銀行密集調(diào)高風(fēng)險等級，公募基金代銷現(xiàn)新動向

　　近期金融市場波動加大，公募基金產(chǎn)品的凈值也隨之波動。

　　為了更好地保護投資者權(quán)益、履行適當(dāng)性管理義務(wù)，多家銀行對其所代銷的公募基金產(chǎn)品風(fēng)險等級進行了調(diào)整。這也是自今年6月以來，國有銀行和股份制銀行等多家銀行再次對代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險進行調(diào)整。

　　從6月截至11月初，據(jù)《華夏時報》記者不完全統(tǒng)計，僅建設(shè)銀行涉及調(diào)整的公募基金產(chǎn)品數(shù)量累計達到60款，其中不少產(chǎn)品風(fēng)險等級從“中風(fēng)險”調(diào)整至“中高風(fēng)險”。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，多家銀行對所代銷的公募基金產(chǎn)品風(fēng)險等級進行調(diào)整是出于保護投資者權(quán)益和提高投資參考有效性的考慮。在代銷過程中，銀行還需要加強合規(guī)性和風(fēng)險管理。同時，投資者也需要關(guān)注產(chǎn)品風(fēng)險等級的變化，結(jié)合自身風(fēng)險承受能力做出理性的投資決策。

　　基金風(fēng)險等級再調(diào)整

　　新一輪代銷公募基金風(fēng)險等級的調(diào)整始于國有大行。

　　本月初，建設(shè)銀行在官網(wǎng)發(fā)布了關(guān)于調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險等級的公告。

　　在公告中，建設(shè)銀行表示已調(diào)升旗下4款產(chǎn)品的風(fēng)險等級。其中，中海增強收益?zhèn)?span id="bk_90.BK0473">證券投資基金A類（產(chǎn)品代碼395011）、中海增強收益?zhèn)?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK0473">證券投資基金C類（產(chǎn)品代碼395012）這兩款產(chǎn)品的風(fēng)險等級從“R2—中低風(fēng)險”調(diào)整至“R3—中風(fēng)險”；廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有期混合型證券投資基金A類（產(chǎn)品代碼012967）和廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有期混合型證券投資基金C類（產(chǎn)品代碼012968）這兩款產(chǎn)品的風(fēng)險等級從“R3—中風(fēng)險”調(diào)整至“R4—中高風(fēng)險”。

截圖自建設(shè)銀行官網(wǎng)公告

　　對于調(diào)整原因，建設(shè)銀行表示，是為切實履行適當(dāng)性義務(wù)，保護投資者權(quán)益，并遵循產(chǎn)品風(fēng)險等級評定孰高原則，調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險等級。

　　不過建設(shè)銀行也提醒，調(diào)整后客戶風(fēng)險承受能力評估等級可能存在與產(chǎn)品風(fēng)險等級不匹配的情況。

　　《華夏時報》記者走訪了相關(guān)銀行網(wǎng)點時，現(xiàn)場工作人員對記者表示：“調(diào)整代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險等級是遵循評定的孰高原則，確保投資者風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險等級相匹配。行里也要求大家不得給投資者推薦超出風(fēng)險評級的產(chǎn)品?！?/p>

　　在另一家銀行網(wǎng)點，亦有工作人員對《華夏時報》記者表示，對于風(fēng)險等級高于個人承受能力的基金產(chǎn)品，銀行會在購買流程中明確告知該產(chǎn)品的風(fēng)險等級已超出客戶所承受的范圍。此外，銀行還要通過錄音錄像等方式確認客戶已知悉并接受相關(guān)風(fēng)險后，方可完成購買。

　　那么銀行是如何界定代銷的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級呢？

　　多位理財經(jīng)理對記者表示，銀行不僅會評估產(chǎn)品特性、參考產(chǎn)品歷史業(yè)績、考慮產(chǎn)品流動性和評估基金管理人，還會根據(jù)基金產(chǎn)品凈值波動率來判定。

　　“凈值波動率是劃分風(fēng)險等級的核心考量，基金的凈值波動率越高，風(fēng)險等級相應(yīng)提高?！蹦彻煞菪欣碡斀?jīng)理對記者如是說。

　　以中海增強收益?zhèn)妥C券投資基金A類為例，從今年凈值曲線來看，年內(nèi)最大回撤超過4%。不過該債基又在8月至10月期間漲超6%，具有高強度波動性，因此會出現(xiàn)風(fēng)險等級被調(diào)整的情況。

中海增強收益?zhèn)妥C券投資基金A類凈值走勢圖

　　值得注意的是，早在今年6月，建設(shè)銀行曾將匯添富滬港深新價值股票型證券投資基金等39款權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級從“R3—中風(fēng)險”調(diào)整至“R4—中高風(fēng)險”。

　　隨后又在8月對博時榮豐回報靈活配置混合型證券投資基金等17款證券類公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級從“R3—中風(fēng)險”調(diào)整至“R4—中高風(fēng)險”。

　　加上此次調(diào)整，近半年內(nèi)，建設(shè)銀行共連續(xù)三次上調(diào)了60款公募基金的風(fēng)險等級。

　　盤古智庫高級研究員江瀚對《華夏時報》記者表示，隨著市場環(huán)境、經(jīng)濟政策以及基金投資策略的調(diào)整，基金的風(fēng)險特性可能會發(fā)生變化。銀行通過重新評估基金的風(fēng)險等級，可以確保提供給投資者的信息更加準確和及時。

　　“另外銀行調(diào)整代銷基金的風(fēng)險等級還可能是為了應(yīng)對監(jiān)管要求。”江瀚補充道，監(jiān)管機構(gòu)對基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級劃分有明確的規(guī)定和指導(dǎo)，銀行需要按照監(jiān)管要求進行調(diào)整，以確保合規(guī)經(jīng)營。

　　強化代銷產(chǎn)品合規(guī)性

　　事實上，代銷銀行調(diào)整相關(guān)基金產(chǎn)品風(fēng)險等級在業(yè)內(nèi)并不少見。

　　今年6月，民生銀行曾在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，自6月28日起調(diào)整部分該行代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險評級。

　　無獨有偶，寧波銀行也在年內(nèi)發(fā)布公告稱，決定自4月22日起，調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級。

　　隨后在10月31日，寧波銀行再次發(fā)布關(guān)于調(diào)整部分代銷公募基金風(fēng)險評級的公告。調(diào)整的代銷公募基金產(chǎn)品共30款，其中景順長城養(yǎng)老目標日期2035三年持有期混合型從“中風(fēng)險”調(diào)整至“中高風(fēng)險”，其余29款由“高風(fēng)險”調(diào)整為“中高風(fēng)險”。

　　寧波銀行彼時表示，若客戶對調(diào)整存在異議或客戶的風(fēng)險承受能力與調(diào)整后的產(chǎn)品風(fēng)險等級不匹配，可自主決定是否對持倉產(chǎn)品進行贖回。

　　而從調(diào)整的產(chǎn)品類型來看，主要涉及債券型基金、混合型基金和股票型基金，多數(shù)產(chǎn)品風(fēng)險等級均往上調(diào)高一級。

　　不過，各銷售機構(gòu)的客戶風(fēng)險測評問卷在尺度上較為一致，但在對同一產(chǎn)品風(fēng)險定級時卻出現(xiàn)了評級不一致的情況。

　　業(yè)內(nèi)人士對記者表示，雖然基金公司有自己的測評標準，但僅供參考。各代銷平臺如銀行和券商渠道的客群本身也有差異，因此各家機構(gòu)之間也會根據(jù)客戶情況設(shè)置不同標準的風(fēng)險評級。

　　“調(diào)整基金產(chǎn)品風(fēng)險等級也是出于保護投資者的目的。機構(gòu)可以引導(dǎo)投資者根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力選擇合適的基金產(chǎn)品，從而避免投資者因風(fēng)險認知不足而遭受不必要的損失。”江瀚表示。

　　目前，銀行仍是基金代銷的主力軍，其憑借廣泛的客戶基礎(chǔ)、成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)和良好的信譽，在基金銷售市場中占據(jù)重要地位。

　　江瀚認為，從長期角度來看，代銷產(chǎn)品風(fēng)險等級的提高有助于維護市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。同時銀行還可以引導(dǎo)投資者更加謹慎地選擇基金產(chǎn)品，減少市場中的盲目投資行為，從而降低市場風(fēng)險和波動性。

　　“然而，這也需要投資者具備足夠的風(fēng)險識別能力和理性投資心態(tài)來應(yīng)對風(fēng)險等級提高帶來的挑戰(zhàn)?！苯f。

（文章來源：華夏時報）

(原標題：銀行密集調(diào)高風(fēng)險等級，公募基金代銷現(xiàn)新動向)

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