中銀證券：本土彩妝品牌優(yōu)勢(shì)凸顯 彩妝行業(yè)國(guó)產(chǎn)化成潮流

　　證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，中銀證券研報(bào)指出，1）2023年以來(lái)化妝品零售逐漸恢復(fù)。化妝品銷售額面臨一定調(diào)整，線下客流恢復(fù)，線上傳統(tǒng)淘系平臺(tái)化妝品銷售額增速下行，抖音為代表的新興平臺(tái)增長(zhǎng)亮眼。2）需求端看護(hù)膚美妝趨勢(shì)：從人口趨勢(shì)看護(hù)膚需求，抗衰成熱點(diǎn)，嬰童消費(fèi)品質(zhì)化。隨著抗衰理念的持續(xù)滲透，該人群抗衰護(hù)膚需求已經(jīng)日漸增長(zhǎng)，中國(guó)抗衰市場(chǎng)增長(zhǎng)空間大，以早C晚A為代表的抗初老產(chǎn)品銷售額快速增長(zhǎng)。除傳統(tǒng)抗衰成分外，重組膠原蛋白護(hù)膚產(chǎn)品受到消費(fèi)者的青睞，重點(diǎn)公司如巨子生物紛紛布局，未來(lái)空間廣闊。2017年以來(lái)精細(xì)育兒觀念持續(xù)滲透，驅(qū)動(dòng)專業(yè)化嬰童護(hù)膚需求增長(zhǎng)。3）抖音美妝高速增長(zhǎng)，龍頭品牌重點(diǎn)投入自播、借力短劇引流有望延續(xù)亮眼趨勢(shì)。抖音憑借美妝產(chǎn)品效果可視化與高契合的用戶畫像，引領(lǐng)增長(zhǎng)。4)消費(fèi)者偏好+產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)+國(guó)風(fēng)營(yíng)銷，本土彩妝品牌優(yōu)勢(shì)凸顯，彩妝行業(yè)國(guó)產(chǎn)化成潮流。2022年中國(guó)彩妝行業(yè)整體平穩(wěn)增長(zhǎng)，子品類中底妝最具看點(diǎn)，銷售額280億元。建議關(guān)注：珀萊雅、水羊股份、貝泰妮等。

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