科創(chuàng)板宣布設(shè)立六周年：彰顯“硬科技”本色，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新動能

　　科創(chuàng)板宣布設(shè)立六周年：

　　彰顯“硬科技”本色為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新動能

　　中國基金報記者張燕北

　　2018年11月5日，國家主席習(xí)近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式演講中宣布將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。此項改革對于支持科技創(chuàng)新、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、推進資本市場市場化改革具有重要戰(zhàn)略意義。

　　過去六年，科創(chuàng)板憑借堅定的“硬科技”定位、獨特的制度設(shè)計、良好的業(yè)績表現(xiàn)，取得了令人矚目的發(fā)展成就；科創(chuàng)板不斷推動資本市場制度改革創(chuàng)新，增強市場活力與韌性，為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入了新的強勁動能。

　　當前，隨著“科創(chuàng)板八條”等政策的實施，科創(chuàng)板開啟新一輪全面深化改革征程。未來科創(chuàng)板將繼續(xù)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入活力，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，助力中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

上市公司總市值超6.6萬億元

　　科創(chuàng)板設(shè)立運行以來，取得了顯著成就。尚正基金表示，六年來，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量不斷增多，行業(yè)日益豐富，相關(guān)政策推陳出新，產(chǎn)學(xué)研深度融合，業(yè)績表現(xiàn)良好，成長性不斷凸顯，科創(chuàng)板指數(shù)投資市場逐漸完善。

　　科創(chuàng)板有力支撐了科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

　　在企業(yè)集聚與融資方面，信達澳亞基金的基金經(jīng)理齊興方介紹，截至2024年11月8日，科創(chuàng)板市場已匯集了577家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，總市值超過6.6萬億元；IPO融資總額達到9142億元、再融資金額為1623億元，總?cè)谫Y超1萬億元，成為國內(nèi)科技企業(yè)募資創(chuàng)新擴張的主陣地。

　　“在功能定位和上市條件上，科創(chuàng)板突出對企業(yè)核心技術(shù)與創(chuàng)新能力的要求，已成為我國‘硬科技’企業(yè)上市首選地?！饼R興方說。

　　萬家基金認為，科創(chuàng)板的設(shè)立和運行為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了重要的融資平臺，引導(dǎo)資本向“硬科技”企業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。

　　在助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面，博時基金權(quán)益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理肖瑞瑾表示，科創(chuàng)板的設(shè)立，是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展的重要實踐，新一代信息技術(shù)、高端裝備、綠色能源、生物醫(yī)藥等科創(chuàng)行業(yè)利用科創(chuàng)板市場優(yōu)勢和融資便利，獲得了快速成長。

　　永贏上證科創(chuàng)板100指數(shù)增強基金經(jīng)理錢厚翔補充道，科創(chuàng)板有九成的公司在上市前獲得了創(chuàng)投資本的支持，一級市場投資總額約4500億元，有力推動了前沿技術(shù)和產(chǎn)業(yè)變革。

　　在產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展方面，錢厚翔表示，科創(chuàng)板公司覆蓋多個產(chǎn)業(yè)鏈，形成產(chǎn)業(yè)集聚和協(xié)同創(chuàng)新態(tài)勢。

促進資本市場多層次發(fā)展

　　科創(chuàng)板的設(shè)立和運行對我國資本市場具有深遠意義。

　　首先，深化資本市場改革。南方基金和尚正基金均表示，科創(chuàng)板在發(fā)行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進行了一系列制度創(chuàng)新，為資本市場改革提供了可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗。同時，科創(chuàng)板推動注冊制全面落地，提升了資本市場的效率和質(zhì)量，為我國資本市場和經(jīng)濟的長期健康發(fā)展提供了有力保障。

　　“具體而言，科創(chuàng)板放寬了上市條件，允許未盈利企業(yè)、特殊表決權(quán)企業(yè)、紅籌企業(yè)等上市，增強了對不同發(fā)展階段科技創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)能力，也提升了資本市場的包容性?！饼R興方說。

　　錢厚翔進一步指出，科創(chuàng)板獨特的制度設(shè)計和創(chuàng)新實踐，為資本市場全面深化改革提供了寶貴經(jīng)驗，推動資本市場向更加市場化、法治化、國際化的方向發(fā)展，提升了資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和效率。

　　其次，促進多層次資本市場體系的完善。齊興方表示，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板、主板等市場形成錯位發(fā)展、功能互補格局，為不同類型和處在不同成長階段的企業(yè)提供融資平臺，完善了資本市場結(jié)構(gòu)；科創(chuàng)板引入做市商制度，增強了市場的流動性和價格發(fā)現(xiàn)功能；科創(chuàng)板吸引了大量專業(yè)機構(gòu)投資者，形成了以機構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場環(huán)境。

　　第三，推動資本市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力打開空間。肖瑞瑾表示，科創(chuàng)板的行業(yè)結(jié)構(gòu)與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向高度契合。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點，科創(chuàng)板作為資源聚集地，擔(dān)負著培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要歷史使命，是中國資本市場心系“國之大者”的責(zé)任與擔(dān)當。

　　此外，科創(chuàng)板的設(shè)立推動了科技創(chuàng)新與資本市場的深度融合。齊興方、錢厚翔均提到，科創(chuàng)板暢通了“科技－產(chǎn)業(yè)－資本”的良性循環(huán)，實現(xiàn)了科技與金融的互利共贏，推動了創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈的深度融合。

　　肖瑞瑾還提到，科創(chuàng)板有力引導(dǎo)了資產(chǎn)配置方向的轉(zhuǎn)變。科創(chuàng)類公募基金為個人投資者提供了投資科創(chuàng)行業(yè)的重要工具，有力引導(dǎo)了社會資金配置方向逐步向科創(chuàng)行業(yè)遷移。

新一輪改革征程

　　隨著“科創(chuàng)板八條”等政策不斷落地，科創(chuàng)板正踏上全面深化改革的新征程。

　　站在新的發(fā)展節(jié)點，尚正基金提出以下建議：切實落實“科創(chuàng)板八條”，在入口端繼續(xù)強化科創(chuàng)板的“硬科技”定位，在發(fā)行端完善發(fā)行承銷制度；增加市值配售要求，對頻繁高報價機構(gòu)采取嚴格的資格限制等措施，以約束網(wǎng)下投資者,鼓勵理性報價；進一步豐富科創(chuàng)板行業(yè)類型，防范由行業(yè)過度集中帶來的周期性和結(jié)構(gòu)性影響。

　　齊興方則期待科創(chuàng)板持續(xù)優(yōu)化交易機制，改進做市商機制和盤后交易機制，以提高交易便利性。同時，建議豐富科創(chuàng)板指數(shù)、ETF品類及其期權(quán)產(chǎn)品，增強市場流動性和穩(wěn)定性。在并購重組方面，他建議通過改革提供更多政策支持，促進產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，提高估值包容性，并支持科創(chuàng)板上市公司收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)。

　　萬家基金指出，為使資金更穩(wěn)定、持續(xù)地流入科創(chuàng)板企業(yè)，建議圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力方向，進一步豐富科創(chuàng)板指數(shù)體系，尤其是人工智能、生物技術(shù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、空間技術(shù)等前沿科技方向，并考慮紅利、質(zhì)量等因子指數(shù)。此外，建議將科創(chuàng)板指數(shù)投資納入機構(gòu)投資者的績效評價指標，推動保險公司引入科創(chuàng)板指數(shù)投資，為科創(chuàng)板注入“耐心資本”。

　　錢厚翔表示，科創(chuàng)板在為企業(yè)提供快速IPO通道的同時，應(yīng)加強對已上市企業(yè)成長和科技資質(zhì)的要求，完善監(jiān)管機制，保障投資者利益。他還建議提升科創(chuàng)板國際化程度，推動制度規(guī)則、監(jiān)管標準等與國際接軌，提升科創(chuàng)板在全球資本市場的影響力和競爭力，助力我國科技企業(yè)走向國際舞臺。

　　積極發(fā)揮資源配置功能

　　公募重倉股配置科創(chuàng)板比例達到7.22%

　　中國基金報記者方麗

　　科創(chuàng)板設(shè)立以來，各類型資金爭相布局，公募投資增長勢頭更盛，在研究、投資、投教等方面不斷“加碼”。

　　目前，公募重倉股對科創(chuàng)板的配置比例達到7.22%，創(chuàng)歷史新高；主動偏股型基金對科創(chuàng)板的配置比例達到16%，超配比例持續(xù)上行；公募基金積極布局科創(chuàng)主題基金，相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模合計接近3000億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)板已發(fā)展成為“硬科技”企業(yè)上市的首選地和推動高質(zhì)量發(fā)展的重要陣地。未來，公募基金將繼續(xù)發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)和資源配置功能，進一步加大科創(chuàng)板投資產(chǎn)品布局，為科創(chuàng)企業(yè)拓寬資金來源。

研究、投資、投教三方面“加碼”

　　六年來，科創(chuàng)板市場不斷發(fā)展壯大，制度改革“試驗田”作用和服務(wù)科技創(chuàng)新的成效不斷顯現(xiàn)。公募基金積極參與科創(chuàng)板投資，一方面，努力提升投研能力，不斷加大對科創(chuàng)板的布局力度；另一方面，推出科創(chuàng)板基金產(chǎn)品，滿足投資者配置需求。

　　科創(chuàng)板已成為公募重要的布局市場?？萍紕?chuàng)新基金、科創(chuàng)主題基金、科創(chuàng)板指數(shù)基金、指數(shù)增強基金等產(chǎn)品陸續(xù)出爐。截至2024年11月8日，科創(chuàng)板主題基金數(shù)量已達到126只，合計規(guī)模為2941.5億元。其中，科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品規(guī)模達到2106億元，僅次于滬深300ETF。

　　同時，公募基金作為專業(yè)的機構(gòu)投資者，積極發(fā)揮資源配置功能，促進資源向符合國家戰(zhàn)略方向的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)聚集，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。統(tǒng)計顯示，截至2024年三季度末，公募基金重倉股對科創(chuàng)板的配置比例達到7.22%，創(chuàng)歷史新高；主動偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金）對科創(chuàng)板的配置比例達到16%。

　　受益于科創(chuàng)板的較好表現(xiàn)，公募基金在科創(chuàng)投資中收益頗豐。截至2024年11月8日，科創(chuàng)板基金中有18只成立以來回報超過50%，27只基金成立以來回報超過20%。

　　鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理蘇俊杰總結(jié)道，多年來，公募基金深耕科創(chuàng)板，在投資、研究和投教等方面積極投入。研究端，公募基金針對科創(chuàng)企業(yè)構(gòu)建了多樣化的估值模型；投資端，針對科創(chuàng)板布局了大量產(chǎn)品；投教端，針對科創(chuàng)板開展了多樣化的投教活動，如“走進科創(chuàng)小巨人”等活動。

　　博時基金權(quán)益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理肖瑞瑾介紹，博時基金圍繞“科技金融”大方向，已推出超過60只科技主題主動權(quán)益基金和被動指數(shù)基金，總規(guī)模超過600億元。

投資方法不斷迭代

　　科創(chuàng)板設(shè)立以來，公募基金不斷升級迭代投研體系，未來公募基金在科創(chuàng)板的投資策略將更加多元化、專業(yè)化和精細化。

　　對此，尚正基金表示，科創(chuàng)板的“硬科技”定位為公募基金提供了更為豐富的科技創(chuàng)新投資機會?！拔覀兊膱F隊正逐漸加大對于科創(chuàng)領(lǐng)域的投研力度，致力于挖掘更多潛力大、成長性好、具有長期價值的投資標的?！?/p>

　　信達澳亞基金的基金經(jīng)理齊興方表示，投研方面，公募基金越來越重視跟蹤科創(chuàng)板上市公司，調(diào)研次數(shù)顯著增加。隨著對科創(chuàng)板投資的不斷深入，公募基金也在不斷迭代自己的投資策略和思路，更加注重公司質(zhì)量，重視對“硬科技”實力的研究。

　　永贏上證科創(chuàng)板100指數(shù)增強基金經(jīng)理錢厚翔表示，在提升市場流動性方面，公募基金作為重要的機構(gòu)投資者，通過大量資金的投入，提升了科創(chuàng)板市場的交易活躍度和流動性，促進了科技、資本、產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)，助力科技創(chuàng)新型企業(yè)利用資本市場做大做強。

　　“為提升投研能力，公募基金不斷加大在科創(chuàng)投研領(lǐng)域的支出，股票覆蓋度和研究能力持續(xù)提升，從一開始主要關(guān)注電子、半導(dǎo)體，拓展到新能源、互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化、人工智能等眾多領(lǐng)域，對科創(chuàng)板企業(yè)的研究更加全面深入。”錢厚翔說。

　　在此基礎(chǔ)上，公募基金還在加大對科創(chuàng)板量化模型的研究。錢厚翔介紹，針對科創(chuàng)板的特性，永贏基金開發(fā)了一系列偏研發(fā)和成長的因子，深入研究科創(chuàng)板各行業(yè)和重點公司的發(fā)展趨勢、技術(shù)創(chuàng)新和市場競爭力，識別潛在的投資機會和風(fēng)險。

　　蘇俊杰介紹，在科創(chuàng)板投研方面，鵬華基金有針對性地構(gòu)建和完善了相關(guān)策略與量化模型。

　　加大投研力度、拓寬產(chǎn)品鏈條

　　公募基金多維度布局科創(chuàng)板

　　中國基金報記者陸慧婧

　　科創(chuàng)板是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要基地，公募基金積極看好科創(chuàng)板前景，不斷加大投資力度；人工智能、半導(dǎo)體、云計算、大數(shù)據(jù)和新材料等領(lǐng)域受到基金投研人士的重點關(guān)注。

　　站在科創(chuàng)板宣布設(shè)立六周年的新起點，多位基金公司人士表示，隨著新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能不斷涌現(xiàn)，科創(chuàng)板將產(chǎn)生豐富的投資機會，公募基金將不斷提升投研能力，在主動、被動等多個方向開發(fā)以科創(chuàng)板為主要投向的公募產(chǎn)品，滿足投資者需求。

看好人工智能、半導(dǎo)體、云計算等

投資方向

　　公募投資科創(chuàng)板，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備、綠色能源等行業(yè)是主陣地，這些“硬科技”企業(yè)正是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分。

　　談及科創(chuàng)板的投資領(lǐng)域，博時基金權(quán)益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理肖瑞瑾將以科創(chuàng)板為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力劃分為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)兩個部分。

　　他指出，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主要包括新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保、民用航空、船舶與海洋工程裝備等八類行業(yè)，這些行業(yè)大部分處于價值成長階段，其中，行業(yè)空間大、估值合理、擁有健康現(xiàn)金流的龍頭企業(yè)具備顯著的投資價值，也是機構(gòu)投資者主要的配置方向。

　　未來產(chǎn)業(yè)則代表著科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展新方向，包括元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網(wǎng)絡(luò)、新型儲能等九類行業(yè)，這些行業(yè)大都處于主題成長階段，部分龍頭企業(yè)還處于一級市場，尚未登陸科創(chuàng)板。對于未來產(chǎn)業(yè)，機構(gòu)投資者更多關(guān)注其產(chǎn)業(yè)空間與上市公司的市值比例、行業(yè)龍頭卡位和潛在的盈利彈性，其中符合要求的科創(chuàng)板企業(yè)，也是機構(gòu)投資者關(guān)注的投資方向。

　　信達澳亞基金的基金經(jīng)理齊興方重點關(guān)注科創(chuàng)板中的人工智能、半導(dǎo)體、云計算、大數(shù)據(jù)和新材料等方向。在他看來，人工智能技術(shù)投資機會將會逐步從云側(cè)過渡到端側(cè)，集中在芯片設(shè)計、算法應(yīng)用、數(shù)據(jù)處理和分析、智能終端制造等領(lǐng)域；半導(dǎo)體芯片投資機會可能集中在半導(dǎo)體設(shè)備和材料國產(chǎn)化替代、晶圓制造、先進封裝和測試等環(huán)節(jié)；云計算服務(wù)和大數(shù)據(jù)投資機會集中在云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)要素和網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域；新材料工業(yè)投資機會可能貫穿于基礎(chǔ)零部件生產(chǎn)、制造及產(chǎn)成品加工等多個環(huán)節(jié)。

　　萬家基金表示，隨著大模型快速迭代，多模態(tài)日趨成熟，應(yīng)用逐步進入爆發(fā)狀態(tài)，科創(chuàng)板中的人工智能、芯片等成長板塊投資機會值得關(guān)注。

拓展科創(chuàng)板產(chǎn)品鏈條

　　公募基金作為資本市場重要的專業(yè)投資機構(gòu)，多年來，充分發(fā)揮了投資端的改革先鋒作用，以實際行動積極投身科創(chuàng)板市場建設(shè)。

　　在尚正基金看來，公募投資科創(chuàng)板擁有豐富的機遇和廣闊的空間?！爱斍霸诮?jīng)濟結(jié)構(gòu)中，科技創(chuàng)新對經(jīng)濟活力的貢獻逐步增大，科創(chuàng)板也在逐步擴容，可投資標的不斷增多。此外，一些未來產(chǎn)業(yè)中的龍頭公司還處于一級市場，尚未登陸科創(chuàng)板，也為機構(gòu)投資者提供了潛在的投資方向?！?/p>

　　在具體投資方式上，肖瑞瑾表示，目前機構(gòu)投資者多通過科創(chuàng)50指數(shù)基金、科創(chuàng)100指數(shù)基金進行被動投資，主動投資比例不高?！半S著機構(gòu)投資者綜合投研水平不斷提升，可以期待更多的主動投資，在科創(chuàng)板市場有較大的發(fā)展空間。”

　　在科創(chuàng)主題基金產(chǎn)品的創(chuàng)新方向上，齊興方判斷，公募基金將根據(jù)市場趨勢、客戶需求等開發(fā)更多與科創(chuàng)相關(guān)的主題基金、ETF。同時，還將繼續(xù)結(jié)合科創(chuàng)板市場擴容情況、行業(yè)分布特點和投資者需求，針對性地開發(fā)科創(chuàng)板行業(yè)主題或策略類指數(shù)，拓展科創(chuàng)板產(chǎn)品鏈條。

　　永贏上證科創(chuàng)板100指數(shù)增強基金經(jīng)理錢厚翔從兩個方向談了對科創(chuàng)類創(chuàng)新產(chǎn)品的思考。首先，在指數(shù)基金及相關(guān)衍生品創(chuàng)新上，隨著科創(chuàng)板市場的發(fā)展，有望推出更多基于科創(chuàng)板指數(shù)的創(chuàng)新產(chǎn)品，如增強型ETF、杠桿ETF、反向ETF等。同時，還可能開發(fā)與科創(chuàng)板指數(shù)掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，滿足不同投資者的個性化需求。

　　其次，在量化投資產(chǎn)品方面，他表示，量化投資產(chǎn)品可以為投資者提供一種相對客觀、系統(tǒng)的投資方式。量化投資在科創(chuàng)板的應(yīng)用將更加廣泛，通過建立量化模型，對科創(chuàng)板企業(yè)的基本面、技術(shù)面、市場情緒等多維數(shù)據(jù)進行分析和篩選，挖掘具有投資價值的股票組合。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：六周年，超6萬億！)

(責(zé)任編輯：137)