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留不住就“棄考”,養(yǎng)老FOF清盤危機再起
又一批養(yǎng)老FOF面臨清盤危機。
公開信息顯示,8月以來,已經(jīng)有5只養(yǎng)老FOF發(fā)布了可能清盤的提示性公告。加上已經(jīng)清盤的8只(以清算結(jié)束日計),養(yǎng)老FOF年內(nèi)清盤的數(shù)量持續(xù)擴大。
作為發(fā)起式基金,這些養(yǎng)老FOF在基金合同生效滿3年之日資產(chǎn)規(guī)模不得低于2億元。但目前市場上超過半數(shù)的養(yǎng)老FOF面臨清盤危機,對此,公募機構(gòu)卻少有保殼的舉動,多數(shù)選擇了清盤。
清盤潮漸起,約六成產(chǎn)品在“退場”邊緣
最近一段時間,博時基金的4只養(yǎng)老FOF,以及銀河基金的1只養(yǎng)老FOF,將于8月30日成立滿三年。由于規(guī)模不足2億元,這5只養(yǎng)老FOF均提示可能觸發(fā)基金合同終止的情形。
根據(jù)Wind統(tǒng)計,2024年以來,共有8只養(yǎng)老FOF觸發(fā)合同終止條款并清盤。包括中信保誠養(yǎng)老2040三年持有、景順長城頤心養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有、鵬華長樂穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期、平安養(yǎng)老2045五年、浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有等。
加上此前清盤的摩根錦程積極成長養(yǎng)老目標(biāo)五年、泰達養(yǎng)老2040三年、景順長城養(yǎng)老2045五年、國聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年、國壽安保養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)品,市場上養(yǎng)老FOF產(chǎn)品的清盤數(shù)量已擴至22只。
但當(dāng)前養(yǎng)老FOF退場的趨勢仍在延續(xù),目前市場上規(guī)模不足2億元的養(yǎng)老FOF基金不在少數(shù)。
據(jù)Wind統(tǒng)計,截至2024年上半年末,市場上共有273只養(yǎng)老FOF基金(僅計算初始基金),其中至少175只小于2億元,占比約64%;還有62只規(guī)模小于5000萬元,占比超兩成。
除了規(guī)模不達標(biāo),業(yè)績低迷也是不容忽視的原因。截至二季度末,上述博時基金的4只養(yǎng)老FOF規(guī)模在0.09億元~0.44億元之間。截至8月16日,自成立之日起的累計收益率最低的是-29.03%、表現(xiàn)最好的一只也是-17.67%;上述銀河基金養(yǎng)老FOF截止至二季度末的規(guī)模為0.09億元;截至8月16日,成立以來收益-8.15%。
規(guī)??s水,收益承壓
除了博時基金和銀河基金上述產(chǎn)品,公募養(yǎng)老FOF產(chǎn)品“賣不出、留不住”似乎已成為行業(yè)困局。
2018年8月,12家公募基金養(yǎng)老FOF產(chǎn)品獲批,經(jīng)過六年的發(fā)展,產(chǎn)品數(shù)量不斷提升,但整體規(guī)模卻在持續(xù)縮水。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2022年三季度末,180只養(yǎng)老基金的合計規(guī)模為945.8億元;截至2024年7月12日,市場上共有271只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品(僅計算初始基金),規(guī)模合計668.27億元,縮水近30%。
其中,養(yǎng)老目標(biāo)日期121只,規(guī)模合計309.38億元;養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險150只,規(guī)模合計358.89億元。個人養(yǎng)老金FOF(Y份額)共計195只,占比71.96%,規(guī)模合計65.06億元,占比9.74%。
從業(yè)績來看,接近六成產(chǎn)品年初至今的收益率為負(fù),年內(nèi)平均回報率為-1.18%。2022年底,首批養(yǎng)老Y份額陸續(xù)成立,截至今年6月30日,僅23%的養(yǎng)老Y份額基金取得正收益,平均年化收益-3.23%。其中,華夏福源養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有Y、工銀養(yǎng)老目標(biāo)日期2060五年持有、民生加銀康泰養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有A等多只基金自成立以來虧損幅度超30%。
滬上一位公募從業(yè)人士告訴記者,但從目前的運營情況來看,養(yǎng)老FOF產(chǎn)品在震蕩市場中未起到養(yǎng)老資產(chǎn)保值增值效果,投資者對產(chǎn)品持有體驗不佳。對于公募機構(gòu)來說市場競爭劇烈、且維護成本過高,都成為這類產(chǎn)品需要面臨的挑戰(zhàn)。
保殼成本高,放棄成主流
根據(jù)相關(guān)規(guī)定,養(yǎng)老FOF基金在合同生效三年后,必須保持資產(chǎn)凈值不低于2億元,否則將面臨清算并終止的命運。
這一規(guī)定使得FOF基金的三年運營期被稱為“三年大考”,不少產(chǎn)品選擇“棄考”。
這一現(xiàn)象不僅反映了基金公司在個人養(yǎng)老金領(lǐng)域的發(fā)展挑戰(zhàn),也揭示了整個市場在個人養(yǎng)老基金發(fā)展中遇到的問題。
截至8月20日,13只在2021年成立已滿“三年大限”的發(fā)起式FOF基金中,有10只產(chǎn)品規(guī)模在2億元以下。但在三年大限到來時,這些基金作出了不同選擇,其中6只選擇“清盤”,另有4只選擇“保殼”。
“保殼”的養(yǎng)老FOF,如華安養(yǎng)老2040三年持有,成立時間為2021年5月13日。其發(fā)行份額為0.96億份,最近三年份額均在1億份左右,一季度末時為0.98億份,規(guī)模為0.78億元。二季度“三年大限”到來時,該基金份額規(guī)模上升至1.91億元。同樣的保殼操作還有華夏養(yǎng)老2055五年、華商嘉悅平衡養(yǎng)老FOF、泰康福澤積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有3只養(yǎng)老FOF。另一方面,有6只發(fā)起式養(yǎng)老FOF基金選擇了清盤,這些基金規(guī)模在0.09億元~1億元之間。
“‘保殼’成本還是比較高的,”上述滬上公募從業(yè)人士坦言,關(guān)于保殼還是清盤,一般取決于產(chǎn)品本身的規(guī)模、市場行情以及基金產(chǎn)品的屬性。當(dāng)前市場行情復(fù)雜,保留基金的維護成本相對較高,基金公司多數(shù)會選擇清盤。
對于養(yǎng)老FOF的發(fā)展困境,一位行業(yè)人士對第一財經(jīng)分析稱,養(yǎng)老FOF的發(fā)展需要從多個維度進行思考和改進。首先,自下而上的全民養(yǎng)老意識亟待增強,這不僅需要政府和媒體的宣傳引導(dǎo),也需要金融機構(gòu)和渠道提高重視程度,通過教育培訓(xùn)等方式提升公眾對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的認(rèn)知。
其次,養(yǎng)老FOF的產(chǎn)品設(shè)計和投資策略需要更加多元化。目前,權(quán)益市場的波動對養(yǎng)老FOF的收益影響較大,因此,引入更多全球視角下的權(quán)益和債券資產(chǎn),以及與傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)性較低的大宗商品如黃金,將有助于增強整體組合的風(fēng)險收益特征。
(文章來源:第一財經(jīng))
(原標(biāo)題:留不住就“棄考”,養(yǎng)老FOF清盤危機再起)
(責(zé)任編輯:3)
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