機會

　　今年前5個月，市場震蕩，投資者避險情緒釋放，債基成為新發(fā)基金“主力軍”。步入6月，市場又將如何演繹？

　　展望6月，華安證券認為市場有望在震蕩中逐步上行。一方面，5月宏觀高頻數(shù)據(jù)指向經(jīng)濟動能環(huán)比小幅改善，外需帶動生產(chǎn)端維持較高景氣，消費和通脹溫和復(fù)蘇，地產(chǎn)銷售降幅收窄。另一方面，政治局會議后政策加速落地，基建實物工作量和地產(chǎn)調(diào)控政策優(yōu)化兩個切入點推動改善有效需求不足的問題。此外，臨近三中全會，市場對重點領(lǐng)域改革預(yù)期增強，風(fēng)險偏好有望緩慢提升。而掣肘A股上行幅度和速度的因素在于，在已知宏觀政策力度下，經(jīng)濟修復(fù)的斜率預(yù)期并未顯著改善。因此，市場預(yù)計將在震蕩中逐步上行。

　　“各地放松購房限制之后，目前投資者對改善效果信心不足，近期二手房成交及帶看量在回暖，但仍需要一段時間觀察其持續(xù)性。如果下半年地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)未見改善，后續(xù)的政策發(fā)力可能也難以增強市場預(yù)期，資金加速轉(zhuǎn)向紅利或主題板塊，即重回年初的啞鈴策略?！?span id="stock_106.MS">摩根士丹利基金指出。

　　摩根士丹利基金進一步指出，在經(jīng)濟改善尚不明顯、政策預(yù)期回落等背景下，投資者更多以交易思維進行操作，表現(xiàn)為行業(yè)輪動較快，以結(jié)構(gòu)性行情為主。未來有幾個方向值得重視：一是本身基本面穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕，且可預(yù)見的周期內(nèi)有望保持一定增長的品種；二是高端制造中，資本開支已經(jīng)下降、產(chǎn)能已經(jīng)出清的細分領(lǐng)域；三是地產(chǎn)鏈，一旦銷售有企穩(wěn)跡象，市場信心有望得到極大提升；四是國企改革，在提高上市公司質(zhì)量的背景下，國企有望在改善公司治理、提升經(jīng)營效率方面做出表率。

（文章來源：國際金融報）

(原標題：基金發(fā)行回暖，債基“挑大梁”)

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