財(cái)聯(lián)社債市早參9月29日|債市巨震，30年國債收益率盤中大幅上行至2.3%；部分省份“地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解獎”出爐

　　債市要聞

　　【央行：下調(diào)常備借貸便利利率20個(gè)基點(diǎn)】

　　9月27日，中國人民銀行發(fā)布公告，下調(diào)常備借貸便利利率20個(gè)基點(diǎn)，將隔夜、7天、1個(gè)月常備借貸便利利率分別調(diào)整為2.35%、2.50%、2.85%。常備借貸便利主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長的大額流動性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行。

　　【央行：8月份債券市場共發(fā)行各類債券73983.9億元】

　　9月27日，央行數(shù)據(jù)顯示，8月份，債券市場共發(fā)行各類債券73983.9億元。國債發(fā)行15932.7億元，地方政府債券發(fā)行11996.2億元，金融債券發(fā)行11329.0億元，公司信用類債券發(fā)行13789.1億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行131.0億元，同業(yè)存單發(fā)行20503.9億元。

　　【金融監(jiān)管總局：推進(jìn)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)一步發(fā)揮作用持續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策】

　　9月27日，金融監(jiān)管總局召開會議傳達(dá)貫徹政治局會議精神加快推動支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展政策措施落地見效，會議強(qiáng)調(diào)，要雷厲風(fēng)行推動重點(diǎn)工作任務(wù)落地見效，以實(shí)實(shí)在在的工作成效，全力支持保障完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。推進(jìn)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)一步發(fā)揮作用，持續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策，有力促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。推動支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制落實(shí)落細(xì)，有序?qū)嵤o還本續(xù)貸政策，幫助中小微企業(yè)渡過難關(guān)。穩(wěn)妥有序擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)，努力形成可復(fù)制、可推廣的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和制度成果。對其他重點(diǎn)工作，主動配合有關(guān)部門加強(qiáng)政策協(xié)同，確保同向發(fā)力、形成合力。

　　【市場壓力給到了債券！回調(diào)幅度加深，30年期國債重新站上2.3%】

　　從27日早盤盤面表現(xiàn)來看，10年期國債收益率上行5.5bp至2.15%，30年期調(diào)整幅度更大，收益率上行7.5bp至2.31%，成交量仍保持活躍，其中10年期國債活躍券成交筆數(shù)已超800筆。期貨盤面來看，國債期貨集體大跌，30年期主力合約跌2.42%至111.15元，10年期主力合約跌0.94%至105.66元，短端品種跌幅較小，其中5年期主力合約跌0.52%，2年期主力合約跌0.13%。

　　值得注意的是，盡管27日央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率50bp以及公開市場7天期逆回購操作利率20bp，債券市場壓力并沒有減輕，仍然持續(xù)回調(diào)行情。據(jù)市場人士表示，近日央行創(chuàng)設(shè)股市互換工具、增持再貸款工具，加大了對于權(quán)益市場的流動性支持力度，股市走勢強(qiáng)勁，股債蹺蹺板效應(yīng)下債市情緒受到?jīng)_擊。同時(shí)，大力度的降息降準(zhǔn)，雖然釋放了較強(qiáng)的寬貨幣信號，但也意味著債市寬貨幣預(yù)期的集中兌現(xiàn)，而圍繞降息債市此前已較多交易，利多出盡環(huán)境下市場止盈情緒發(fā)酵。

　　【增量財(cái)政政策“蓄勢待發(fā)”？機(jī)構(gòu)預(yù)期規(guī)模達(dá)2萬億，或?qū)⑸婕疤貏e國債】

　　隨著“924” 央行等部門政策組合拳出臺，疊加“926”政治局會議對增量財(cái)政政策的“吹風(fēng)”，外界對財(cái)政增量政策期待值拉升。我國前8個(gè)月廣義財(cái)政支出同比下降2.9%不及年初預(yù)期，要保持年初預(yù)算力度，市場顯然期待財(cái)政增量政策出臺。不少業(yè)內(nèi)人士指出，隨著3.8萬億新增地方專項(xiàng)債和3000億超長期特別國債下達(dá)，與年初預(yù)期相比，預(yù)計(jì)資金缺口仍在1萬億左右，在促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升的背景下，這為發(fā)行國債，調(diào)整財(cái)政赤字預(yù)算等增量財(cái)政政策提供了空間和條件。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，調(diào)增預(yù)算赤字或是后續(xù)增量財(cái)政政策的一大抓手，或涉及特別國債發(fā)行。

　　【債市回調(diào)中長期純債產(chǎn)品跌幅較大】

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，全市場超6600只債券型基金（不同份額分開計(jì)算）中，匯安裕華純債定期開放、金信民富債券C、融通通福債券（LOF）C等產(chǎn)品自9月24日以來的區(qū)間單位凈值跌幅超過5%，近300只產(chǎn)品的區(qū)間單位凈值跌幅超過1%，近4500只產(chǎn)品的區(qū)間單位凈值增長率為負(fù)。從基金類型方面看，跌幅較為大的債基多為純債型基金。記者發(fā)現(xiàn)，9月24日至9月27日，債基市場內(nèi)跌幅最大的前100只債基中，有68只產(chǎn)品的基金類型為純債型基金，其中大部分為中長期純債型基金。

　　【央行“罕見”雙降債市急剎車頭部理財(cái)子產(chǎn)品凈值大波動】

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)，“手頭一款風(fēng)險(xiǎn)等級R1的日開型固收理財(cái)產(chǎn)品這幾天都在虧錢?！币晃簧虾５耐顿Y者對記者表示，過往持倉的這類固收理財(cái)產(chǎn)品極少出現(xiàn)負(fù)收益。 另有債券基金投資者對記者表示，近幾天手頭的債基大幅回調(diào)，周四（9月26日）、周五（9月27日）兩天一下虧了好幾千元，出現(xiàn)年內(nèi)單日最大跌幅。 在近期一系列旨在提振經(jīng)濟(jì)的政策組合拳相繼落地之后，債券市場出現(xiàn)較大調(diào)整，收益率快速上行。這引發(fā)理財(cái)產(chǎn)品收益率波動，不少投資者發(fā)現(xiàn)持有的固收型理財(cái)也開始虧錢了。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，近一周內(nèi)共有741款固定收益類理財(cái)出現(xiàn)凈值回撤，25款回撤幅度超過1%，近三成回撤幅度超過0.01%，涉及招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、中郵理財(cái)?shù)榷嗉翌^部理財(cái)子公司。

　　【年內(nèi)第四只！張行轉(zhuǎn)債即將到期摘牌專家：高比例贖回加大債務(wù)償付壓力 A股市場情緒提升或帶動轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股】

　　今年以來，在江銀轉(zhuǎn)債、無錫轉(zhuǎn)債、蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債接連到期摘牌后，張家港行也對其即將到期的可轉(zhuǎn)債發(fā)出提示性公告，張行轉(zhuǎn)債將隨之成為年內(nèi)摘牌的第四只銀行轉(zhuǎn)債。值得關(guān)注的是，可轉(zhuǎn)債只有在轉(zhuǎn)股后才能補(bǔ)充核心一級資本，而目前張行轉(zhuǎn)債最新轉(zhuǎn)股比例僅為24.21%。與此同時(shí)，當(dāng)前市場存續(xù)的其余13只銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股比例也普遍不高，其中11只轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股比例均不足20%。在業(yè)內(nèi)人士看來，可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股比例較低的情形下到期贖回，不利于銀行自身的資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃，也會加大銀行到期日的債務(wù)償付壓力。不過目前來看，當(dāng)前張家港行正股股價(jià)略高于轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)在A股市場情緒提升下，部分轉(zhuǎn)債持有人或有一定轉(zhuǎn)股意愿。

　　【江西省兩部門設(shè)立“地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解獎” 6家銀行各獲100萬元獎勵】

　　據(jù)江西省委金融辦公室，江西省財(cái)政廳 、江西省地方金融管理局現(xiàn)將2024年度江西省金融發(fā)展專項(xiàng)資金分配方案予以公示，其中地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解獎：國家開發(fā)銀行江西省分行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行江西省分行、中信銀行南昌分行、廣發(fā)銀行南昌分行、江西銀行、九江銀行，獎勵金額各100萬元。

　　【美國8月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上升0.1% 低于預(yù)期和前值】

　　美國8月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上升0.1%，預(yù)估為0.2%，前值為0.2%；美國8月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上升2.7%，預(yù)估為2.7%，前值為2.6%。

　　公開市場：

　　公開市場方面，央行公告稱，為維護(hù)季末銀行體系流動性合理充裕，9月27日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2780億元14天期逆回購操作，操作利率下調(diào)20bp至1.65%。Wind數(shù)據(jù)顯示，上次14天期逆回購操作利率1.85%，當(dāng)日5719億元逆回購到期。

　　信用債事件

　　■貴州省國有資本運(yùn)營有限責(zé)任公司：上實(shí)租賃起訴銅仁國資償還逾期租金及違約金1.5億元，公司承擔(dān)連帶清償責(zé)任；

　　■旭輝控股境外債重組進(jìn)展：已與債券持有人小組成員訂立重組支持協(xié)議；

　　■江蘇雙溪實(shí)業(yè)：擬退出融資平臺監(jiān)管名錄現(xiàn)公開征求債權(quán)人意見；

　　■宏達(dá)股份：成都中院裁定批準(zhǔn)四川信托重整計(jì)劃并終止重整程序；

　　■聯(lián)合資信：將廣匯汽車主體及“匯車退債”信用評級下調(diào)至A，展望負(fù)面；

　　■太平洋證券：“20方圓01”調(diào)整兌付安排議案未獲持有人會議通過，增加65天寬限期 ；

　　■方圓地產(chǎn)：下屬公司逾期本金及利息合計(jì)1.97億元；

　　■17華聞傳媒MTN001、18華聞傳媒MTN001：將于10月12日召開持有人會議，討論部分本金展期相關(guān)議案；

　　■23大足工業(yè)MTN001：將于2024年10月16日召開持有人會議，審議關(guān)于取消選擇權(quán)條款、提前本金兌付日等事項(xiàng)的議案；

　　■21兩山01：票面利率下調(diào)300基點(diǎn)至1.40%；

　　■取消發(fā)行：“24電建湖北MTN001(科創(chuàng)票據(jù))”、“24豫航空港MTN021”、“24湘高速M(fèi)TN015”等取消發(fā)行。

　　市場動態(tài)：

　　【貨幣市場|貨幣市場利率多數(shù)下行】

　　周五，貨幣市場利率多數(shù)下行，其中銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率1天期下行20.86BP報(bào)1.3983%，創(chuàng)2023年12月以來新低，7天期下行18.22BP報(bào)1.6642%，14天期下行4.64BP報(bào)1.8443%，1月期較前值持平報(bào)1.92%。

　　Shibor短端品種集體下行。隔夜品種下行20.7BP報(bào)1.401%，創(chuàng)2023年9月以來新低；7天期下行17.7BP報(bào)1.661%；14天期下行15.7BP報(bào)1.761%；1個(gè)月期下行0.3BP報(bào)1.822%。

　　銀行間回購定盤利率多數(shù)下跌。FR001報(bào)1.4100%，跌29.00個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)1.9000%，跌15.00個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)2.2000%，漲10.00個(gè)基點(diǎn)。

　　銀銀間回購定盤利率多數(shù)下跌。FDR001報(bào)1.4000%，跌21.00個(gè)基點(diǎn)；FDR007報(bào)1.6600%，跌16.29個(gè)基點(diǎn)；FDR014報(bào)2.0000%，漲2.00個(gè)基點(diǎn)。

　　【利率債|降準(zhǔn)降息落地，債市巨震，30年期國債活躍券利率日內(nèi)上行近10BP】

　　周五，國債期貨全線收跌，30年期主力合約跌2.56%，10年期主力合約跌0.96%，為2020年7月初以來最大跌幅。此外，5年期主力合約跌0.5%，2年期主力合約跌0.11%。

　　銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行，截至下午16:30，10年期國債活躍券240011收益率上行6.75bp報(bào)2.1625%，30年期國債活躍券230023收益率上行7.75bp報(bào)2.3125%，10年期國開活躍券240210收益率上行8.5bp報(bào)2.245%。

　　交易員表示，央行當(dāng)日下調(diào)OMO利率和存款準(zhǔn)備金率，上半周已被定價(jià)對債市影響不大。權(quán)益市場繼續(xù)飆升，對債市持續(xù)形成壓制，30年期主力合約盤中一度跌超3%，為歷史最大跌幅。

　　【信用債|信用債收益率集體上行，3年期、5年期上行9-12個(gè)基點(diǎn)，全天成交超1300億元】

　　周五，央行同步實(shí)施降準(zhǔn)降息，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒明顯升溫，債市大幅下跌，各期限信用債收益率集體上行，3年期、5年期上行9-12個(gè)基點(diǎn)，全天成交超1300億元。地產(chǎn)債逆市走強(qiáng)，“20龍湖06”漲超22%，“22萬科GN001”漲超6%。AAA級中短期票據(jù)中，1年期收益率上行6.15個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.0424%，AA級中短期票據(jù)中，1年期收益率上行5.15個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.2074%；AAA級城投債中，1年期收益率上行4.44個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.0782%，AA級城投債中，1年期收益率上行4.44個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.1981%。

　　漲幅超2%的信用債共12只，其中“20龍湖06”、“19豫投02”、“22萬科GN001”漲幅位居前三，分別漲22.52%、10.93%、6.52%，分別成交301.23萬元、11.09萬元、1803萬元。

　　跌幅超2%的信用債共3只，“24信陽建投MTN004”、“24廣西路橋MTN005(科創(chuàng)票據(jù))”、“22萬科MTN003”跌幅位居前三，分別跌2.54%、2.48%、2.38%，三只債分別成交9956.03萬元、7801.98萬元、1844萬元。

　　高收益?zhèn)汗?只收益率高于15%的信用債有成交，其中“23萬科MTN002”、“22萬科MTN003”、“23萬科MTN004”收益率位列前三，分別為29.8%、23.6%、23.38%，三只債分別成交4169.97萬元、1844萬元、730萬元。共15只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“21金地04”、“20金地01”、“16龍湖04”收益率位列前三，分別為13.58%、13.08%、12.38%，三只債分別成交950.02萬元、174.23萬元、54萬元。

　　【歐債市場|歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌3.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.976%】

　　周五，歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌3.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.976%，法國10年期國債收益率跌5.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.917%，德國10年期國債收益率跌4.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.131%，意大利10年期國債收益率跌3.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.447%，西班牙10年期國債收益率跌3.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.919%。

　　【美債市場|美債收益率全線收跌，2年期美債收益率跌7.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.565%】

　　周五，美債收益率全線收跌，2年期美債收益率跌7.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.565%，3年期美債收益率跌7個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.484%，5年期美債收益率跌6.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.505%，10年期美債收益率跌5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.75%，30年期美債收益率跌3.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.102%。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：財(cái)聯(lián)社債市早參9月29日|債市巨震，30年國債收益率盤中大幅上行至2.3%；部分省份“地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解獎”出爐)

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