站上32萬億元新高 公募下一步如何走？

　　公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模迭創(chuàng)新高。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，公募基金規(guī)模合計(jì)達(dá)到32.07萬億元，今年前三季度增加4.47萬億元，產(chǎn)品數(shù)量超過12000只。

　　以投資者為本，本立而道生。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，更大的規(guī)模意味著更大的責(zé)任，公募基金應(yīng)當(dāng)從投資端、產(chǎn)品端、服務(wù)端發(fā)力，提升投資者的獲得感。從投資者利益出發(fā)，公募基金才能真正實(shí)現(xiàn)長足發(fā)展。

　　公募基金規(guī)模又創(chuàng)新高

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，我國境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共有163家，其中基金管理公司148家、取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家，以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)32.07萬億元。

　　產(chǎn)品數(shù)量同樣在持續(xù)快速增長。截至9月底，公募基金產(chǎn)品數(shù)量為12175只，再創(chuàng)歷史新高。

　　從不同的基金類型來看，規(guī)模呈現(xiàn)快速挪移的特點(diǎn)。以9月為例，股票型基金和混合型基金成為規(guī)模增長的主力軍，兩者合計(jì)增長超1.4萬億元。與之相對應(yīng)的是，貨幣基金規(guī)模減少了3587.58億元。

　　具體而言，截至9月底，股票型基金規(guī)模為4.27萬億元，環(huán)比增長9771.78億元；混合型基金規(guī)模為3.75萬億元，環(huán)比增長4454.06億元。

　　通過分析可發(fā)現(xiàn)，股票型基金主要以指數(shù)基金為主，混合型基金主要是主動權(quán)益類基金。其中，股票型基金規(guī)模大幅增長主要得力于凈值的反彈和份額的增長。數(shù)據(jù)顯示，9月股票型基金份額增長605.01億份，混合型基金份額有所縮減，其規(guī)模增長主要源于基金凈值的上漲。

　　此外，債券型基金規(guī)模9月環(huán)比增長406.4億元，同8月環(huán)比減少4531.88億元相比，開始企穩(wěn)回升。9月QDII基金規(guī)模也有所增長，環(huán)比增加653.51億元。規(guī)模增長的主要原因是凈值上漲，9月QDII基金份額減少近40億份。

　　整體而言，今年前三季度公募基金規(guī)模呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，多次創(chuàng)下歷史新高。去年底，公募基金總規(guī)模為27.6萬億元；今年2月，單月猛增近2萬億元至29.3萬億元。今年4月，公募基金規(guī)模單月增長1.58萬億元，突破30萬億元，這也是公募基金規(guī)模首次突破30萬億元，并在5月底突破31萬億元，再上新臺階。

　　7月底，公募基金規(guī)模又一次創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到31.49萬億元。8月底，公募基金規(guī)模小幅回落，但依然站穩(wěn)30萬億元。9月，公募基金規(guī)模單月增長超萬億元，總規(guī)模首次突破32萬億元。

　　公募規(guī)模擴(kuò)張“打法”生變

　　基金規(guī)模的變動情況，反映了基金公司在規(guī)模擴(kuò)張上的“打法”在變。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前9個月，開放式股票基金規(guī)模增長1.44萬億元，債券基金規(guī)模增長1.28萬億元。工具屬性突出的指數(shù)基金，以及以穩(wěn)健收益著稱的債券基金成為許多基金公司重點(diǎn)的錨定方向。

　　以中歐基金為例，該公司此前一直強(qiáng)調(diào)主動權(quán)益投資，在產(chǎn)品布局上，主要布局主動權(quán)益類基金，但今年中歐基金在產(chǎn)品布局上發(fā)生了很大變化。

　　一是發(fā)力固收類產(chǎn)品。開拓業(yè)務(wù)，人才先行。中歐基金從博時基金“挖角”多位固收基金經(jīng)理，原博時基金副總經(jīng)理邵凱目前擔(dān)任中歐基金固定收益投資決策委員會主席，與邵凱一起加盟中歐基金的還有原博時基金基金經(jīng)理陳凱楊、呂修磊。

　　二是發(fā)力指數(shù)基金產(chǎn)品。今年以來，中歐基金相繼成立中歐北證50成分指數(shù)、中歐上證科創(chuàng)板100指數(shù)、中歐中證機(jī)器人指數(shù)、中歐中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)等多只指數(shù)基金，產(chǎn)品布局涉及寬基指數(shù)與行業(yè)指數(shù)。

　　“投資者對主動權(quán)益類基金信任的恢復(fù)需要時間，但是公司的規(guī)模增長不能停下來，所以固收類產(chǎn)品和指數(shù)基金成為基金公司重點(diǎn)發(fā)力的方向。隨著無風(fēng)險(xiǎn)收益率的下行，投資者需要收益穩(wěn)健的產(chǎn)品。同時，債券基金也會吸引很多機(jī)構(gòu)配置，疊加今年債券市場走牛，涌現(xiàn)出許多爆款債基。指數(shù)基金的布局在于‘種下一顆種子’，今年指數(shù)基金迎來爆發(fā)式增長，憑借費(fèi)率低廉、持倉透明、便利性高等優(yōu)點(diǎn)，市場關(guān)注度顯著上升。對于很多基金公司來說，不敢缺席?！睖夏郴鸸緺I銷總監(jiān)表示。

　　其中，在指數(shù)基金的布局上，基金公司之間競爭尤為激烈。以中證A500為例，中國證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，10月15日，多達(dá)43只中證A500相關(guān)產(chǎn)品上報(bào)。此后，新產(chǎn)品仍持續(xù)上報(bào)。10月16日，鵬華基金上報(bào)了中證A500指數(shù)基金。10月17日，華寶基金上報(bào)了華寶中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金。

　　從布局情況來看，頭部基金公司主攻ETF以及場外指數(shù)基金，中小基金公司則避其鋒芒，搶占指數(shù)增強(qiáng)賽道?！霸谥笖?shù)基金領(lǐng)域的布局上，頭部公募更具優(yōu)勢，渠道能力強(qiáng)，品牌知名度更高，同時可以投入更多的資源。對于中小基金公司而言，指數(shù)增強(qiáng)賽道或更有做大的希望。指數(shù)增強(qiáng)基金主要比拼超額收益，一旦基金業(yè)績較為亮眼，有望通過持續(xù)營銷進(jìn)一步做大基金規(guī)模?！蹦郴鸸救耸扛嬖V記者。

　　邁向高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)有之義

　　實(shí)現(xiàn)第一個10萬億元規(guī)模，公募基金用了19年的時間，達(dá)成第二個10萬億元則用了3年多的時間，公募規(guī)模在2021年初突破20萬億元。此后公募行業(yè)保持高速發(fā)展，2024年規(guī)模又快速突破30萬億元。

　　站在32萬億元新起點(diǎn)的公募，下一步該邁向何方？

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前的公募基金應(yīng)當(dāng)肩負(fù)起更大的責(zé)任，在行業(yè)從高速發(fā)展邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，如何提高投資者獲得感成為必答題。

　　近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會基金銷售業(yè)務(wù)委員會2024年工作會議在上海召開。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會表示，針對基金銷售業(yè)務(wù)，一是要進(jìn)一步建立健全基金銷售業(yè)務(wù)內(nèi)部考核機(jī)制，堅(jiān)持以投資人利益為核心和長期投資的理念，進(jìn)一步將銷售保有規(guī)模、投資者長期收益等納入績效考核指標(biāo)體系；二是在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中要注重引入長期資金，拓展企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等長期資金客戶；三是積極開展金融文化傳播，傳遞正確投資理念，引導(dǎo)投資者形成長期穩(wěn)健的投資習(xí)慣。

　　“相比以往為了利益最大化而追求熱點(diǎn)和短期規(guī)模，基金公司以客戶利益為導(dǎo)向創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品，充分融合公司稟賦和價值觀，這樣才能取得長遠(yuǎn)的發(fā)展。國內(nèi)公募行業(yè)是在過去20余年逐步發(fā)展起來的，在深度研究驅(qū)動投資這條路上探索的時間并不是很長。雖然基金經(jīng)理的知識結(jié)構(gòu)很好，但畢竟相對年輕，在變化的市場環(huán)境中，需要時間去作出改變和調(diào)整，他們需要不斷成長?！痹诮汇y施羅德基金總裁謝衛(wèi)看來，公募基金是資產(chǎn)管理行業(yè)的重要力量。

　　融通基金董事長張威直言，在資本市場，有時候賺快錢很容易，比如發(fā)行爆款產(chǎn)品或處于市場高點(diǎn)時，客戶會“非理性”入場，這時是公司快速擴(kuò)張的好時機(jī)，但對客戶而言，風(fēng)險(xiǎn)收益比已經(jīng)明顯不合適。基金公司如何引導(dǎo)客戶至關(guān)重要，因此要堅(jiān)守金融為民的初心，提升投資者的獲得感，在投資端、產(chǎn)品端、服務(wù)端發(fā)力。

　　談及當(dāng)前指數(shù)基金的爆發(fā)式增長，華夏基金李一梅認(rèn)為，怎么做出真正好的指數(shù)，怎么把居民的財(cái)富管理、中長期的資產(chǎn)配置和經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展方向、真正能夠代表中國經(jīng)濟(jì)的板塊相結(jié)合，對于基金公司而言是特別重要的使命，也是未來整個指數(shù)化投資發(fā)展最根本和最核心的因素。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：站上32萬億元新高公募下一步如何走？)

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