一鍵式贖回債基還在上演 三季度份額減少近8000億 股基一個(gè)月規(guī)模增長(zhǎng)近萬億

　　財(cái)聯(lián)社10月30日訊（記者李迪）近期，由于股市回暖和債市波動(dòng)，債券基金正面臨著一定的贖回壓力。三季度債基總份額已經(jīng)出現(xiàn)縮水，而10月以來，更有十余只債基發(fā)生大額贖回。

　　即使債市近期出現(xiàn)了一定波動(dòng)，但多位業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，債市整體風(fēng)險(xiǎn)仍然可控，短期的波動(dòng)并不會(huì)改變其長(zhǎng)期的配置價(jià)值。

　　債基正面臨贖回壓力

　　6月底，我國(guó)債券基金的總份額為61085.56億份，總規(guī)模為68896.29億元。9月底，債券基金的總份額降低至58179.13億份，總規(guī)模降至65933.67億元。由此數(shù)據(jù)可見，三季度，債券基金總份額減少7754.54億份，縮水幅度約4.75%，正面臨著一定的贖回壓力。

　　此外，近期還有多只債基發(fā)生大額贖回。10月29日，百嘉基金發(fā)布《關(guān)于百嘉百川30天持有期純債債券型證券投資基金份額凈值精度調(diào)整的公告》。公告顯示，該只基金于2024年10月28日發(fā)生大額贖回。

　　10月22日，鵬華基金發(fā)布《關(guān)于提高鵬華穩(wěn)健增利債券型證券投資基金E類基金份額凈值精度的公告》。公告顯示，鵬華穩(wěn)健增利債券E類份額10月21日發(fā)生大額贖回。該基金E類份額于今年9月23日剛剛增設(shè)，該類基金份額不收取申購(gòu)費(fèi)，而是計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)，更適合中、短期的投資者。

　　近期還有定開型債基發(fā)生大額贖回。據(jù)富榮基金10月19日發(fā)布的《關(guān)于提高富榮富恒兩年定期開放債券型證券投資基金凈值精度的公告》，該只基金于10月18日發(fā)生大額贖回。

　　該只基金為定開型債券基金，今年10月18日至11月14日為該只基金的第二個(gè)開放期?？梢姡谠撝换痖_放申贖的第一天，就發(fā)生了大額贖回。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，定開基金的持有人若不在開放期贖回，其持有的份額就會(huì)進(jìn)入下一個(gè)封閉期，可能會(huì)繼續(xù)被迫鎖定很久，所以這類基金在開放期期間很容易發(fā)生大額贖回?？紤]到近期股市回暖明顯，投資者贖回定開債基去投資權(quán)益市場(chǎng)也是正?，F(xiàn)象。

　　除該只基金外，融通通躍一年定期開放債券也于10月11日發(fā)生大額贖回。該基金本次開放期自9月30日9:00起至11月1日15:00 日止，下一個(gè)封閉期自2024年11月2日起至2025年11月1日止。

　　實(shí)際上，自股市開啟反彈起，便有多只債券基金密集發(fā)生大額贖回。

　　9月25日，天治鑫祥利率債、鑫元臻利債券發(fā)生大額贖回。9月26日，平安惠韻純債債券發(fā)生大額贖回。

　　而10月以來，共有匯安穩(wěn)裕債券、鵬華豐盈債券、長(zhǎng)城泰利純債等14只債券基金發(fā)生大額贖回。

　　大額贖回原因有哪些？

　　談及近期多只債基發(fā)生大額贖回的原因時(shí)，業(yè)內(nèi)人士指出，這一方面是由于近期股市回暖導(dǎo)致許多債基持有人贖回資金去投資權(quán)益類資產(chǎn)，另一方面是由于近期債市波動(dòng)。

　　第一，近期股市回暖導(dǎo)致資金流向改變，許多投資者為了追求更高的收益，轉(zhuǎn)而投資權(quán)益型資產(chǎn)。這一點(diǎn)從股票型基金在9月的份額增幅也可看出。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，股票型基金總規(guī)模從8月底的32931.82億元增長(zhǎng)至9月底的42703.6億元，大幅增長(zhǎng)9771.78億元。

　　第二，政策調(diào)整和市場(chǎng)預(yù)期的變化的背景下，債券收益率出現(xiàn)波動(dòng)，這也導(dǎo)致一些投資者出于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的考慮選擇贖回債基。

　　具體來看，近期債市波動(dòng)的原因有哪些？方正富邦基金經(jīng)理區(qū)德成指出，近期債市波動(dòng)的原因主要有兩方面，一是市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期發(fā)生變化，投資者的預(yù)期改變導(dǎo)致債券重新定價(jià)。二是，股市大漲帶動(dòng)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒提升，股債蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)，這也導(dǎo)致了債市的波動(dòng)。

　　債市仍具配置價(jià)值

　　即使近期債市波動(dòng)，但展望未來，多位業(yè)內(nèi)人士指出，債市整體風(fēng)險(xiǎn)可控，短期波動(dòng)不改變中長(zhǎng)期配置價(jià)值，債基持有人也可以堅(jiān)持中長(zhǎng)期持有，不必急于贖回。

　　方正富邦基金經(jīng)理區(qū)德成認(rèn)為，當(dāng)前的債券市場(chǎng)仍然具有不錯(cuò)的價(jià)值。

　　區(qū)德成指出，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面情況來看，未來利率仍有下降空間，這將支撐債市的投資價(jià)值。他分析稱，“預(yù)判債券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)需要結(jié)合經(jīng)濟(jì)基本面的動(dòng)向分析。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)仍處于供需不平衡的階段，雖然名義利率在下降，但供需不平衡導(dǎo)致通脹也在下降，這使得我國(guó)的實(shí)際利率依然過高。在未來，如果通脹情況和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期不出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，利率仍有進(jìn)一步下行的空間。不過這一下降幅度可能不會(huì)像以前那樣劇烈。例如，我們?cè)?jīng)經(jīng)歷過從3%到2%的快速下降，而未來可能只會(huì)看到30到50個(gè)基點(diǎn)的降幅?！?/p>

　　他還指出，從全球央行政策的動(dòng)向來看，全球市場(chǎng)的大環(huán)境也為我們提供了更多的降息空間，進(jìn)一步支持了債券市場(chǎng)的投資價(jià)值。他表示，“目前，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)啟動(dòng)了降息周期，歐洲也在跟進(jìn)，這為我國(guó)的利率政策提供了更多操作空間。去年，當(dāng)其他國(guó)家在加息而我們?cè)诮迪r(shí)，我國(guó)利率政策確實(shí)面臨著巨大的壓力。但進(jìn)入今年第三季度之后，這種壓力已經(jīng)開始逐漸消退。”

　　國(guó)壽安?；鹫J(rèn)為，展望未來，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前期，債券市場(chǎng)參與者仍然具有一定慣性，且貨幣政策預(yù)計(jì)將保持支持性的方向不變，因此債市風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　民生加銀基金認(rèn)為，短期波動(dòng)或不改變債市中長(zhǎng)期配置價(jià)值。短期來看，受政策預(yù)期與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好牽引，“股債蹺蹺板”效應(yīng)下，債市可能面臨調(diào)整，考慮適當(dāng)參與波段交易行情。中長(zhǎng)期來看，化債等增量政策均需寬松貨幣配合，基本面環(huán)境和資產(chǎn)荒邏輯或?qū)腥孕纬芍巍?/p>

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：一鍵式贖回債基還在上演，三季度份額減少近8000億，股基一個(gè)月規(guī)模增長(zhǎng)近萬億)

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