兩極分化！QDII基金“中考”成績(jī)出爐：首尾收益率相差超60個(gè)百分點(diǎn)

　　隨著“半年考”收卷，“出海”投資的QDII基金“中考”成績(jī)出爐，卻出現(xiàn)首尾大分化，有人歡喜有人愁。

　　QDII基金已逐漸成為投資者實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置的重要途徑之一，大部分QDII基金聚焦于美國(guó)及中國(guó)香港市場(chǎng)。上海某公募人士稱(chēng)，今年以來(lái)虧損較大的QDII基金“港股含量”不低且集中在醫(yī)藥賽道，而績(jī)優(yōu)QDII產(chǎn)品則密集重倉(cāng)美國(guó)AI科技巨頭。

　　“AI選手”全面反超

　　今年上半年，QDII基金業(yè)績(jī)分化較為明顯，僅以股票型QDII基金為例，首尾產(chǎn)品收益率相差超60個(gè)百分點(diǎn)，重倉(cāng)美股的基金業(yè)績(jī)大幅領(lǐng)先布局港股的產(chǎn)品，而二季度上旬配置資源類(lèi)周期品種的QDII基金業(yè)績(jī)暫時(shí)落后。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年有276只股票型QDII產(chǎn)品（本文A/C份額未合并）業(yè)績(jī)“翻紅”，占全部產(chǎn)品的比例超七成，其中有148只產(chǎn)品收益率超10%，而收益率超20%的產(chǎn)品有25只。

　　具體來(lái)看，上半年，景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF以33.71%的收益率領(lǐng)跑，該產(chǎn)品一季度重倉(cāng)配置英偉達(dá)、微軟、蘋(píng)果等科技巨頭；緊隨其后的是易方達(dá)標(biāo)普信息科技A人民幣、易方達(dá)標(biāo)普信息科技A美元現(xiàn)匯、國(guó)泰中證香港內(nèi)地國(guó)有企業(yè)ETF等，這些產(chǎn)品業(yè)績(jī)躋身前10強(qiáng)。

　　在上述產(chǎn)品中，僅有國(guó)泰中證香港內(nèi)地國(guó)有企業(yè)ETF密集配置中國(guó)移動(dòng)、工商銀行、中國(guó)海洋石油和中國(guó)神華等紅利方向的港股，其他產(chǎn)品均主要配置美股、港股和中國(guó)臺(tái)灣股市中的科技賽道。

　　此外，嘉實(shí)美國(guó)成長(zhǎng)人民幣、易方達(dá)MSCI美國(guó)50ETF、嘉實(shí)全球產(chǎn)業(yè)升級(jí)A、嘉實(shí)美國(guó)成長(zhǎng)美元現(xiàn)匯、鵬華香港美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)人民幣、華夏中證香港內(nèi)地國(guó)有企業(yè)ETF、廣發(fā)全球精選人民幣等產(chǎn)品紛紛躋身前20強(qiáng)，這些產(chǎn)品上半年的收益率均超20%。

　　記者發(fā)現(xiàn)，二季度上旬，配置資源類(lèi)周期品種的QDII基金業(yè)績(jī)一度領(lǐng)先。例如，姚曦管理的廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A人民幣、周宇掌舵的易方達(dá)原油人民幣曾以超15%的收益率領(lǐng)跑市場(chǎng)，華寶標(biāo)普油氣A人民幣、南方原油、諾安油氣能源等均居漲幅榜前列，但上半年結(jié)束，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A人民幣的收益率僅上漲約7%。

　　不過(guò)從近三年的業(yè)績(jī)來(lái)看，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A人民幣以104.13%收益率居于榜首，緊隨其后的易方達(dá)標(biāo)普信息科技A人民幣、諾安油氣能源和華寶標(biāo)普油氣A人民幣，三只產(chǎn)品均累計(jì)上漲超70%。

　　18只QDII基金跌幅超20%

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有94只股票型QDII基金出現(xiàn)虧損，其中18只產(chǎn)品的跌幅超過(guò)20%；反觀(guān)去年上半年，雖然也有90余只產(chǎn)品“虧錢(qián)”，但跌幅超20%的僅有4只基金。

　　具體來(lái)看，上半年虧損最多的是兩家頭部公募旗下的恒生香港上市生物科技ETF，均虧損超27%；在虧損排行榜居前的產(chǎn)品名稱(chēng)中大面積包含“恒生”“生物科技”“醫(yī)療”，這些QDII基金主要布局港股市場(chǎng)的醫(yī)藥賽道。

　　上海某公募人士稱(chēng)，今年以來(lái)QDII基金的虧損主要來(lái)自港股市場(chǎng)特別是醫(yī)藥板塊的持續(xù)下跌，主要是受到整體行業(yè)業(yè)績(jī)下滑以及未來(lái)幾年行業(yè)預(yù)期存在不確定性的雙重影響。從長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展仍具長(zhǎng)遠(yuǎn)潛力，隨著政策的調(diào)整和市場(chǎng)環(huán)境的改善，未來(lái)港股市場(chǎng)的醫(yī)藥板塊有望逐漸走出低谷。

　　建信新興市場(chǎng)基金經(jīng)理李博涵認(rèn)為，近一年，以美股為代表的海外市場(chǎng)走勢(shì)主要由美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、企業(yè)盈利和AI技術(shù)發(fā)展三個(gè)核心因素驅(qū)動(dòng)。目前，這三大因素共振的階段或已過(guò)去，美債收益率反復(fù)波動(dòng)、難以形成持續(xù)下行的趨勢(shì)，科技企業(yè)盈利增速走過(guò)高點(diǎn)，AI產(chǎn)業(yè)鏈在上漲后進(jìn)入分化階段。因此，需要在諸多不確定中挖掘確定性較高的投資邏輯和線(xiàn)索。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：兩極分化！首尾收益率相差超60個(gè)百分點(diǎn))

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