鵬華基金：“固收+”快速回血 配置性價比提升

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者王彭）近期受益于權(quán)益市場回暖，不少“固收+”產(chǎn)品“回血”明顯。鵬華基金旗下多只二級債基凈值近期顯著上漲。站在當(dāng)前時點(diǎn)，鵬華基金認(rèn)為，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)處于相對有利的政策環(huán)境下，未來1-2個季度內(nèi)仍有機(jī)會，同時中短端信用債及可轉(zhuǎn)債也具有配置價值。

　　二級債基屬于“固收+”種類之一，在債券打底的基礎(chǔ)上，投資組合中還可以加入股票、轉(zhuǎn)債等權(quán)益資產(chǎn)，通過合理的資產(chǎn)配置和靈活的倉位調(diào)整，有望起到增強(qiáng)收益的效果。伴隨此輪A股反彈，不少二級債基年內(nèi)業(yè)績實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。從單只產(chǎn)品來看，截至10月30日，鵬華基金王石千管理的鵬華雙債加利A、祝松管理的鵬華豐收今年以來凈值漲幅分別達(dá)到7.91%、6.83%。

　　據(jù)了解，祝松、王石千均具有豐富的“固收+”產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)，在管產(chǎn)品覆蓋二級債基、一級債基等不同類型。其中，鵬華豐收成立于2008年5月，祝松自2023年6月開始管理。鵬華雙債加利成立于2013年5月，王石千自2018年3月開始管理。

　　談及管理思路，祝松介紹，今年三季度以來，鵬華豐收減倉了銀行股，但加倉了部分銀行轉(zhuǎn)債，目前股票及轉(zhuǎn)債倉位偏高，持倉結(jié)構(gòu)以金融（銀行、券商、保險）等低估值以及前期表現(xiàn)低迷的半導(dǎo)體、計算機(jī)等成長方向?yàn)橹鳌?/p>

　　針對鵬華雙債加利運(yùn)作，王石千表示，組合股票配置不高于20%，可轉(zhuǎn)債配置比例歷史上在10%-40%左右，適合風(fēng)險偏好相對中等的客戶，目前維持了相對較高的可轉(zhuǎn)債倉位和股票倉位，以及較低的債券久期，轉(zhuǎn)債方面更偏向平衡型轉(zhuǎn)債，股票方面相對偏好成長股和周期股的配置。

　　展望后市，祝松表示，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)處于相對有利的政策環(huán)境下，且居民對權(quán)益資產(chǎn)配置需求增加，未來1-2個季度內(nèi)仍有機(jī)會；目前債券利率相對估值合理，更看好中短端信用債的配置價值。王石千對權(quán)益市場看法相對樂觀，認(rèn)為可轉(zhuǎn)債市場迎來較好的右側(cè)布局時機(jī)，他更重視股性轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

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