虧損連連，波導股份為何“翻紅”

　　隨著北斗衛(wèi)星應用普及，“北斗”概念遭到熱炒，把沉寂已久的波導股份推到臺前。在功能機時代稱王的波導手機，于智能機時代逐步落伍，如今差不多僅靠理財維持生計。好在波導股份早年投資了華大北斗，后者是北斗導航芯片制造商，更有市場聲音預計，華大北斗有可能借殼波導股份上市，一系列消息讓波導股份股價迅速抬升。但在業(yè)內(nèi)觀點看來，或許這又是一次“追漲殺跌”的游戲。

　　“消失”的波導

　　11月7日，波導股份發(fā)布股價異常波動公告，截至昨日收盤，該公司8個交易日內(nèi)錄得6個漲停，累計漲幅為73.39%。波導股份表示，經(jīng)自查，公司生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，沒有影響公司股價異常波動的重大事宜。今日波導股份報收7.2元/股，股價再漲1.27%。

　　以手機聞名的波導股份，已很久沒出現(xiàn)在人們視野。在功能機時代，波導手機在國內(nèi)稱王，與摩托羅拉不相上下。但在智能機時代，公司業(yè)務迅速下滑。出身于波導的竺兆江，曾經(jīng)向公司提出過開拓非洲市場的建議，可惜未被采納，遂帶領一班同事出走，創(chuàng)立傳音，如今傳音成為“非洲之王”，波導手機則銷聲匿跡。

　　2017年至今，波導股份的扣非凈利潤從未回正，據(jù)2024年三季報最新數(shù)據(jù)，波導股份前三季度營收約2.1億元，歸母凈利潤約410萬元，扣非凈利潤虧損716萬元。

　　最近幾年波導股份一直以其他業(yè)務續(xù)命，包括短期理財產(chǎn)品、出租辦公樓等。例如今年三季度，公司便靠金融產(chǎn)品產(chǎn)生了約189.6萬元的利潤，此前在年中報中，公司披露了742萬元的理財收益以及約181.9萬元的政府補助。

　　至于主業(yè)蕭條，波導股份也并不避諱這個問題。公司在年中報中直言，移動電話行業(yè)巨頭間的競爭程度激烈，留給業(yè)內(nèi)其他中小廠家的機會根本沒有。公司前幾年對內(nèi)部人員和機構(gòu)做了大幅調(diào)整，致使原有的研發(fā)、生產(chǎn)體系大幅削弱，新的核心競爭力尚未形成。

　　在手機上，波導股份只能憑借此前的客戶資源“吃老本”。比如根據(jù)客戶需求從外部采購，轉(zhuǎn)而再賣給客戶，從中賺取差價。手機主板業(yè)務的很大一部分，也是波導股份負責采購原材料，由客戶來研發(fā)。當然，公司也涉足智能家居，但是IoT模塊僅是來料加工，波導股份只賺一點加工費。

　　北斗與“借殼”

　　如今波導股份“翻紅”也并非手機業(yè)務，而是關聯(lián)上了“北斗”概念。自北斗衛(wèi)星導航2020年開通以來，迄今已過去四年，逐步滲透交通運輸、農(nóng)林漁業(yè)、電力調(diào)度、公共安全等多項產(chǎn)業(yè)，市場需求龐大，其中的企業(yè)自然受到矚目。

　　波導股份是國內(nèi)北斗導航芯片龍頭深圳華大北斗的創(chuàng)始股東之一。2016年12月，由中電光谷、上汽、北汽、波導股份、勁嘉股份等企業(yè)共同投資，注冊成立“深圳華大北斗科技股份有限公司”。市場預計，若華大北斗成功上市，則波導股份的投資收益預計將超過15億元。同時也不排除華大北斗借殼波導股份的可能，如此，波導股份的價值還將進一步提升。

　　目前華大北斗已經(jīng)獲得多家資本支持，包括中電中金、中航產(chǎn)投、云峰基金等，此外像格力、TCL這樣的知名品牌也居于投資者之列，另外還有國開科創(chuàng)、大灣區(qū)基金等“國家隊”支持。從下游客戶看，華大北斗的合作伙伴包括中國移動、中國聯(lián)通、上汽、北汽、聯(lián)想、美團、滴滴等一眾大品牌。

　　不過借殼上市一事目前更多是市場猜測，沒有塵埃落定。從2024年中報看，波導股份的主要參控股公司只有隨州電子、易聯(lián)電子，前者主要做移動電話和通訊設備，后者涉及互聯(lián)網(wǎng)和人工智能，二者給波導貢獻的凈利潤都不高，上半年分別貢獻約214萬元和293萬元。

　　無論波導股份最終是否被借殼，在業(yè)內(nèi)專家看來，當下的熱炒行為并不明智。資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬對北京商報記者談到，盡管北斗概念前景廣闊，但很多人只是跟風炒作，此前華為Mate 50系列支持衛(wèi)星通信，“捅破天”的技術(shù)登上熱搜，才讓更多人對北斗有了感知，給如今的熱炒創(chuàng)造了條件。

　　專家指出，北斗衛(wèi)星的產(chǎn)業(yè)鏈很長，芯片制造僅是其中一部分，往下游看，還有終端集成、應用開發(fā)、市場服務多個環(huán)節(jié)，投身其中的企業(yè)很多，預計競爭會很激烈，僅就芯片制造這一環(huán)節(jié)來說，想要找到長期的價值投資標的，恐怕還要一年左右的觀察期。

　　北京商報記者就相關問題采訪波導股份，截至發(fā)稿未獲回復。

　　北京商報記者王柱力

（文章來源：北京商報）

(原標題：虧損連連，波導股份為何“翻紅”)

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