低風(fēng)險配置需求催熱政金債基，年內(nèi)吸金已超千億！

　　6月14日，中信保誠基金公告稱，中信保誠中債0-3年政金債首募規(guī)模為79.997億元，有效認(rèn)購戶數(shù)為409戶。

　　6月13日，還有3只政金債類債券指數(shù)基金發(fā)布（代銷機(jī)構(gòu)）提前結(jié)束募集的相關(guān)公告。

　　南方基金公告稱，南方中債0-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)證券投資基金首募規(guī)模已接近募集規(guī)模上限60億元，提前結(jié)束募集。建信基金公告稱，建信中債0-5年政策性金融債指數(shù)證券投資基金提前結(jié)束募集。國安聯(lián)基金公告稱，國聯(lián)安中債0-3年政策性金融債指數(shù)證券投資基金提前結(jié)束代銷機(jī)構(gòu)募集。

　　從年內(nèi)政金債指數(shù)基發(fā)行、成立情況看，該品類在當(dāng)下的市場環(huán)境中受到資金青睞，多次出現(xiàn)了“頂格”募集的情況。

　　以基金成立日計算，年內(nèi)，181只債基發(fā)行份額共計4576.03億份，占市場全部新發(fā)基金總份額的80.58%。17只政金債指數(shù)基金的首募總規(guī)模合計為1011.98億份，占債券型基金發(fā)行總份額的22.12%。

　　表：年內(nèi)政金債指數(shù)基金發(fā)行情況來源：Wind

　　其中，易方達(dá)、泰康、銀華、興證全球、交銀施羅德、招商基金的相關(guān)產(chǎn)品募集規(guī)模均接近80億元。海富通、惠升、信達(dá)澳亞和中歐基金等相關(guān)政金債基的發(fā)行規(guī)模達(dá)50億元。

　　目前，還有富安達(dá)上清所0-3年政金債指數(shù)、中信建投中債0-3年政金債、銀河CFETS0-3年政金債和英CFETS0-3年政金債，4只政金債基正在發(fā)行。

　　政金債是由國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行發(fā)行，中央財政擔(dān)保，被稱為“準(zhǔn)國債”，政金債指數(shù)基金就是跟蹤政策性金融債指數(shù)，主要投向政策性銀行債券。

　　國內(nèi)市場首只政金債指數(shù)基金為興業(yè)中債1-3年政策金融債，2016年6月發(fā)行。目前，全市場約有70只政金債指數(shù)基金，規(guī)模合計2470億元。頭部公募和中小型公募均已布局政金債指數(shù)基金這一賽道。

　　其中，易方達(dá)2019年、2024年共成立了3只政金債指數(shù)基金，規(guī)模合計超200億元；富國基金2022年成立的政金債ETF及2023年成立的聯(lián)接基金規(guī)模合計約150億元；長城基金的長城中債1-3年政策性金融債規(guī)模超135億元，相較2020年8月，首發(fā)時的8.70億元增長了約126億元。永贏基金分別于2019年、2021年成立2只政金債類指數(shù)基金，截至目前合計約182億元。

　　政金債指數(shù)基金中，主要為短久期產(chǎn)品。年內(nèi)成立的政金債指數(shù)基金中，僅有惠升中債7-10年政金債指數(shù)為中長久期產(chǎn)品，其他主要都是短久期政金債基金。

　　某業(yè)內(nèi)人士表示，從目前的產(chǎn)品布局角度來看，短久期政金債類指數(shù)產(chǎn)品賽道已接近存量博弈的階段。

　　對于當(dāng)前短久期政金債基的配置價值，中信保誠基金楊穆彬表示，在實(shí)際利率居高不下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨需求不足制約的背景下，整體貨幣環(huán)境對債市配置仍較為友好，未來貨幣政策仍有發(fā)揮空間，給短債配置提供了長期保障。

　　在這樣一個適合配置的環(huán)境里，加上商業(yè)銀行資本新規(guī)對風(fēng)險資本占用和計量方面更細(xì)致的規(guī)定，低波短久期利率指數(shù)產(chǎn)品有著相對較好的投資價值和較為廣闊的前景，可考慮作為貨基以外的現(xiàn)金管理類投資工具和中長期持有的底倉配置品種。

　　建信基金認(rèn)為，短久期政金債指數(shù)主要投向久期在3年以內(nèi)的債券，面臨的利率風(fēng)險相對可控。

　　自2023年8月以來，債市各板塊經(jīng)歷了輪番上漲。年內(nèi)，債市經(jīng)歷了幾輪震蕩。二季度，4月下旬以來，債券市場出現(xiàn)了一定波動，5月的市場也延續(xù)了震蕩態(tài)勢。

　　摩根士丹利基金認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來看，由于有票息的保護(hù)，債券市場趨勢整體向上，投資者無需擔(dān)憂。近年來，在投資渠道較為有限的背景下，市場對于低風(fēng)險的固收類資產(chǎn)配置需求持續(xù)高漲。

　　展望后市，在美聯(lián)儲大概率轉(zhuǎn)向降息通道的背景下，海外因素對國內(nèi)貨幣政策的掣肘有望不斷改善。此外在房地產(chǎn)持續(xù)探底，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的情況下，流動性寬松的環(huán)境有望持續(xù)，再加上高層會議提出“要靈活運(yùn)用利率和存款準(zhǔn)備金率等政策工具，降低社會綜合融資成本”，短端和長端利率或有望進(jìn)一步下行，支撐債牛的基礎(chǔ)依然存在，在資產(chǎn)荒的背景下，債券基金依然具備較大的配置價值。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：低風(fēng)險配置需求催熱政金債基，年內(nèi)吸金已超千億！)

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