又一只五年持有的FOF要清盤 新基金賣不出 老基金要清盤 養(yǎng)老FOF基金遇尷尬

　　接連的養(yǎng)老FOF基金清盤下，公募FOF產(chǎn)品整體業(yè)態(tài)難言樂觀。

　　今日，嘉實基金公告稱，旗下嘉實養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有發(fā)起式FOF在2021年6月25日成立，基金合同生效之日起三年后的對應(yīng)日為2024年6月25日。若截至2024年6月25日日終，基金資產(chǎn)凈值低于兩億元人民幣，則觸發(fā)上述《基金合同》約定的終止情形。

　　這或?qū)⒊蔀槟陜?nèi)第4只清盤的養(yǎng)老FOF。近期，養(yǎng)老FOF清盤受關(guān)注度頗高，其中，基于投資者的退休日期而設(shè)計，養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF的清盤更是被稱“人還沒有退休，產(chǎn)品先退休”。全市場公募FOF規(guī)模持續(xù)縮水，后續(xù)如何發(fā)展也成為公募基金面臨的共同話題。

　　收益回正難掩清盤“窘境”

　　截至今年一季度末，嘉實養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有FOF的規(guī)模為897.48萬元。如果二季度沒有出現(xiàn)大額資金流入，該基金即將在本月走向清盤。嘉實基金也在今日宣布，即日起暫停該基金的申購及定期定額投資業(yè)務(wù)，原因為保護(hù)基金份額持有人利益。

　　此前，年內(nèi)3只養(yǎng)老FOF清盤，近一年清盤數(shù)達(dá)到8只，一時間，養(yǎng)老FOF被推上風(fēng)口浪尖。

　　產(chǎn)品業(yè)績成為眾矢之的。已清盤的產(chǎn)品凈值總回報分化。收益最高的鵬華長樂穩(wěn)健養(yǎng)老一年，成立于2019年4月22日，作為1只發(fā)起式產(chǎn)品截至清盤時成立已滿5年，總回報為11.23%。該基金因曾連續(xù)3個季度回撤，截至去年底的總回報一度收窄至6.81%；但今年2月初以來，該基金又迅速收復(fù)失地。

　　直至今年一季度末，該基金的年內(nèi)收益已經(jīng)迅速轉(zhuǎn)正，但短短三個月，產(chǎn)品已被凈贖回超400萬份，凈贖回主要來自4位機構(gòu)的“一鍵清倉”，這使得產(chǎn)品從剛超5000萬元的規(guī)模線，迅速回落成千萬元規(guī)模的“迷你基”。

　　剩余的平安養(yǎng)老2045五年、中信保誠養(yǎng)老2035三年持有2只清盤的養(yǎng)老FOF截至基金終止期時業(yè)績?nèi)源卣?，但也因發(fā)起式基金到成立后三年對應(yīng)日規(guī)模未達(dá)2億元，走向清盤，總回報分別為-17.87%、-16.16%。

　　前述的嘉實養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有FOF截至6月17日的業(yè)績總回報為-20.62%，未跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，但已超過同期滬深300的表現(xiàn)，年內(nèi)收益為1.44%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，除了已清盤的養(yǎng)老FOF，258只存量產(chǎn)品中的147只養(yǎng)老FOF年內(nèi)收益為正，占比為56.98%，其中近七成在今年一季度末收益已為正。但仍有17只產(chǎn)品在一季度末規(guī)模不及5000萬元。

　　具有“寬進(jìn)嚴(yán)出”特點的發(fā)起式基金，成立三年后規(guī)模小于2億元，需要自動終止合同。數(shù)據(jù)顯示，有20只養(yǎng)老FOF發(fā)起式產(chǎn)品成立于2021年6月25日至2021年底之間，這也意味著，這些產(chǎn)品在今年至年底將接受三年之考。以今年一季度末的數(shù)據(jù)來看，20只產(chǎn)品中超七成產(chǎn)品規(guī)模少于2億元。

　　公募FOF規(guī)模持續(xù)下行

　　公募FOF市場中，產(chǎn)品數(shù)量占比過半為養(yǎng)老FOF，養(yǎng)老FOF的清盤現(xiàn)象也成為公募FOF市場的一大縮影。另外，截至上周五，今年4只公募產(chǎn)品發(fā)行失敗，其中2只是公募FOF，最近的一次發(fā)行失敗出現(xiàn)在上周四。

　　賣不出去的新產(chǎn)品，再加上被大幅贖回、規(guī)模長不大的養(yǎng)老FOF，公募FOF是否難有“生命力”被業(yè)內(nèi)熱議。Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF規(guī)模自2021年以來持續(xù)三年下滑，養(yǎng)老FOF目前規(guī)模則回落至679.57億元。

　　有業(yè)內(nèi)人士從商業(yè)模式和市場環(huán)境兩個角度分析，認(rèn)為公募FOF并無生命力；也有觀點認(rèn)為，養(yǎng)老FOF的清盤是正常的優(yōu)勝劣汰過程，使得公募FOF產(chǎn)品整體得到優(yōu)化。

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞坦言，近年養(yǎng)老FOF整體規(guī)模呈現(xiàn)一定的縮水，一方面受到市場環(huán)境的影響，2022年以來，A股市場整體持續(xù)下行，養(yǎng)老FOF收益率難免會受到影響，一定程度上也會影響投資者對這類產(chǎn)品的信心。

　　她也提到。我國養(yǎng)老金體系改革仍在不斷推進(jìn)中，養(yǎng)老FOF的各種監(jiān)管政策也在不斷優(yōu)化和完善，中國居民養(yǎng)老意識仍然較為薄弱，而且養(yǎng)老FOF產(chǎn)品專業(yè)性較強，投資者對其認(rèn)知不足，這些都一定程度上制約了養(yǎng)老FOF市場的發(fā)展。

　　頭部機構(gòu)持續(xù)布局

　　雖然規(guī)模發(fā)展較緩，但部分頭部公司仍在持續(xù)發(fā)力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前年內(nèi)已新成立22只公募FOF產(chǎn)品，其中的15只為養(yǎng)老FOF，平均新發(fā)規(guī)模僅為1.47億元。

　　另外，年內(nèi)還有31只FOF產(chǎn)品在審批流程或是已審批待發(fā)行，其中的11只為養(yǎng)老FOF。以基金公司的口徑來看，易方達(dá)基金、興證全球基金年內(nèi)上報的最多，均為2只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品。易方達(dá)基金也是年內(nèi)新成立養(yǎng)老FOF最多的公募，截至目前已新成立3只養(yǎng)老FOF。

　　產(chǎn)品新發(fā)以外，產(chǎn)品持營也得到關(guān)注。今年4月，富國基金曾公告稱，為更好滿足投資者的投資需求，決定自4月29日起降低富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型FOF的基金管理費率和托管費率。

　　其中，A類份額的年管理費率由1.00%調(diào)整至0.60%，年托管費率由0.20%調(diào)整至0.15%，Y類份額的年管理費率由0.50%調(diào)整至0.30%，年托管費率由0.10%調(diào)整至0.075%。這也成為首只宣布降費的養(yǎng)老FOF。

　　現(xiàn)有的養(yǎng)老FOF中，目前管理費率的下限已經(jīng)達(dá)到0.15%，超過兩成的養(yǎng)老FOF管理費率小于或等于0.3%；托管費率的下限則為0.05%，近八成的產(chǎn)品低于或者等于0.15%。

　　太平福安穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有、廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有、中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有、富國鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有、建信普澤養(yǎng)老目標(biāo)日期2050五年持有等多只養(yǎng)老FOF則在年內(nèi)增設(shè)Y份額。還有多只養(yǎng)老FOF的Y類份額新增銷售機構(gòu)并參加其申購費率優(yōu)惠活動。

　　“養(yǎng)老FOF市場的發(fā)展還需要基金公司以及相關(guān)部門的共同努力。作為一種相對復(fù)雜的金融產(chǎn)品，養(yǎng)老FOF要求基金公司具備強大的資產(chǎn)配置和投資管理能力，需要加強投研團(tuán)隊建設(shè)，提升產(chǎn)品設(shè)計和組合管理的專業(yè)性?！痹诖跋伎磥恚?dāng)前投資者對養(yǎng)老FOF產(chǎn)品的認(rèn)知不足，基金公司需要通過各種渠道加強投資者教育，提高投資者對該類產(chǎn)品的理解和認(rèn)知。

　　除了基金公司，她還建議，相關(guān)部門應(yīng)進(jìn)一步出臺鼓勵性政策，為養(yǎng)老FOF市場發(fā)展創(chuàng)造更加有利的監(jiān)管環(huán)境，還需通過各種渠道普及養(yǎng)老知識和養(yǎng)老投資的重要性。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：又一只五年持有的FOF要清盤，新基金賣不出，老基金要清盤，養(yǎng)老FOF基金遇尷尬)

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