1000多只權益類基金 反彈超30%！

　　近期多重政策利好推動市場上漲，公募基金的凈值隨之迎來大面積反彈。

　　數(shù)據(jù)顯示，以9月24日為“分水嶺”，公募權益類基金的年內整體業(yè)績從接近12%的虧損轉變?yōu)槌^6%的正收益。超千只權益基金在近14個交易日中凈值大漲30%以上，科技成長類產品充當反彈“急先鋒”。

　　站在當前時點，受訪公募人士認為，“924”政策組合拳驅動的中國資產重估行情已經進入第二階段，目前，A股底部或已確立，未來行情或將以指數(shù)震蕩向上、板塊震蕩分化的形式展開。

權益類基金業(yè)績“大回血”

逾千只反彈逾30%

　　盡管自10月9日以來市場有所波動，但本輪行情不少主流指數(shù)和個股仍舊錄得不小漲幅。

　　自9月24日至10月18日的14個交易日內，滬深300指數(shù)上漲22%，上證綜指漲逾18%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)分別大漲43%和52%，顯示出成長風格的強勢。區(qū)間上漲的股票多達5285只，占三大交易所全部股票的98.67%。

　　受市場行情帶動，權益類基金（包括股票型和混合型基金，剔除偏債混合基金）業(yè)績顯著反彈。數(shù)據(jù)顯示，權益類基金在這波行情中整體凈值增長了21.13%，大幅改善年內業(yè)績。同時，截至10月18日，全市場權益類基金的年內平均收益率為6.23%，相比之下，截至9月23日的數(shù)據(jù)為-11.89%。

　　與此同時，權益類基金凈值大面積收復“失地”。此前權益類基金年內普遍虧損，僅有899只產品（僅統(tǒng)計主代碼，下同）取得正收益，占比僅13.91%。然而，截至最新收盤日，已有4605只權益基金實現(xiàn)年內正收益，占比超過70%。

　　就單只基金而言，逾千只反彈幅度超過30%，其中更有107只漲超50%，絕大多數(shù)為指數(shù)產品。這主要是因為指數(shù)基金倉位集中、風格極致，成為反彈中最鋒利的“矛”。

　　北證50指數(shù)相關基金尤為搶眼，成為領漲先鋒。例如，中歐北證50成份指數(shù)A在這輪行情中大漲100%，其年內收益也從-23.23%飆升至53.54%。此外，博時北證50成份指數(shù)A和廣發(fā)北證50成份A等多只指數(shù)基金的漲幅均超過了60%。

　　此外，眾多專注于金融科技、芯片半導體和集成電路等科技成長細分領域的指數(shù)基金，以及與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)板指數(shù)相關的寬基產品，漲幅均超過50%，它們也是此輪行情中的主要受益者。

　　在主動權益產品方面，聚焦于半導體、高端制造和數(shù)字經濟等硬科技領域的基金表現(xiàn)出色。包括同泰開泰A、東方惠新A和萬家自主創(chuàng)新A在內的24只產品凈值實現(xiàn)50%以上的顯著反彈。

　　從最新的年內主動權益基金業(yè)績榜單來看，大摩數(shù)字經濟A以高達59.69%的收益率領跑，同時西部利得策略優(yōu)選A、東財數(shù)字經濟優(yōu)選A以及西部利得新動力A這三只基金的年內收益也都超過了50%。

　　總體來看，這些表現(xiàn)突出的基金主要聚焦于高景氣度的科技成長領域，這與今年的市場趨勢高度一致，之前已積累了一定收益，在這輪反彈中也表現(xiàn)良好。此外，基金經理們的個股選擇也為其業(yè)績增色不少。

基金經理積極調倉換股

　　“924”政策組合拳驅動之下，A股市場應聲飆漲，身處其中的基金經理們也積極調倉換股，把握其中市場機遇。

　　“在這一波市場大漲過程中，我所管理產品保持較高的倉位，相對更看好成長風格，比較關注新能源等相關主題，如新能源車、電池等領域?！睋?jù)一位基金經理直言。

　　而另一位基金經理也表示，國慶節(jié)之后市場有所調整，這屬于急漲之后的正常調整，“后續(xù)部分板塊會繼續(xù)上攻，未來板塊之間會出現(xiàn)分化，我主要是看實體經濟表現(xiàn)和上市公司業(yè)績，從基本面角度去做布局”。

　　談及目前的思路，興銀基金權益投資部總經理、基金經理袁作棟也表示，市場中仍然存在大量的深度價值個股等待挖掘。一方面對于那些完全與市場情緒相關的個股，盡管漲幅較大，會逐步退出；另一方面積極挖掘那些估值、市值等都在底部，成長空間和路徑較為確定的優(yōu)質個股。

　　匯豐晉信基金經理吳培文更細致分析表示，2024年前三季度市場出現(xiàn)較明顯的回調。部分大市值和高股息特征的標的相對抗跌，其他多數(shù)個股的回調幅度比大盤更加顯著。這種較為保守的風格在A股歷史上并不常見。但也有過先例，比如2013、2018年。值得重視的是，歷史上類似的市場表現(xiàn)之后，反而出現(xiàn)了偏成長風格，或偏高ROE風格的投資機會。

　　“因此，我們始終堅持看好成長和高ROE特征的公司并做了部分加倉。2024年三季度末，市場出現(xiàn)了重要轉折。市場總體顯著上行，并且成長風格和高ROE風格上漲更加顯著?！眳桥辔谋硎?。

　　德邦基金基金經理施俊峰表示，近期逆周期調控政策密集出臺，主要集中在市場關注的穩(wěn)增長、穩(wěn)地產、穩(wěn)市場等方面。在成交量突然放大的背景下，市場出現(xiàn)了輪動上漲和回調局面。中長期維度來看，紅利板塊仍具備比較突出的投資價值。一方面，前期深度回調數(shù)年之久的價值股正處于估值較低的水平，市場經濟預期向好，這部分股票有望會被重新定價。另一方面，經過前期回調，可用更低的價格買到更優(yōu)質資產。

A股的底部或已確立

或進入震蕩向上的分化行情

　　盡管A股市場在經歷“逼空式”上漲之后重回震蕩行情，但站在目前時點，受訪基金經理們對后市均抱有信心。他們認為，未來隨著財政政策落地、宏觀經濟改善，上市公司業(yè)績有望提升，A股估值水平仍有提升空間。

　　在萬家基金副總經理莫海波看來，當前增量政策的定調依舊是堅持高質量發(fā)展，重點發(fā)力在保障民生、擴大內需、穩(wěn)地產、發(fā)展新質生產力、優(yōu)化經濟結構等方向，告別了過去“大水漫灌”式的強刺激。與之相應的，A股恐難有2015年那樣的“瘋牛”，更可能是建立在經濟和信心持續(xù)恢復基礎上的慢牛行情。他認為，A股的底部或已確立，隨著前期第一波急漲行情結束，后市或將進入震蕩向上的結構分化行情。

　　袁作棟表示，市場目前整體位置仍然處在底部。他指出，萬得全A（除金融、石化）指數(shù)的PB仍然在負一倍標準差附近。市場剛剛啟動、無論是消費、科技和制造業(yè)都有優(yōu)質個股等待挖掘，港股市場也充滿機遇。如果市場短期回調，更是積極建立和增加倉位的好時機。

　　不過，對于后市的市場風格是偏價值還是偏成長，基金經理們的觀點出現(xiàn)分歧。施俊峰認為，隨著經濟數(shù)據(jù)有所好轉，疊加美聯(lián)儲的降息預期，第二階段市場風格大概率會重回大盤價值。

　　莫海波則更看好科技成長類資產，在他看來，這類在市場信心恢復的過程中估值修復空間更大。同時，他還指出，發(fā)展新質生產力是高質量經濟發(fā)展的主線之一，受益于基本面的改善和科技革命的紅利，科技類資產無論短期還是中長期，可能都更具彈性和吸引力。尤其是以AI為代表的科技行業(yè)，或迎來一個大爆發(fā)時代。同時，他對于基本面正在好轉的種業(yè)和其他超跌之后值得左側布局的板塊也保持積極關注。

　　永贏基金首席權益投資官高楠認為，后市值得關注的板塊主要是三個方向，一是聚焦新質生產力發(fā)展的經濟發(fā)展的新引擎，具體來看有兩個細分子領域：“從0到1”的新科技、新技術、新材料推動的產業(yè)革命，如人工智能、生物醫(yī)藥、新材料等領域；以及發(fā)展“從1到10”的中國優(yōu)勢制造業(yè)，如智能駕駛、節(jié)能環(huán)保產業(yè)，新能源汽車等；二是經營穩(wěn)健的企業(yè)，水電、核電、公用事業(yè)等行業(yè)。三是當前經濟預期較弱，導致周期類商品采購意愿弱，庫存水平低。政策發(fā)力將有效防范通縮風險，周期類資產也有望顯著受益。

　　吳培文也更偏好科技成長板塊。他指出，近年來以人工智能為代表的自動化、智能化技術，以及低空飛行、生命科學、商用航天、衛(wèi)星通訊、虛擬現(xiàn)實、核能等眾多重要領域，都出現(xiàn)了標志性的技術進展。當前技術創(chuàng)新正在從量變匯聚成質變。使得時隔30多年，新一輪“康波”周期蓄勢待發(fā)。未來的宏觀政策和產業(yè)政策會與這個時代背景密切相關。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：1000多只權益類基金，反彈超30%！)

(責任編輯：91)