景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青混合A：2024年第三季度利潤(rùn)1.30億元 凈值增長(zhǎng)率12.07%

　　AI基金景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青混合A（010350）披露2024年三季報(bào)，第三季度基金利潤(rùn)1.30億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0956元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為12.07%，截至三季度末，基金規(guī)模為12.2億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至11月7日，單位凈值為1.012元?；鸾?jīng)理是農(nóng)冰立，目前管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至11月7日，景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開(kāi)混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)90.41%；景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青混合A最低，為35.08%。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，三季度海外市場(chǎng)的波動(dòng)和以英偉達(dá)為代表的公司基本面的擾動(dòng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi) AI 算力產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)較大調(diào)整，而從最新發(fā)布的 GPT o1 的范式來(lái)看，針對(duì)后訓(xùn)練數(shù)據(jù)的利用，有機(jī)會(huì)讓訓(xùn)練數(shù)據(jù)的集合得到有效擴(kuò)充，從而擴(kuò)張大模型在邏輯推理方面的優(yōu)化上限。市場(chǎng)擔(dān)心的 Scaling Law 邊際放緩帶來(lái)的算力消耗遞減問(wèn)題，因?yàn)橛?xùn)練范式的新路徑，硬件算力的提升仍然對(duì)基座模型的性能提升有良好效果。伴隨龍頭公司新一代產(chǎn)品量產(chǎn)節(jié)奏的推進(jìn)，管理人仍然認(rèn)為算力相關(guān)的資產(chǎn)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)具備較好的吸引力。 另一方面，端側(cè) AI 的推進(jìn)，伴隨蘋果等新機(jī)的發(fā)布在正常演進(jìn)，相較市場(chǎng)二季度較為激進(jìn)的預(yù)期，管理人認(rèn)為端側(cè) AI 的演進(jìn)需要一定的時(shí)間，在 2025 年到 2026 年，伴隨硬件終端算力性能的提升，端側(cè) AI 的應(yīng)用吸引程度將相對(duì)目前有明顯的提升，而從供應(yīng)鏈角度來(lái)看，優(yōu)質(zhì)的零組件企業(yè)的利潤(rùn)表已經(jīng)呈現(xiàn)較好的韌性，后續(xù)硬件升級(jí)帶來(lái)的創(chuàng)新將給優(yōu)秀供應(yīng)鏈公司未來(lái)帶來(lái)穩(wěn)定的增量。 從中報(bào)來(lái)看，部分汽車整車公司也體現(xiàn)了較好的經(jīng)營(yíng)狀況，即使在整體環(huán)境較為平淡的二季度，通過(guò)車型的創(chuàng)新和產(chǎn)品力也帶來(lái)了較好的增量。管理人針對(duì)其中中期布局較好的公司進(jìn)行了一定增持?？傮w來(lái)說(shuō)，雖然市場(chǎng)在九月底大幅反彈，但整體估值經(jīng)過(guò)前期調(diào)整相對(duì)便宜，有業(yè)績(jī)支撐的公司仍然是管理人重倉(cāng)布局的重點(diǎn)。

　　截至11月7日，景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為31.96%，位于同類可比基金21/211；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為30.75%，位于同類可比基金5/211；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為35.08%，位于同類可比基金4/211；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.28%，位于同類可比基金8/182。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為0.2362，位于同類可比基金13/183。

　　截至11月7日，基金近三年最大回撤為38.52%，同類可比基金排名150/186。其中，單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為25.38%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為89.92%，同類平均為87.01%。2021年三季度末基金達(dá)到92.99%的最高倉(cāng)位，2023年三季度末最低，為82.13%。

　　截至2024年三季度末，基金規(guī)模為12.2億元。

　　該基金持股集中度較高。截至2024年三季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、泡泡瑪特、九號(hào)公司、水晶光電、騰訊控股、高偉電子、比亞迪、小米集團(tuán)-W。

　　核校：張蒲程

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青混合A：2024年第三季度利潤(rùn)1.30億元 凈值增長(zhǎng)率12.07%)

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