德昌股份：2024年上半年凈利潤2.07億元 同比增長20.78%

　　德昌股份（605555）8月29日披露2024年半年度報告。2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.62億元，同比增長38.77%；歸母凈利潤2.07億元，同比增長20.78%；扣非凈利潤1.95億元，同比增長17.43%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為1.37億元，同比增長2308.60%；報告期內，德昌股份基本每股收益為0.56元，加權平均凈資產收益率為7.31%。

　　以8月28日收盤價計算，德昌股份目前市盈率（TTM）約為16.12倍，市凈率（LF）約為2.06倍，市銷率（TTM）約為1.75倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

　　根據(jù)半年報，公司第二季度實現(xiàn)營業(yè)總收入10.38億元，同比增長33.42%，環(huán)比增長25.86%；歸母凈利潤1.22億元，同比下降5.80%，環(huán)比增長42.85%；扣非凈利潤1.14億元，同比下降9.41%，環(huán)比增長40.43%。

　　半年報稱，德昌股份是中國十大吸塵器出口企業(yè)、浙江省綠色工廠、浙江省隱形冠軍培育企業(yè)，建有浙江省企業(yè)工程技術中心、浙江省博士后工作站。公司依托在電機領域的技術優(yōu)勢，深度布局小家電和汽車零部件領域，聚焦客戶需求，以創(chuàng)新驅動發(fā)展，通過規(guī)?；I(yè)化、國際化路徑，踐行“以吸塵器為基礎業(yè)務、以多元小家電為成長性業(yè)務、以EPS電機為戰(zhàn)略性業(yè)務”的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　2024年上半年，公司毛利率為17.70%，同比上升0.04個百分點；凈利率為11.12%，較上年同期下降1.66個百分點。從單季度指標來看，2024年第二季度公司毛利率為17.91%，同比上升0.58個百分點，環(huán)比上升0.48個百分點；凈利率為11.74%，較上年同期下降4.89個百分點，較上一季度上升1.40個百分點。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年公司加權平均凈資產收益率為7.31%，較上年同期增長0.63個百分點；公司2024年上半年投入資本回報率為6.27%，較上年同期增長1.04個百分點。

　　2024年上半年，公司經營活動現(xiàn)金流凈額為1.37億元，同比增長2308.60%；籌資活動現(xiàn)金流凈額1.62億元，同比增加4.52億元；投資活動現(xiàn)金流凈額4200.01萬元，上年同期為-904.28萬元。

　　進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2024年上半年公司自由現(xiàn)金流為1.83億元，上年同期為-0.44億元。

　　2024年上半年，公司營業(yè)收入現(xiàn)金比為100.55%，凈現(xiàn)比為66.15%。

　　營運能力方面，2024年上半年，公司總資產周轉率為0.41次，上年同期為0.34次（2023年上半年行業(yè)平均值為0.38次，公司位居同行業(yè)12/22）；固定資產周轉率為2.21次，上年同期為3.75次（2023年上半年行業(yè)平均值為4.07次，公司位居同行業(yè)10/22）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為1.75次、3.79次。

　　2024年上半年，公司期間費用為1.03億元，較上年同期增加6669.98萬元；期間費用率為5.55%，較上年同期上升2.81個百分點。其中，銷售費用同比增長90.4%，管理費用同比增長32.93%，研發(fā)費用同比增長35.88%，財務費用由去年同期的-7059.85萬元變?yōu)?4274.93萬元。

　　資料顯示，銷售費用的變動主要因為收入增長，工資及相關費用增加；管理費用的變動主要因為收入增長，工資及相關費用增加；財務費用的變動主要因為本期匯兌收益減少；研發(fā)費用的變動主要因為研發(fā)項目增加。

　　資產重大變化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融資產較上年末減少99.83%，占公司總資產比重下降7.49個百分點；貨幣資金較上年末增加33.45%，占公司總資產比重上升4.34個百分點；應收賬款較上年末增加35.74%，占公司總資產比重上升3.89個百分點；其他非流動資產較上年末增加136.11%，占公司總資產比重上升2.06個百分點。

　　負債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司應付賬款較上年末增加33.46%，占公司總資產比重上升2.50個百分點；應付票據(jù)較上年末增加14.20%，占公司總資產比重下降0.04個百分點；應付職工薪酬較上年末減少20.56%，占公司總資產比重下降0.39個百分點；租賃負債較上年末減少15.89%，占公司總資產比重下降0.44個百分點。

　　從存貨變動來看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價值為4.33億元，占凈資產的15.45%，較上年末增加5695.77萬元。其中，存貨跌價準備為955.94萬元，計提比例為2.16%。

　　在償債能力方面，公司2024年上半年末資產負債率為42.86%，相比上年末上升6.79個百分點；有息資產負債率為6.58%，相比上年末上升6.19個百分點。

　　2024年上半年，公司流動比率為2.01，速動比率為1.76。

　　半年報顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，新進股東為銀華-道瓊斯88精選證券投資基金、香港上海匯豐銀行有限公司，取代了一季度末的江陰毅達高新創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、嘉實成長增強靈活配置混合型證券投資基金。在具體持股比例上，鐘格、香港中央結算有限公司、嘉實優(yōu)勢成長靈活配置混合型證券投資基金持股有所上升，全國社保基金一一四組合、平安睿享文娛靈活配置混合型證券投資基金持股有所下降。

　　籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數(shù)為1.3萬戶，較一季度末下降了3264戶，降幅20.09%；戶均持股市值由一季度末的42.98萬元上升至53.39萬元，增幅為24.22%。

　　指標注解：

　　市盈率

　　=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

　　市凈率

　　=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩(wěn)定的公司。

　　市銷率

　　=總市值/營業(yè)收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

　　文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數(shù)據(jù)計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數(shù)據(jù)計算。

　　市盈率為負時，不顯示當期分位數(shù)，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）

(原標題：德昌股份：2024年上半年凈利潤2.07億元 同比增長20.78%)

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