“固收+”周報(第115期)丨債市短炒剎車；上海首單消費基礎設施REITs 在上交所上市

　　監(jiān)管要聞

　　一、央行將MLF操作常規(guī)性后延進一步弱化MLF政策利率屬性

　　8月15日，按照慣例進行的中期借貸便利（MLF）操作延期，引發(fā)市場關注。

　　當日，人民銀行官網發(fā)布消息稱，為對沖中期借貸便利（MLF）到期、稅期高峰以及政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，8月15日人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了5777億元逆回購操作，操作利率1.70%。當日到期的MLF將于8月26日續(xù)做。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，此次公告將于8月26日進行月內MLF續(xù)做，進一步釋放了MLF操作常規(guī)性后延至25日的信號（遇節(jié)假日相應順延）。在7天逆回購利率未變的情況下，預計8月26日MLF續(xù)做的利率也將維持穩(wěn)定。

　　二、債市短炒剎車，央行“喊話”顯效，理財贖回可控

　　在央行一系列強有力的“喊話”出臺后，債券市場迎來較大幅度的調整。

　　8月12日，現(xiàn)券期貨大幅調整，銀行間主要利率債收益率普遍大幅上行，長券超長券收益率上行3—5bp，中短券收益率上行4—8bp，10年期國債活躍券“24附息國債11”收益率上行3.7bp，30年期國債活躍券“23附息國債23”收益率上行4.5bp。國債期貨全線收跌，30年期主力合約跌1.11%，10年期主力合約跌0.59%，5年期主力合約跌0.34%，2年期主力合約跌0.14%。

　　對此，知名經濟學者盤和林表示，債市調整沒有超過預期，這是當前貨幣政策綜合作用的結果，其本意是為了讓國債收益率到達更為合理的區(qū)間。

　　但在8月13日，國債期貨全線上漲。30年期主力合約漲0.47%，10年期主力合約漲0.19%，5年期主力合約漲0.19%，2年期主力合約漲0.04%，漲幅均不及前日跌幅。國債現(xiàn)貨亦迎來調整，10年期國債活躍券“24附息國債11”收益率下行1.5bp，30年期國債活躍券“23附息國債23”收益率下行2.5bp。

　　三、證監(jiān)會：上半年合計罰沒款金額85億余元

　　8月16日，證監(jiān)會發(fā)布了2024年上半年行政執(zhí)法情況綜述。上半年，證監(jiān)會查辦證券期貨違法案件489件，作出處罰決定230余件、同比增長約22%，懲處責任主體509人（家）次、同比增長約40%，市場禁入46人、同比增長約12%，合計罰沒款金額85億余元、超過去年全年總和。

　　分門別類來看，上半年查辦財務造假案件192件、同比增長25%，共處罰責任主體283人（家）次、同比增長約33%，罰沒金額47億余元、同比增長約6倍，刑事移送230人（家）次、同比增長238%。

　　對操縱市場、內幕交易類案件共作出處罰45件、同比增長約10%，處罰責任主體85人（家）次、同比增長約37%，罰沒金額約23億余元、同比增長約9%。

　　對“關鍵少數(shù)”（上市公司實際控制人、董事長等）違法予以嚴厲打擊，上半年共處罰“關鍵少數(shù)”約100人次，同比增長約40%，罰沒約3.5億元，同比增長約38%，市場禁入約27人次。

　　四、中證協(xié)：二季度評級機構共承攬債券產品2626只環(huán)比增逾16%

　　8月14日，中國銀行間市場交易商協(xié)會（簡稱交易商協(xié)會）和中國證券業(yè)協(xié)會（簡稱證券業(yè)協(xié)會）披露了2024年第二季度債券市場16家信用評級機構的業(yè)務發(fā)展情況。

　　二季度，評級機構共承攬債券產品2626只，同比下降8.25%，環(huán)比增長16.92%；共承攬主體評級2671家，同比增長45.72%，環(huán)比增長94.96%。分機構看，排名靠前的是中誠信國際與聯(lián)合資信，業(yè)務量占比分別為30.34%和25.26%；其次是東方金誠和中證鵬元，分別占比12.84%和11.25%，上海新世紀和大公國際業(yè)務量占比分別為7.36%和7.00%；其余評級機構業(yè)務量占比均不足3%。

　　從評級調整來看，二季度，評級機構共對81家發(fā)行人進行了82次評級調整，有6家發(fā)行人被列入信用評級觀察名單，有1家發(fā)行人被調出信用評級觀察名單。正面調整22家，其中級別上調21家，展望上調1家。級別上調均為1個子級；分機構看，聯(lián)合資信、東方金誠和上海新世紀上調家數(shù)較多，分別有5家、4家和4家；中誠信國際、中證鵬元、大公國際和遠東資信分別上調3家、2家、2家和1家。

　　二季度，共有121家發(fā)行人變更評級機構，環(huán)比減少15家，同比增加18家。其中3家發(fā)行人的新承做評級機構所給級別高于原級別，環(huán)比減少1家；上調率2.48%，環(huán)比減少0.48個百分點。安泰評級、聯(lián)合資信、大普信評各上調1家，分別占其承做更換評級機構發(fā)行人家數(shù)的100.00%、16.67%和10.00%。

　　五、上海首單消費基礎設施REITs 在上交所上市

　　華安百聯(lián)消費封閉式基礎設施證券投資基金（華安百聯(lián)消費REIT）（基金簡稱：百聯(lián)消費）近日在上海證券交易所正式掛牌上市，這標志著上海首單消費基礎設施REITs成功面世。

　　資料顯示，華安百聯(lián)消費REIT的底層資產為上海又一城購物中心（簡稱“上海又一城”），是首單上海消費基礎設施REITs。該項目位于五角場商圈，建筑面積約12.5萬平方米，2007年開業(yè)至今已穩(wěn)定經營逾17年，是一座集購物、餐飲、休閑、娛樂等功能業(yè)態(tài)于一體的購物中心。據(jù)悉，上海又一城的資產估值為23.32億元，2023年度項目銷售額為10.75億元，營業(yè)收入為2.53億元，較上一年度實現(xiàn)大幅增長。優(yōu)質豐富的底層資產，也令該REIT的投資價值備受矚目。

　　上海市國資委副主任、一級巡視員林益彬表示，上海市國資委將繼續(xù)積極支持REITs市場發(fā)展壯大，推動更多國有企業(yè)參與公募REITs，為上海建設國際金融中心，打造具有國際競爭力的REITs發(fā)展新高地貢獻國資力量。

　　六、養(yǎng)老金二季度現(xiàn)身28只個股前十大流通股東榜

　　養(yǎng)老金二級市場上持續(xù)落子布局，二季度末共現(xiàn)身28只個股前十大流通股東榜，其中，新進9只，增持9只。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，養(yǎng)老金賬戶最新出現(xiàn)在28只個股前十大流通股東名單中，合計持股量2.88億股，期末持股市值合計53.87億元。

　　二季度末養(yǎng)老金賬戶對偉星股份的持股量最多，基本養(yǎng)老保險基金八零五組合、基本養(yǎng)老保險基金一零零一組合、基本養(yǎng)老保險基金二一零五組合為公司第九、第六、第五大流通股東，合計持股量為5024.06萬股；其次是遠興能源，基本養(yǎng)老保險基金八零二組合為公司第七大流通股東，持股量為4282.14萬股。從期末持股市值看，養(yǎng)老金賬戶期末持股市值在億元以上的有17只股，分別是春風動力、偉星股份、宏發(fā)股份等。

　　持股比例方面，養(yǎng)老金賬戶持股比例最多的是偉星股份，二季度末基本養(yǎng)老保險基金八零五組合、基本養(yǎng)老保險基金一零零一組合、基本養(yǎng)老保險基金二一零五組合為公司第九、第六、第五大流通股東，合計持股量為5024.06萬股，占流通股比例4.97%。養(yǎng)老金持股比例居前的還有春風動力、海泰新光等，持股比例分別為4.31%、4.14%。

　　新品發(fā)布

　　一、中歐穩(wěn)裕30天滾動持有債券型發(fā)起式證券投資基金即將發(fā)行

　　中歐穩(wěn)裕30天滾動持有債券型發(fā)起式證券投資基金（A：022014，C：022015）即將發(fā)行，計劃募集期為2024年8月20日——2024年8月23日，該基金的基金管理人為中歐基金管理有限公司。

　　基金合同顯示，該基金為契約型開放式發(fā)起式、債券型證券投資基金。該基金投資組合比例為，對債券資產的投資比例不低于基金資產的80%。每個交易日日終，在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后，保持現(xiàn)金（不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等）或者到期日在一年以內的政府債券投資比例合計不低于基金資產凈值的5%。

　　擬任基金經理為王慧杰，碩士，美國普渡大學數(shù)理金融專業(yè)，歷任中歐基金管理有限公司基金經理助理，現(xiàn)任中歐基金管理有限公司基金經理。2024年1月16日擔任中歐盈和5年定期開放債券型證券投資基金基金經理。2024年3月21日起擔任中歐穩(wěn)悅120天滾動持有債券型證券投資基金基金經理。

　　二、國泰君安安宜純債債券型證券投資基金正在發(fā)行

　　國泰君安安宜純債債券型證券投資基金正在發(fā)行，計劃募集期為2024年8月19日——2024年9月19日，該基金的基金管理人為上海國泰君安證券資產管理有限公司。

　　基金合同顯示，該基金為契約型開放式、債券型證券投資基金。該基金的業(yè)績比較基準為基金合同顯示，中債一總全價（總值）指數(shù)收益率*95%+金融機構人民幣活期存款利率(稅后）*5%。

　　擬任基金經理為楊勇，上海交通大學國際經濟與貿易專業(yè)本科學士學位，復旦大學工商管理碩士。曾任中國銀行總行上海人民幣交易業(yè)務總部債券交易員，平安銀行總行資金營運中心投資經理，國泰君安證券股份有限公司固定收益證券部自營投資經理，任永贏基金管理有限公司固定收益投資部副總監(jiān)。2023年6月加入上海國泰君安證券資產管理有限公司固定收益投資部（公募）擔任副總經理。2023年12月8日擔任國泰君安安睿純債債券型證券投資基金基金經理。自2023年11月14日起任國泰君安穩(wěn)債雙利6個月持有期債券型發(fā)起式證券投資基金基金經理。2023年12月12日起擔任國泰君安君得盈債券型證券投資基金基金經理。

（文章來源：21世紀經濟報道）

(原標題：“固收+”周報(第115期)丨債市短炒剎車；上海首單消費基礎設施REITs 在上交所上市)

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