震蕩期“開門迎客” QDII后市研判現(xiàn)分歧

　　近期，摩根海外穩(wěn)健配置混合(QDII-FOF)、天弘納斯達克100指數(shù)發(fā)起（QDII）、華寶納斯達克精選股票發(fā)起式（QDII）等多只QDII基金提高了限購金額。值得注意的是，近一個月以來，QDII市場出現(xiàn)了較大幅度波動，甚至有產(chǎn)品凈值回撤幅度超過15%。

　　多只QDII提高限購金額

　　近期，多家公募機構(gòu)發(fā)布公告，宣布上調(diào)旗下QDII產(chǎn)品限購金額。

　　8月15日，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布公告稱，將摩根海外穩(wěn)健配置混合(QDII-FOF)人民幣A的申購限制金額由之前的5萬元上調(diào)至100萬元。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，除摩根海外穩(wěn)健配置混合(QDII-FOF)外，摩根資產(chǎn)管理還將摩根納斯達克100指數(shù)(QDII)、摩根標普500指數(shù)(QDII)等多只QDII產(chǎn)品的申購限制金額上調(diào)。

　　8月13日，匯添富基金發(fā)布公告稱，為保護基金份額持有人的利益，保障基金平穩(wěn)運作，將匯添富全球移動互聯(lián)混合（QDII）人民幣A的限制申購金額由1000元上調(diào)至10000元。

　　8月10日，天弘基金發(fā)布公告稱，天弘納斯達克100指數(shù)調(diào)整申購（含定期定額投資）業(yè)務金額限制，從此前暫停單筆金額1萬元以上的申購業(yè)務申請，調(diào)整為暫停單筆金額20萬元以上的申購業(yè)務申請。

　　8月8日，華寶基金發(fā)布公告，宣布華寶納斯達克精選股票型單日單個基金賬戶累計申購（含定投）金額上限由2萬元調(diào)整為10萬元。同日，萬家基金發(fā)布公告，宣布取消對萬家納斯達克100指數(shù)所有渠道（包括直銷和代銷渠道）單日單個基金賬戶單筆或多筆累計金額1萬元以上的大額申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）申請的限制。

　　海外市場震蕩起伏

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，近期海外市場大幅波動，引發(fā)投資者恐慌情緒，或?qū)е虏糠仲Y金暫時離場，這可能也是QDII基金放寬大額申購上限或恢復申購的主因。

　　近期，以美股、日股為代表的海外市場出現(xiàn)大幅波動，多只此前業(yè)績領先的QDII基金業(yè)績大幅回撤。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，有超過150只QDII基金（不同份額分開計算）的凈值近一個月內(nèi)跌幅超5%，十余只產(chǎn)品近一個月以來的跌幅超過10%。

　　當然，近一個月以來也有不少Q(mào)DII產(chǎn)品表現(xiàn)不錯。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，部分港股創(chuàng)新藥QDII產(chǎn)品近一個月以來漲幅超過5%。

　　“前段時間QDII產(chǎn)品的限購潮一方面與額度緊張有關，另一方面也與基金公司的風險控制有關。近期美股、日股市場震蕩回落，不少公司出于低位布局的考慮，逐步放開限購金額?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示：“當然，QDII產(chǎn)品的打開與關閉也有其他因素的考量，比如公司的營銷規(guī)劃、海外資產(chǎn)方面的布局節(jié)奏等，需要具體產(chǎn)品具體分析?！?/p>

　　機構(gòu)激辯后市走向

　　談到美股市場的后續(xù)走勢，不少機構(gòu)仍持相對積極的態(tài)度。國信證券認為，美股正從流動性踩踏和衰退恐慌中恢復?！笆紫?，日元結(jié)匯引發(fā)的暫時性流動性踩踏影響已經(jīng)過去，且不從基本面角度影響美股投資價值；其次，最新非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)弱化了衰退恐慌的邏輯基礎；最后，從技術(shù)角度看，標普500已順利突破120日均線?！本C合上述因素，國信證券在研報中表示，本輪美股的回撤或是較好的上車時機。

　　博時基金分析，從積極因素來看，75%的已經(jīng)公布二季度財報的標普500成份股企業(yè)中，有74%的盈利超出預期，美國經(jīng)濟依舊具有韌性。博時基金表示，美股可能已經(jīng)“過度”交易衰退，大幅回調(diào)的同時提供了投資者重新介入的機會。

　　但也有機構(gòu)對美股市場持謹慎態(tài)度。浙商證券在研報中稱，展望今年三季度乃至下半年，美國經(jīng)濟前景的不確定性仍較高。如果美國經(jīng)濟走弱進一步確認，大概率會進一步觸發(fā)美股調(diào)整。與此同時，如果美國經(jīng)濟走弱，日元升值的邏輯或進一步強化，繼而影響日本股市流動性。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：震蕩期“開門迎客” QDII后市研判現(xiàn)分歧)

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