外資AI“退市” 基金重倉股猛拉！

　　受7月9日Open AI正式終止對中國開發(fā)者提供API服務(wù)，公募基金重倉的AI板塊全面走強。

　　券商中國記者注意到，在全市場圍繞紅利價值的背景下，盡管偏成長賽道的投資難度持續(xù)提升，但AI已成為今年成長股賽道中少數(shù)為基金經(jīng)理貢獻正收益的品種，這使得AI賽道成為影響港股主題基金業(yè)績排名的核心品種。

　　基金經(jīng)理預(yù)計，隨著AI技術(shù)將逐步應(yīng)用到各類垂類應(yīng)用中，市場對AI股票的布局也將從炒概念進入到基本面邏輯中。

　　外資AI“退市”，助推基金重倉股崛起

　　7月9日，是Open AI正式終止對中國開發(fā)者提供API服務(wù)的首日，基金經(jīng)理重倉的港股AI大模型板塊集體飆升。

　　當(dāng)日，國泰價值先鋒基金獨門重倉的醫(yī)療AI大模型股票醫(yī)脈通盤中上漲接近10%，這只在香港上市的AI大模型公司是國泰價值先鋒基金的第一大重倉股。此外，超100位基金經(jīng)理重倉的快手公司則趕在Open AI正式終止兩日前發(fā)布圖像視頻大模型的升級版，快手公司旗下的可靈AI視頻大模型在海外市場的出圈爆紅以及Open AI自動出讓市場，使得基金公司重倉的快手公司備受市場關(guān)注，該股在7月8日、7月9日連續(xù)兩日累計拉升近7%。

　　券商中國記者注意到，基金經(jīng)理覆蓋的商湯、嗶哩嗶哩、創(chuàng)新奇智、醫(yī)渡科技、網(wǎng)易等顯著走強的公司均與發(fā)布的大模型有關(guān)。

　　比如多位明星基金經(jīng)理重倉的嗶哩嗶哩公布了多項自主研發(fā)的AI技術(shù)成果和AI創(chuàng)意，包括最新定制的AI語音聲庫、自研音視頻大模型必剪以及自研AI動態(tài)漫技術(shù)等。

　　基金重倉股商湯則宣布與上海國有資本投資有限公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議聯(lián)手打造AI產(chǎn)業(yè)投資，商湯AI產(chǎn)業(yè)基金將聚焦人工智能上下游產(chǎn)業(yè)鏈，算力基金則著眼于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括高性能計算和大規(guī)模存儲等關(guān)鍵領(lǐng)域。全面布局的策略，為AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強勁動力。

　　甚至游戲公司在大模型領(lǐng)域進行賽道跨界和打造第二增長曲線，也吸引了基金經(jīng)理的關(guān)注。20多只基金重倉的網(wǎng)易公司在7月4日宣布推出工業(yè)大模型，網(wǎng)易靈動是網(wǎng)易伏羲基于自研工業(yè)大模型和AOP技術(shù)思想打造的機器人品牌，旗下的挖掘機器人和裝載機器人兩款核心產(chǎn)品，已參與10多個省份的50個重點建設(shè)項目，覆蓋礦山、港口、攪拌站、學(xué)校等多種應(yīng)用場景。

　　AI賽道影響港股基金排名

　　值得一提的是，在市場整體偏紅利的背景下，港股的AI賽道是成長股中少數(shù)表現(xiàn)強勢的賽道，亦為基金經(jīng)理在港股重倉較多的領(lǐng)域。

　　券商中國記者注意到，目前港股市場業(yè)績排名領(lǐng)先的基金幾乎清一色重倉國企股和紅利股，醫(yī)療股和消費賽道股大多從基金經(jīng)理的重倉股中淡出。但與AI相關(guān)的科技股與互聯(lián)網(wǎng)公司則成為少數(shù)能夠進入基金重倉股的成長賽道，比如，明星基金經(jīng)理王士聰管理的南方香港成長基金的前十大重倉股中，有包括網(wǎng)易、快手、美圖等五只發(fā)布AI大模型的股票作為核心重倉股，這一策略也使得港股市場表現(xiàn)低迷之際，這只未重倉紅利股、資源股的港股主題基金依然獲得不俗收益。

　　在港股市場，缺乏對AI的倉位布局令不少基金經(jīng)理損失慘重。上海一只偏成長風(fēng)格的主題基金在完全重倉醫(yī)藥股后，使其基金凈值年內(nèi)損失已超15%，而該基金的合同的投資范圍原本覆蓋包括AI等科技成長板塊。深圳地區(qū)一只從AI賽道撤出并轉(zhuǎn)向消費賽道的港股主題基金，則因年內(nèi)凈值損失25%導(dǎo)致資金大量贖回，最終在今年6月底被迫宣布清盤。

　　與上述策略不同的是，部分基金經(jīng)理在港股市場淡化消費賽道倉位，并加大布局AI科技板塊，從而確?；饍糁档钠椒€(wěn)安全。華南地區(qū)一只港股主題基金此前持倉大量的港股消費龍頭，但從今年第一季度開始顯著增配AI賽道，使其在最近六個月凈值上漲接近9%，從而完全補平年初市場下跌帶來的凈值損失，而這一業(yè)績的扭轉(zhuǎn)得益于基金經(jīng)理將前三大核心股票全部配置到港股的AI賽道。

　　基金布局AI開始關(guān)注業(yè)績產(chǎn)出

　　關(guān)于當(dāng)前AI市場的投資策略，基金經(jīng)理預(yù)期AI的投資將從炒概念轉(zhuǎn)向基本面。

　　南方基金王士聰認為，全球AI周期仍在中早期階段，AI將成為未來10年社會生產(chǎn)效率提升的關(guān)鍵因素。不僅大模型仍在快速更新，推理端也有更多應(yīng)用落地，供給端，英偉達在GTC大會上發(fā)布新的B系列GPU，效能和架構(gòu)都有較大提升，尤其適合推理端的應(yīng)用，也給整體上游產(chǎn)業(yè)鏈帶來重大機會，英偉達的大部分上游產(chǎn)業(yè)鏈都在中國大陸和中國臺灣地區(qū)。除了服務(wù)器，更多端側(cè)的算力將跟隨AI手機、AIPC的興起開始逐步發(fā)力，并可能在2024年下半年到2025年進一步提速，進而在未來2—3年帶動新一輪換機周期，同時，這也帶來先進制造的投資機會。軟件方面，預(yù)計AI技術(shù)將逐步應(yīng)用到各類垂類應(yīng)用中，圖文、視頻、自動駕駛、推薦算法、教育、數(shù)據(jù)庫等領(lǐng)域都會在2024年迎來突破性進展。

　　創(chuàng)金合信科技成長基金經(jīng)理周志敏則認為，今年AI板塊的行情與去年有性質(zhì)上的不同。去年大語言模型概念橫空出世，給世界帶來了無與倫比的震撼，一時間吸引了全世界的目光，板塊行情的性質(zhì)更偏主題概念，看到的現(xiàn)象是“普天同慶”“雞犬升天”，經(jīng)過一年多的學(xué)習(xí)和消化，今年的行情轉(zhuǎn)向了收斂。僅靠概念行不通了，漲不動了，必須有業(yè)績和邏輯清晰的配合才可以。今年年初，A股普遍下跌的時候，AI的績優(yōu)股顯示出了優(yōu)異的抗跌特質(zhì)，并在市場反彈階段創(chuàng)出了新高。這說明基本面投資者可能成為了這批個股的基石，股價的走勢需要依靠基本面的推動。

　　上述基金經(jīng)理分析稱，年初AI板塊的上漲，表觀上與優(yōu)秀的一季報業(yè)績有關(guān)；6月AI板塊中龍頭個股的再度上漲，受到出貨量預(yù)期上修的推動。展望后市，中報、大模型的升級、光模塊的升級迭代等等產(chǎn)業(yè)變化，都值得觀察與等待。另外，國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)在硬件和軟件上的追趕和突圍也值得關(guān)注。

　　廣發(fā)科技創(chuàng)新基金經(jīng)理吳遠怡認為，AI作為新質(zhì)生產(chǎn)力的一條主線，隨著技術(shù)進步，大模型側(cè)迭代在加速進行，國產(chǎn)模型kimi等均在各個方面有可圈可點的表現(xiàn)，算力仍然是AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不可或缺的一環(huán)。反觀應(yīng)用層面，不管是手機、電腦等硬件創(chuàng)新，還是音樂、陪伴等軟件功能都有一定的應(yīng)用雛形，AI有望成為未來2—3年科技投資的主線。延伸來看，隨著大模型的進步，機器人領(lǐng)域和虛擬現(xiàn)實領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)進步速度也將產(chǎn)生質(zhì)的飛躍。

（文章來源：券商中國）

(原標題：外資AI“退市”，基金重倉股猛拉！)

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