6月來10債基應對巨贖，是賺多了見好就收？有基金公司近日正連續(xù)應對

　　財聯(lián)社6月16日訊 6月13日、14日，創(chuàng)金合信基金旗下一只債券基金連發(fā)兩則調(diào)整份額凈值精度的公告，這只債基正發(fā)生哪些變化？

　　一般情況下，基金提高份額凈值精度往往來源于遭遇巨額贖回。作為一只“機構定制”產(chǎn)品，某機構今年三月底持有上述產(chǎn)品的份額為7.98億份，占其總份額的99.99%。

　　事實上，6月以來，已有10只公募基金因發(fā)生巨額贖回調(diào)整份額凈值精度，且全部為債券基金，不少產(chǎn)品發(fā)生巨額贖回事件集中在6月11日至12日期間。從實際情況看，4月24日以來，債券市場在創(chuàng)出歷史新高后，出現(xiàn)一波快速調(diào)整行情，主要期限國債收益率大幅上行，部分債券基金凈值大幅回撤。

　　在公募人士看來，本輪債市回調(diào)既有政策方面的因素，也有市場交易的因素。這之中，近年來，債市市場整體處于牛市格局，前期利率不斷創(chuàng)下新低時，市場參與者積累了大量的盈利頭寸，當市場預期轉(zhuǎn)變時，部分投資者有強烈的止盈意愿，形成了拋售壓力。

　　也有業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)過短期調(diào)整后，債市短期利空大概率已出盡，后期有望進入到相對平穩(wěn)的走勢中。

　　連續(xù)兩日提高份額凈值精度

　　6月14日，創(chuàng)金合信尊豐純債公告，為了保護投資者的利益，公司決定于6月13日對基金當日的基金份額凈值保留8位小數(shù)，并依此進行當日的申購贖回等業(yè)務處理，自2024年6月14日恢復原凈值精度。

　　而在此前一天，該產(chǎn)品也發(fā)布了類似公告，公告稱，創(chuàng)金合信尊豐純債決定于6月12日對本基金當日的基金份額凈值保留8位小數(shù)，自2024年6月13日恢復原凈值精度。

　　一般情況下，基金提高份額凈值精度往往來源于遭遇巨額贖回。

　　公開信息顯示，該產(chǎn)品成立于2016年9月2日，現(xiàn)任基金經(jīng)理為創(chuàng)金合信基金固定收益總部投資主管鄭振源。從2016年成立至今，創(chuàng)金合信尊豐純債規(guī)模多維持在8億元至9億元左右。截至今年一季度末，其規(guī)模規(guī)模為9.40億元。彼時，該產(chǎn)品前五大重倉債券依次為20國開12、23北京銀行小微債02、23中信銀行01、23江蘇銀行債01、23杭州銀行02。

　　從收益來看，創(chuàng)金合信尊豐純債年內(nèi)回報為1.75%，近三年收益為11.28%。不過，在近一周的時間里，創(chuàng)金合信尊豐純債凈值收益率有小幅下滑，降幅為0.11%。

　　作為一只“機構定制”產(chǎn)品，某機構今年三月底持有創(chuàng)金合信尊豐純債的份額為7.98億份，占其總份額的99.99%。這也意味著，一旦該機構巨額贖回，將對產(chǎn)品當日凈值和份額產(chǎn)生較大影響。

　　不過，華南一家公募人士表示，此類產(chǎn)品散戶較少持有，機構的大額贖回產(chǎn)生的影響有限。

　　6月已有10債基出現(xiàn)“巨贖”

　　事實上，6月以來，已有10只公募基金因發(fā)生巨額贖回調(diào)整份額凈值精度，且全部為債券基金。

　　除上述創(chuàng)金合信基金旗下產(chǎn)品外，還有大成景盈等產(chǎn)品數(shù)日內(nèi)發(fā)生兩次巨額贖回。6月6日，大成景盈公告，該產(chǎn)品在月05日發(fā)生大額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，公司決定從6月5日起提高本基金份額凈值精度至小數(shù)點后八位。

　　而到了6月11日，該產(chǎn)品再度發(fā)生巨額贖回，當日的份額凈值精度也因此提高至小數(shù)點后八位。

　　中銀證券安源債券、興銀聚豐債券、匯添富增強收益?zhèn)?、圓信永豐興瑞6個月定期開放債券等產(chǎn)品也在近日發(fā)布了調(diào)整份額凈值精度的公告。從過往的情況看，偏機構定制型的產(chǎn)品多為債券型基金，如果持有份額比重較高的機構大額贖回，會在短時間內(nèi)劇烈擾動基金凈值。

　　而公募基金在出現(xiàn)巨額贖回后提高凈值精度，主要是為了保證投資者之間收益公平性。基金出現(xiàn)大額贖回時，會對凈值造成較大波動，若僅按基金合同約定保留小數(shù)點后3位，則產(chǎn)品會出現(xiàn)較大的尾差，造成已贖回的和仍然持有該基金份額的投資人所享有權益不一致，因此需要提高基金凈值的精度。

　　見好就收？還是擔憂加劇？

　　上述發(fā)生巨額贖回的產(chǎn)品中，興銀聚豐債券、匯添富增強收益?zhèn)A信永豐興瑞6個月定期開放債券等發(fā)生巨額贖回的時間集中在6月11日至6月12日。

　　在這幾日時間里，部分債券基金發(fā)生了較為顯著的的回撤。

　　如華商豐利增強定開6月11日的凈值回撤達1.92%、鵬華尊惠18個月單日回撤為1.70%，景順長城安盈回報一年持有、西部利得鑫泓增強、景順長城華城穩(wěn)健6個月持有等產(chǎn)品單日回撤均超1%。6月12日，鵬華尊惠18個月單日回撤為1.70%，申萬菱信安泰裕利純債單日回撤達到了0.98%。

　　從實際情況看，4月24日以來，債券市場在創(chuàng)出歷史新高后，出現(xiàn)一波快速調(diào)整行情，主要期限國債收益率大幅上行，部分債券基金凈值大幅回撤。

　　在摩根士丹利基金看來，本輪債市回調(diào)既有政策方面的因素，也有市場交易的因素，這包括央行加強預期管理、房地產(chǎn)政策超預期，也有市場對債券供給的擔憂。同時，近年來，債市市場整體處于牛市格局，前期利率不斷創(chuàng)下新低時，市場參與者積累了大量的盈利頭寸，當市場預期轉(zhuǎn)變時，部分投資者有強烈的止盈意愿，形成了一股拋售壓力，引發(fā)債市下跌。

　　不過，該公司固定收益投資部副總監(jiān)施同亮近日表示，經(jīng)過4月底以來的調(diào)整后，債市短期利空大概率已出盡，后期有望進入到相對平穩(wěn)的走勢中，投資者持有體驗可能會更好。

　　“整體來看，基本面和機構行為方面均利好債市，但市場對央行行為存在疑慮?！眹鴫郯脖；鹫J為，當前市場非銀資金較多，基金、資管機構買入規(guī)模較大，主導短期利率節(jié)奏，但非銀交易靈活，受到央行多次指導的影響，難以出現(xiàn)方向性明確的行情。

（文章來源：財聯(lián)社）

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