中金公司：一次性增加隱債置換額度緩解地方化債負擔 明年新增財政赤字率有望明顯高于今年

　　11月8日，全國人大常委會表決通過關(guān)于批準《國務院關(guān)于提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案》（簡稱“議案”）的決議。議案提出，為貫徹落實黨中央決策部署，在壓實地方主體責任的基礎上，建議增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務。

　　當日，財政部部長藍佛安在全國人大常委會辦公廳舉辦的新聞發(fā)布會上介紹，從2024年開始，我國將連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。再加上這次全國人大常委會批準的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。同時也明確，2029年及以后到期的棚戶區(qū)改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。

　　藍佛安表示，政策協(xié)同發(fā)力后，2028年之前，地方需要消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅下降至2.3萬億元，化債壓力大大減輕。

　　中金公司認為，一次性增加隱債置換額度緩解地方化債負擔，而明年新增財政赤字率有望明顯高于今年。隱債置換除了節(jié)省利息，還將釋放增量財政支出空間。假設6萬億元新增置換債和無需提前償還的2萬億元棚改債中50%可減少對原本用于其他開支的財政收入和經(jīng)營性債務的擠占，預計未來三年或可釋放財政空間3.78萬億元，未來一年或可釋放財政空間1.26萬億元，相當于2024年GDP的0.86%。

　　此外，藍佛安還表示，將結(jié)合明年經(jīng)濟社會發(fā)展目標，實施更加給力的財政政策。一是積極利用可提升的赤字空間。二是擴大專項債券發(fā)行規(guī)模，拓寬投向領(lǐng)域，提高用作資本金的比例。三是繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債，支持國家重大戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域安全能力建設。四是加大力度支持大規(guī)模設備更新，擴大消費品以舊換新的品種和規(guī)模。五是加大中央對地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模，加強對科技創(chuàng)新、民生等重點領(lǐng)域投入保障力度。

　　中金公司預計，明年穩(wěn)增長政策力度有望升級。除支持房地產(chǎn)市場發(fā)展的稅收和收儲政策外，發(fā)布會提出明年將實施更加給力的財政政策，具體包括提升赤字空間、擴大專項債發(fā)行規(guī)模、繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債支持“兩重”，并加大力度支持“兩新”，“兩新”政策加力擴圍有助提振投資和消費。更重要的，政府債務管理制度的進一步健全完善，有望從根本上管控住地方債務風險。

　　“發(fā)布會指出，今年8月份黨中央作出建立健全政府債務管理情況報告制度的重要決策部署，要求各級政府每年定期向本級人大常委會報告政府債務管理情況，我們認為在對政府法定債務、政府隱性債務、城投經(jīng)營性債務進行全口徑嚴格監(jiān)測的情況下，未來地方債務不會重復以往‘化債—新增隱債—化債’的簡單螺旋，地方盲目舉債沖動有望切實管住，金融風險有望穩(wěn)步降低?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,601995">中金公司表示。

（文章來源：證券日報）

(原標題：中金公司：一次性增加隱債置換額度緩解地方化債負擔 明年新增財政赤字率有望明顯高于今年)

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