債券牛市延續(xù) 國(guó)債期貨再創(chuàng)新高 多只債基年內(nèi)漲幅超10%

　　今年上半年，債券市場(chǎng)延續(xù)了去年四季度以來(lái)的牛市行情，中證全債指數(shù)年內(nèi)至今上漲4%。在這樣的背景下，債券型基金表現(xiàn)頗佳，年內(nèi)逾九成債基上漲，其中4只債基收益率超過(guò)10%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期債市將維持震蕩走勢(shì)，但中長(zhǎng)期仍將繼續(xù)走強(qiáng)。

　　上半年，債市基準(zhǔn)收益率繼續(xù)走低。在供需錯(cuò)位的大背景下，債市“資產(chǎn)荒”行情得以演繹，機(jī)構(gòu)搶配高票息資產(chǎn)，帶動(dòng)多類(lèi)品種收益率及利差大幅壓縮。4月末，一路高歌猛進(jìn)的債市遭遇了急剎車(chē)，不少中長(zhǎng)債基金調(diào)整幅度明顯。在經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整后，債券市場(chǎng)再次走高。6月24日，國(guó)債期貨四大主力合約均收漲。其中，30年期國(guó)債期貨主力合約收漲0.39%，收盤(pán)價(jià)逼近歷史新高；10年期國(guó)債期貨主力合約上漲0.15%，創(chuàng)出歷史新高。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，今年債市表現(xiàn)亮眼，主要原因是整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，貨幣政策較為寬松，再加上銀行大額存單等利率持續(xù)下滑，吸引了相當(dāng)部分的資金進(jìn)入債市。

　　由于債市走強(qiáng)，今年至今逾95%的債券型基金上漲。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，年內(nèi)共有47只債券基金（不含C/B）凈值漲幅超過(guò)5%，其中，鵬華豐順債券、上銀慧鑫利債券、民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A、西部利得鑫泓增強(qiáng)債券A等4只債基漲幅超過(guò)10%。

　　除主動(dòng)管理型債券基金之外，債券ETF也逐漸成為投資者投資債券市場(chǎng)的重要工具。數(shù)據(jù)顯示，6月18日，博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF規(guī)模首次突破百億元大關(guān)，成為繼富國(guó)政金債券ETF、平安公司債ETF之后，年內(nèi)第三只規(guī)模突破百億元大關(guān)的債券ETF。

　　債市受追捧在一級(jí)市場(chǎng)也得到了體現(xiàn)。今年以來(lái)，安信長(zhǎng)鑫增強(qiáng)債券、泰康穩(wěn)健雙利債券、中信保誠(chéng)中債0-3年政金債、鑫元啟豐債券、國(guó)投瑞銀啟源利率債等產(chǎn)品的首募規(guī)模均達(dá)到或逼近80億元。

　　在債市持續(xù)走強(qiáng)背景下，中長(zhǎng)期國(guó)債成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。自5月下旬以來(lái)，接連三期特別國(guó)債上市首發(fā)，引來(lái)機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者的搶購(gòu)。在各家銀行代銷(xiāo)柜臺(tái)，特別國(guó)債多數(shù)是上線后很快就顯示售罄，尤其30年期和20年期品種的特別國(guó)債。

　　對(duì)于債市后市，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)債券投資總監(jiān)張一格指出，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及金融機(jī)構(gòu)負(fù)債端成本調(diào)降的趨勢(shì)下，債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)或?qū)⒀永m(xù)。但是，當(dāng)債券收益率下行速度較快或者短期政策引導(dǎo)等情況出現(xiàn)時(shí)，大概率會(huì)存在階段性?xún)冬F(xiàn)利好的行為，那么波動(dòng)與回調(diào)的壓力大概率就會(huì)到來(lái)。

　　國(guó)聯(lián)證券固收分析師李清荷表示，當(dāng)前基本面對(duì)債市整體友好，風(fēng)險(xiǎn)不大，但下行空間打開(kāi)還需要有進(jìn)一步的寬松貨幣政策來(lái)推動(dòng)，預(yù)計(jì)三季度會(huì)有一次降準(zhǔn)，四季度會(huì)降息。

　　外資繼續(xù)看好中國(guó)債市。中國(guó)外匯交易中心黨委書(shū)記霍穎勵(lì)近日在陸家嘴論壇上表示，境外投資者已經(jīng)連續(xù)16個(gè)月凈買(mǎi)入中國(guó)債券，債券持有規(guī)模超過(guò)4萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。在中美利差倒掛背景下，境外資金持續(xù)流入銀行間市場(chǎng)，彰顯了人民幣金融資產(chǎn)的吸引力。

（文章來(lái)源：讀創(chuàng)）

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