美國(guó)大選臨近 資金加速涌向黃金ETF 降費(fèi)隨之而來(lái) 基金經(jīng)理看三個(gè)確定性因素

　　多只黃金ETF基金份額創(chuàng)新高，再有黃金ETF宣布降費(fèi)。

　　11月5日，工銀瑞信基金公告稱(chēng)，即日起，調(diào)低工銀瑞信黃金ETF及其聯(lián)接基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)。具體來(lái)看，兩只產(chǎn)品的管理年費(fèi)率和托管年費(fèi)率調(diào)整后分別為0.15%、0.05%。

　　這也是繼華夏黃金ETF以后又1只宣布降費(fèi)的黃金ETF，值得留意的是，截至目前，這2只產(chǎn)品的規(guī)模差距不足1億元，降費(fèi)后2只產(chǎn)品的費(fèi)率水平相當(dāng)。

　　而自9月以來(lái)，資金再次流入黃金ETF，掛鉤SGE黃金9999的7只ETF自9月以來(lái)凈申購(gòu)份額超過(guò)23億份，規(guī)模增至665.86億元。這7只產(chǎn)品均在昨日創(chuàng)下基金份額的新高。

　　展望后市，有基金經(jīng)理分析，隨著諸多重要事件密集來(lái)襲，市場(chǎng)的博弈將愈發(fā)激烈。黃金或一些阻力。但地緣政治因素的復(fù)雜性、全球經(jīng)濟(jì)面臨不確定性或?qū)⒃黾狱S金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

　　近期第二只下調(diào)費(fèi)率的黃金主題ETF

　　對(duì)于此次降費(fèi)，工銀瑞信基金表示，是為了更好地滿(mǎn)足廣大投資者的投資理財(cái)需求，降低投資者的理財(cái)成本。工銀瑞信黃金ETF及其聯(lián)接基金降費(fèi)后，2只產(chǎn)品的費(fèi)率水平降至同類(lèi)產(chǎn)品的最低水平。

　　事實(shí)上，早在工銀瑞信黃金ETF及其聯(lián)接基金降費(fèi)的前3周，華夏黃金ETF也宣布降費(fèi)率。目前，掛鉤SGE黃金9999的7只ETF中，僅工銀瑞信黃金ETF和華夏黃金ETF采取了“管理年費(fèi)率0.15%、托管年費(fèi)率0.05%”的低費(fèi)率水平，其余仍維持“管理年費(fèi)率0.5%、托管年費(fèi)率0.1%”。

　　截至11月4日，這7只黃金主題ETF的合計(jì)規(guī)模為665.86億元，其中工銀瑞信黃金ETF的規(guī)模為9.97億元，排第6位，排名第5的則是華夏黃金ETF（規(guī)模10.68億元）。

　　多只黃金ETF份額創(chuàng)新高

　　黃金ETF相繼降費(fèi)率的同時(shí)，近期資金再次流入黃金ETF。工銀瑞信黃金ETF截至11月4日的基金份額總額創(chuàng)新高至1.67億份，9月以來(lái)基金份額增量較顯著，數(shù)據(jù)顯示9月初以來(lái)基金份額增加了1.01億份。

　　該基金規(guī)模一度突破10億元關(guān)口，目前回落至9.97億元。

　　整體來(lái)看，9月以來(lái)掛鉤SGE黃金9999的7只ETF均保持凈申購(gòu)，截至11月4日，合計(jì)被凈申購(gòu)23.63億份，合計(jì)規(guī)模達(dá)到665.86億元。

　　作為掛鉤該指數(shù)規(guī)模最大的ETF，華安黃金ETF也在11月4日創(chuàng)下48.13億份的基金份額新高，規(guī)模也增至288.88億元。9月以來(lái)該ETF被凈申購(gòu)5.38億份。

　　期間被凈申購(gòu)超過(guò)5億份的還有易方達(dá)黃金ETF和博時(shí)黃金ETF，截至11月4日基金份額總額也分別創(chuàng)新高至22.86億份、27億份，基金規(guī)模增至135.8億元、140.54億元。另外，國(guó)泰基金、華夏基金、前海開(kāi)源基金旗下的黃金ETF基金份額總額也在11月4日創(chuàng)下新高。

　　近期，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024年三季度中國(guó)黃金市場(chǎng)回顧與趨勢(shì)分析》也提到，7月和9月部分時(shí)間金價(jià)漲勢(shì)強(qiáng)勁，吸引了基金流入，但未能完全抵消8月的流出。今年第三季度，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF流出約5.2億元人民幣（約1噸），結(jié)束了此前連續(xù)四個(gè)季度的流入態(tài)勢(shì)。

　　不過(guò)，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模則因金價(jià)強(qiáng)勁而增長(zhǎng)8%，達(dá)550億元人民幣（78億美元），再創(chuàng)歷史新高。

　　美國(guó)大選臨近下的投資機(jī)會(huì)

　　從基金表現(xiàn)來(lái)看，上述的黃金ETF在三季度凈值上漲超過(guò)8%，四季度以來(lái)繼續(xù)保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，截至目前已漲超4%。

　　持續(xù)上漲的背后，華安黃金ETF基金經(jīng)理許之彥在該ETF三季報(bào)提到，黃金的良好表現(xiàn)基于三大因素。一是9月美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，未來(lái)有望延續(xù)降息周期，海外貨幣環(huán)境寬松，美債利率和美元整體趨勢(shì)下行，對(duì)于黃金的影響相對(duì)積極。二是去美元化因素影響下，海外央行持續(xù)購(gòu)金。三是全球地緣沖突加劇，在大類(lèi)資產(chǎn)不確定性加大的背景下，黃金具備重要的配置價(jià)值。

　　“長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)當(dāng)前面臨高債務(wù)和高利率的雙重壓力，未來(lái)將加重美國(guó)財(cái)政負(fù)擔(dān)，影響美元信用?！痹谒磥?lái)，作為應(yīng)對(duì)，黃金的配置必要性在提升。

　　“站在當(dāng)前進(jìn)行展望，美聯(lián)儲(chǔ)降息的具體實(shí)現(xiàn)路徑或有分歧，但從9月份點(diǎn)陣圖來(lái)看，2026年政策利率中位數(shù)為3.1%?！鼻昂ｉ_(kāi)源黃金ETF基金經(jīng)理梁溥森和孔芳也認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)政策利率較長(zhǎng)期利率目標(biāo)仍有較大的下降空間。

　　而從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，除了開(kāi)始于1998年9月的降息周期國(guó)際金價(jià)微跌了0.59%，在其他的降息周期中，從首次降息到最后一次降息之間國(guó)際金價(jià)都取得了不錯(cuò)的漲幅。

　　另外，根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）發(fā)布的《預(yù)算和經(jīng)濟(jì)展望：2024年至2034年》報(bào)告，美國(guó)赤字總額將從2024財(cái)年的1.6萬(wàn)億美元提升到2034年的2.6萬(wàn)億美元，年化復(fù)合增速約為4.97%，明顯高于1974—2023年約3.7%的平均增速?！斑@種情況下美國(guó)通過(guò)美元貶值及通脹消減債務(wù)壓力同樣有助于金價(jià)中樞的抬升?！彼麄儽硎?。

　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，他們還提到，地緣政治因素仍然具有復(fù)雜性，全球經(jīng)濟(jì)面臨不確定性，配置黃金具有一定的保險(xiǎn)屬性。

　　博時(shí)基金最新觀點(diǎn)分析，本周美國(guó)大選結(jié)果將落地，隨后美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開(kāi)。諸多重要事件密集來(lái)襲，市場(chǎng)的博弈將愈發(fā)激烈。美元走強(qiáng)和貨幣政策收緊最終可能給黃金帶來(lái)一些阻力。然而，貿(mào)易摩擦加劇可能會(huì)增加黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：美國(guó)大選臨近，資金加速涌向黃金ETF，降費(fèi)隨之而來(lái)，基金經(jīng)理看三個(gè)確定性因素)

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