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　　【導(dǎo)讀】公募解讀低空經(jīng)濟(jì)：未來市場規(guī)模或超萬億元，但短期估值偏高

　　今年以來，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)火熱，多地紛紛布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)。二級市場上，相關(guān)領(lǐng)域市場行情不斷走高，萬得低空經(jīng)濟(jì)概念指數(shù)頻創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日午盤，自9·24行情以來，上述指數(shù)在近30個(gè)交易日漲幅超60%，成為近期市場表現(xiàn)驚艷的細(xì)分板塊之一。

　　為何低空經(jīng)濟(jì)概念股持續(xù)活躍？在政策推動、各方積極布局下，未來低空經(jīng)濟(jì)市場空間有多大？細(xì)分領(lǐng)域有哪些值得關(guān)注的投資機(jī)會？

　　為此，中國基金報(bào)采訪了信達(dá)澳亞基金副總經(jīng)理、基金經(jīng)理李淑彥，富國中證軍工指數(shù)基金經(jīng)理張圣賢，博時(shí)基金行業(yè)研究部研究員包江麟，永贏低碳環(huán)保智選基金經(jīng)理胡澤，泓德基金基金經(jīng)理于浩成，諾德基金基金經(jīng)理謝屹等，共同挖掘這一新興市場的投資機(jī)遇。

　　李淑彥：低空經(jīng)濟(jì)板塊近期表現(xiàn)非常出色，投資者可以等待更合適的投資機(jī)會，而不要盲目追漲熱門排行榜上的股票。

　　胡澤：低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要代表，是經(jīng)濟(jì)增長新舊動能切換的重要方向。

　　謝屹：目前低空經(jīng)濟(jì)還處于早期階段，與基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的行業(yè)和公司可能會率先受益。

　　張圣賢：當(dāng)前低空經(jīng)濟(jì)處于行業(yè)發(fā)展早期階段，部分龍頭企業(yè)也處于成長初期階段，后續(xù)市場潛力和成長空間值得期待。

　　于浩成：在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，基建端、制造端、運(yùn)營端等細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會值得關(guān)注。

利好政策、技術(shù)逐步成熟等因素

推動市場行情走高

　　中國基金報(bào)：近期低空經(jīng)濟(jì)概念股持續(xù)活躍的原因有哪些？請展開分析。

　　于浩成：近期股票市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，疊加低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策密集催化，引發(fā)低空經(jīng)濟(jì)行情再起。后續(xù)還有來自政策端、產(chǎn)品端的催化預(yù)期支撐，例如，將于11月12日開始舉行的本屆珠海航展，預(yù)計(jì)有關(guān)低空經(jīng)濟(jì)的一些重要政策或?qū)脮r(shí)頒布，一些新型產(chǎn)品也將首秀發(fā)布。此外，此前已有公司申請了OC運(yùn)營證（即民用無人駕駛載人航空器運(yùn)營合格證），未來有望取得，電動垂直起降飛行器（eVTOL）商業(yè)化落地也在逐漸推進(jìn)。

　　胡澤：首先是頂層政策支持。2021年2月，“低空經(jīng)濟(jì)”概念首次被寫入國家規(guī)劃。2023中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，2024年兩會政府工作報(bào)告中多次提及低空經(jīng)濟(jì)。其次，低空空域放開。eVTOL通常飛行范圍涉及的G、W、D、E類空域都將放開。此前空域的管控是低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要制約，當(dāng)下這個(gè)制約已經(jīng)解除。再次，試航進(jìn)度加快：例如2023年12月21日，億航智能EH216-S航空器獲得中國民航局適航證，成為全球首個(gè)獲得適航證的無人駕駛載人eVTOL航空器。

　　謝屹：主要是政策的鼓勵(lì)、潛在技術(shù)的逐步成熟使得商業(yè)模式落地的概率得以增加。

　　政策層面，工信部召開的低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展會議，強(qiáng)調(diào)了“大力發(fā)展無人化、電動化、智能化低空裝備，推動新一代信息通信技術(shù)、數(shù)字技術(shù)、人工智能等技術(shù)全方位賦能低空產(chǎn)業(yè)體系”。

　　與此同時(shí)，上海，深圳等在內(nèi)的多地也紛紛發(fā)布政策以促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，競逐低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高地。此外，低空經(jīng)濟(jì)所需要的諸多技術(shù)元素或已經(jīng)基本就位，例如無人機(jī)，AI自動導(dǎo)航，甚至飛行汽車初代模型等，這給市場帶來了諸多想象力。

　　張圣賢：政策面上，近期低空經(jīng)濟(jì)政策利好頻出：一是工業(yè)和信息化部召開了低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組的首次全體會議，會議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)無人化、電動化、智能化低空裝備發(fā)展，并提出要通過新一代信息通信技術(shù)、數(shù)字技術(shù)、人工智能等技術(shù)全面融合，為低空產(chǎn)業(yè)體系提供強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。二是地方層面加速布局低空經(jīng)濟(jì)，如上海低空經(jīng)濟(jì)國資平臺即將成立，深圳市即將設(shè)立低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金等。

　　消息面上，航空航天企業(yè)、汽車廠商及新興科技企業(yè)持續(xù)入局，有望推動低空經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模及需求持續(xù)增長。如近期舉行的2024中國航展，有企業(yè)宣布將展示飛行汽車，同時(shí)進(jìn)行公開飛行表演。

　　嘉實(shí)基金：低空經(jīng)濟(jì)起飛背后，與市場需求旺盛、政策大力支持、技術(shù)發(fā)展推動、經(jīng)濟(jì)增長趨勢等因素有關(guān)。首先，物流配送、農(nóng)業(yè)植保、環(huán)境監(jiān)測、建筑安防、消防救援等諸多領(lǐng)域?qū)Φ涂诊w行的需求日益旺盛。其次，近年來，我國在航空技術(shù)、無人機(jī)、電動垂直起降飛行器（eVTOL）等領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位，這些技術(shù)的進(jìn)步為低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。

低空經(jīng)濟(jì)是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要代表

　　中國基金報(bào)：2024年被視為“低空經(jīng)濟(jì)元年”。今年的全國兩會上，低空經(jīng)濟(jì)被首次寫入《政府工作報(bào)告》。7月，黨的二十屆三中全會再次提及低空經(jīng)濟(jì)，多地也發(fā)布政策以促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為何國家政策會如此重視低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展？

　　胡澤：首先，低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要代表，是托底經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常適合的發(fā)力點(diǎn)，是經(jīng)濟(jì)增長新舊動能切換的重要方向。其次，我國在低空飛行器領(lǐng)域有很強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢，發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)還能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，提升國際競爭力。

　　張圣賢：推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一方面可以帶動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，比如飛行器制造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，可形成新的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；另一方面，可以塑造新的出行和娛樂方式，不僅有望把部分地面交通轉(zhuǎn)移到低空去，改變?nèi)藗兊纳a(chǎn)生活方式，還能滿足更高層次的需求。

　　低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，將傳統(tǒng)的二維地面活動拓展到三維的低空空間，有望產(chǎn)生超萬億級的經(jīng)濟(jì)增量。同時(shí)，低空的空中優(yōu)勢，將有望催生更高維度的創(chuàng)新應(yīng)用，衍生出一系列經(jīng)濟(jì)形態(tài)。

　　于浩成：低空經(jīng)濟(jì)是少數(shù)同時(shí)兼顧經(jīng)濟(jì)價(jià)值、政治價(jià)值、軍事價(jià)值的國家戰(zhàn)略級發(fā)展方向，低空經(jīng)濟(jì)背后有其深刻的內(nèi)在邏輯：培育經(jīng)濟(jì)新動能+航空領(lǐng)域換道超車+支持國防事業(yè)。國家的安全是生存需要，必要性、迫切性高，若沒有強(qiáng)大的民用低空經(jīng)濟(jì)，軍事低空制空權(quán)的投入代價(jià)將極高。盡管低空經(jīng)濟(jì)現(xiàn)有規(guī)模和汽車、高鐵相去甚遠(yuǎn)，但低空經(jīng)濟(jì)對航空領(lǐng)域拉動作用明顯更高。

　　包江麟：低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力代表，政策是行業(yè)發(fā)展核心推動力與保障。去年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將低空經(jīng)濟(jì)列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，到今年低空經(jīng)濟(jì)寫入國務(wù)院政府工作報(bào)告，李強(qiáng)總理兩會作政府工作報(bào)告亦提及打造低空經(jīng)濟(jì)等新增長引擎，中央多次定調(diào)低空經(jīng)濟(jì)，發(fā)展趨勢明確。

　　謝屹：我國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，需要新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)來彌補(bǔ)舊增長的缺失。而低空經(jīng)濟(jì)可能正是一個(gè)較好的抓手，技術(shù)基本成熟且能帶來全社會效率的提升，這需要政策窗口的打開和正確規(guī)范的引導(dǎo)。

　　嘉實(shí)基金：低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代表之一，通過科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，能夠催生出新模式、新動能，對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有重要推動作用，展現(xiàn)出了顯著的投資價(jià)值和發(fā)展前景。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場需求的持續(xù)增長，低空經(jīng)濟(jì)有望成為未來中國經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動力，因此也得到了政策層面的高度重視。

未來市場規(guī)模或超萬億元

　　中國基金報(bào)：低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展?jié)摿θ绾?？市場空間有多大？

　　于浩成：根據(jù)賽迪顧問發(fā)布的《中國低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報(bào)告（2024）》，2023年中國低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到5059.5億元，增速高達(dá)33.8%。我們認(rèn)為，低空基礎(chǔ)設(shè)施為率先投資方向，在其拉動下預(yù)計(jì)到2026年，低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望達(dá)到1萬億元。2027年電動垂直起降飛行器eVTOL開始進(jìn)入商業(yè)化試點(diǎn)，隨著高價(jià)值量eVTOL逐步放量，將牽引制造端空間逐步提升，同時(shí)隨著載客等場景逐步落地，運(yùn)營端空間開始擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2030年市場規(guī)?？蛇_(dá)兩萬億元。

　　張圣賢：我國低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展的初期階段，且處于政策催化密集落地期。市場規(guī)模方面，中國民航局表示中國低空經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模在2023年已經(jīng)突破五千億元，預(yù)計(jì)到2035年有望達(dá)到3.5萬億元。此前工信部、科學(xué)技術(shù)部等四部門聯(lián)合發(fā)布的《通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用實(shí)施方案（2024—2030年）》中也明確提出未來萬億級市場規(guī)模的目標(biāo)。

　　包江麟：據(jù)有關(guān)研究單位測算，2023年我國低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)超過5000億元，2030年有望達(dá)到2萬億元。到2027年，預(yù)計(jì)通用航空公共服務(wù)裝備體系基本完善，以無人化、電動化、智能化為技術(shù)特征的新型通用航空裝備在城市空運(yùn)、物流配送、應(yīng)急救援等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)應(yīng)用。

　　謝屹：我們判斷可能有較大的發(fā)展?jié)摿?。之前人類的?jīng)濟(jì)活動從物理上看主要發(fā)生在地面，少部分經(jīng)濟(jì)在地下和海洋，在天空和外太空的相對較少。一旦低空經(jīng)濟(jì)活動的范圍被打開，有很多模式和商業(yè)都可能會創(chuàng)造出來，尤其會對物流、交通、汽車、飛機(jī)制造、能源等行業(yè)形成較大的拓展空間。

　　嘉實(shí)基金：低空經(jīng)濟(jì)具有產(chǎn)業(yè)鏈條長、輻射面廣、成長性和帶動性強(qiáng)等特點(diǎn)，是培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要方向，對構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系具有重要作用，發(fā)展空間極為廣闊。中國民航局預(yù)估，到2025年，低空經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模將達(dá)到1.5萬億元，到2035年有望達(dá)到3.5萬億元。

關(guān)注基建端、制造端、運(yùn)營端等細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會

　　中國基金報(bào)：在低空經(jīng)濟(jì)主題領(lǐng)域，哪些細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會值得關(guān)注？

　　于浩成：低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，基建端、制造端、運(yùn)營端等細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會值得關(guān)注。具體來看，基建端領(lǐng)域，由于技術(shù)成熟度較高，有望率先啟動。制造端領(lǐng)域，技術(shù)和格局尚有不確定性，但增長空間大，中長期看容易誕生大公司?？芍攸c(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展絕對引領(lǐng)者的主機(jī)廠，以及產(chǎn)業(yè)鏈高壁壘、高價(jià)值的優(yōu)質(zhì)配套環(huán)節(jié)的公司。運(yùn)營端領(lǐng)域確定性較高，與基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)相似，可能會形成更加區(qū)域化的格局。

　　謝屹：目前低空經(jīng)濟(jì)還處于早期階段，所以與基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的行業(yè)和公司可能會率先受益。例如，航天技術(shù)、通信技術(shù)、無人機(jī)、智能駕駛等領(lǐng)域大概率存在一定的投資機(jī)會。

　　張圣賢：一是航天器研發(fā)制造領(lǐng)域。新型飛行器是低空經(jīng)濟(jì)的重要載體，我國政府對航天器研發(fā)制造提供強(qiáng)有力的政策支持，同時(shí)我國在無人機(jī)、通用航空等領(lǐng)域擁有技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，也為后續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。二是低空飛行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。低空基建對低空經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行起到至關(guān)重要的支撐作用，需要保障低空經(jīng)濟(jì)能在高密度、高頻次、高復(fù)雜的情況下正常運(yùn)轉(zhuǎn)，目前多地圍繞低空基建的信息處理系統(tǒng)、服務(wù)平臺等重點(diǎn)項(xiàng)目已推進(jìn)落地。三是低空經(jīng)濟(jì)運(yùn)營服務(wù)領(lǐng)域。低空經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的安全數(shù)據(jù)和運(yùn)營數(shù)據(jù)或?qū)⒋呱鲆慌聵I(yè)態(tài)、新模式，如基于飛行數(shù)據(jù)的無人機(jī)保險(xiǎn)服務(wù)、基于物流數(shù)據(jù)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，都將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動力。

　　胡澤：對于低空經(jīng)濟(jì)的投資，我們要從行業(yè)發(fā)展的邏輯和規(guī)律出發(fā)，找到真正能夠有產(chǎn)品和業(yè)務(wù)落地的優(yōu)質(zhì)公司，兼顧成長性和勝率。有兩條主線都有望迎來較快的發(fā)展，一是飛行器整機(jī)和零部件產(chǎn)業(yè)鏈，尤其關(guān)注行業(yè)龍頭公司，二是基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈。

　　包江麟：首先，低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，包括交通、起降點(diǎn)、機(jī)場基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃、技術(shù)服務(wù)平臺、空管系統(tǒng)等。其次，低空經(jīng)濟(jì)主機(jī)廠、發(fā)動機(jī)公司，承載了未來低空主要載體，以及配套的供應(yīng)鏈，如電動力、能源動力系統(tǒng)、電池能源系統(tǒng)、機(jī)體結(jié)構(gòu)、機(jī)載、航電系統(tǒng)等。最后，相關(guān)運(yùn)營服務(wù)公司，包括無人機(jī)、evtol市場。

　　嘉實(shí)基金：隨著全球范圍內(nèi)低空市場的不斷擴(kuò)大和政策的持續(xù)放寬，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資機(jī)會也將不斷涌現(xiàn)。從航空器的研發(fā)制造到運(yùn)營服務(wù)，從旅游觀光到短途運(yùn)輸，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)都有可能成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

目前行業(yè)估值水平較高

　　中國基金報(bào)：從投資角度來看，當(dāng)前相關(guān)領(lǐng)域的估值水平如何？

　　張圣賢：從整體估值水平來看，目前低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)市盈率PE-TTM 相較于新能源指數(shù)及機(jī)器人指數(shù)的估值水平更高，市場對低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)股票的估值普遍較高，反映了市場的熱情和預(yù)期，未來需要持續(xù)關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)和訂單增長情況。

　　從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，當(dāng)前低空經(jīng)濟(jì)仍處于行業(yè)發(fā)展早期階段，部分龍頭企業(yè)也處于成長初期階段，后續(xù)市場潛力和成長空間仍然值得期待。

　　謝屹：當(dāng)前行業(yè)估值相對過高，部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)。作為相對保守的投資者，可能還需要等待更多業(yè)務(wù)落地細(xì)節(jié)和對盈利增長的確認(rèn)，再作出決定。目前來看，參與這類主題的投資實(shí)際上博弈的成分可能更多，賺的主要是交易對手的錢，并不是產(chǎn)業(yè)增長的錢。

　　于浩成：截至2024年11月6日，Wind低空經(jīng)濟(jì)指數(shù) PE-TTM 為93.34倍，近十年分位數(shù)為85.32%，可見當(dāng)前估值水平已較高。

　　胡澤：當(dāng)下低空經(jīng)濟(jì)的相關(guān)公司還在0～1的階段，主要收入和利潤都由傳統(tǒng)主業(yè)貢獻(xiàn)，今年下半年相關(guān)公司能夠有少量訂單落地，明年會有部分低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)的收入和利潤進(jìn)入上市公司報(bào)表，因此我們在這個(gè)階段更多關(guān)注相關(guān)公司在低空領(lǐng)域的確定性和未來的成長空間。

　　李淑彥：目前，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)股票已經(jīng)從原先的市場反應(yīng)不足狀態(tài)，轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ξa(chǎn)業(yè)趨勢的充分反應(yīng)。我們認(rèn)為在這個(gè)位置上繼續(xù)大規(guī)模加倉該板塊并不適宜，因?yàn)檫^去一段時(shí)間的上漲已經(jīng)合理地反映了產(chǎn)業(yè)趨勢。接下來，這些股票可能會經(jīng)歷緩慢上漲、橫盤整理或緩慢回調(diào)。但在整個(gè)產(chǎn)業(yè)逐步兌現(xiàn)其潛力后，市場將出現(xiàn)分化，一部分股票可能會下跌，而另一部分則會真正崛起。

　　嘉實(shí)基金：受政策變化、規(guī)章變化、行業(yè)變化的持續(xù)催化，低空經(jīng)濟(jì)整體估值得到極大修復(fù)，處于較高的位置。但板塊內(nèi)個(gè)股表現(xiàn)不一，仍有個(gè)股估值處于低位，值得挖掘。

關(guān)注商業(yè)模式驗(yàn)證、估值波動、市場過熱等風(fēng)險(xiǎn)

　　中國基金報(bào)：從理性投資和長期投資角度，當(dāng)前該主題投資有哪些需要關(guān)注的潛在風(fēng)險(xiǎn)？

　　張圣賢：一是商業(yè)模式驗(yàn)證的風(fēng)險(xiǎn)。低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展高度依賴于技術(shù)創(chuàng)新，技術(shù)迭代不及預(yù)期可能會影響行業(yè)發(fā)展；另外，許多低空經(jīng)濟(jì)的商業(yè)應(yīng)用尚處于探索階段，其盈利能力和市場潛力仍有待驗(yàn)證，后續(xù)需要持續(xù)跟蹤訂單增長及業(yè)績兌現(xiàn)表現(xiàn)。

　　二是行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，低空經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)新興市場，目前參與的企業(yè)數(shù)量有限。隨著市場的成熟和參與者的增加，行業(yè)競爭可能會加劇。

　　三是行業(yè)發(fā)展及政策支持風(fēng)險(xiǎn)，低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在很大程度上依賴于政策和財(cái)政支持，行業(yè)從試點(diǎn)階段向全國推廣的過程中存在一定的不確定性，政策的具體落實(shí)和效果需要進(jìn)一步觀察。

　　四是估值波動的風(fēng)險(xiǎn)，由于行業(yè)仍在發(fā)展初期，股價(jià)表現(xiàn)主要與情緒驅(qū)動高度相關(guān)，因此帶來估值的波動較大。

　　于浩成：基建端領(lǐng)域，因財(cái)政壓力，可能會存在招投標(biāo)落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；制造端領(lǐng)域，eVTOL OC拿證后，商業(yè)化進(jìn)展還存在不確定性，且消費(fèi)者是否接受有待驗(yàn)證。

　　胡澤：我們國家在發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)上仍然追求穩(wěn)扎穩(wěn)打，一步一個(gè)腳印，而股票的定價(jià)不會完全擬合低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的曲線，在某些時(shí)間點(diǎn)也會出現(xiàn)過熱，這是我們需要重點(diǎn)注意的風(fēng)險(xiǎn)。其次，低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會面臨技術(shù)路線的選擇，因此投資者在投資低空經(jīng)濟(jì)的時(shí)候也要多研究，對不同技術(shù)路線進(jìn)行研究與判斷，認(rèn)真甄別市場上的各種信息。

　　謝屹：對于任何新興行業(yè)，最大的風(fēng)險(xiǎn)都在于其發(fā)展的曲折性。如果要真正滲透到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，提高各行業(yè)的生產(chǎn)力，我們預(yù)計(jì)仍需要一定的時(shí)間。對應(yīng)到股市層面，可能在某一個(gè)階段股市會集中體現(xiàn)市場的樂觀預(yù)期，使得股價(jià)脫離這個(gè)新技術(shù)的基本面，而后續(xù)的回調(diào)則可能會是較大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　嘉實(shí)基金：低空經(jīng)濟(jì)面臨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、應(yīng)用場景拓展、跨行業(yè)合作的難得機(jī)遇，同時(shí)也面臨著政策法規(guī)不完善、低空安全隱患增加、技術(shù)瓶頸有待突破、標(biāo)準(zhǔn)檢測有待加強(qiáng)等方面的挑戰(zhàn)。

　　在參與投資時(shí)，還需要關(guān)注相關(guān)政策落地、配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度、技術(shù)發(fā)展等不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。其中eVTOL是發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)的重要載體，其研發(fā)進(jìn)程存在不確定性，若技術(shù)發(fā)展速度不及預(yù)期，可能導(dǎo)致低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期。

不盲目追漲

可采用定投方式進(jìn)行布局

　　中國基金報(bào)：對于想布局該領(lǐng)域的投資者，你有哪些投資建議？

　　胡澤：具體如何應(yīng)對要結(jié)合市場特征與投資者個(gè)人的具體情況。如果市場輪動很快、處于震蕩上行的狀態(tài)，對沒有時(shí)間盯盤的投資者而言，不妨采用定投的方式，力求有效地平滑波動；對于交易經(jīng)驗(yàn)非常豐富的投資者，則可考慮在合適的時(shí)點(diǎn)買入，但是不建議頻繁交易。

　　李淑彥：近期，低空經(jīng)濟(jì)板塊表現(xiàn)非常出色。對于尚未進(jìn)入該領(lǐng)域的投資者而言，這意味著應(yīng)當(dāng)克制住沖動，耐心地進(jìn)行精挑細(xì)選，以觀察哪些企業(yè)最終能夠真正脫穎而出。如果確實(shí)對該領(lǐng)域感興趣，可以等待更合適的機(jī)會再行介入，而不是盲目追漲那些當(dāng)前位于熱門股排行榜前列的股票。

　　包江麟：一是聚焦產(chǎn)業(yè)鏈卡位較好的公司，產(chǎn)業(yè)競爭地位較高的公司，在evtol和低空經(jīng)濟(jì)布局時(shí)間較長且有一定產(chǎn)業(yè)積累的公司。二是選擇主要低空經(jīng)濟(jì)示范省市的公司，在低空經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)上將會更加受益于低空的發(fā)展，以及政策相應(yīng)的補(bǔ)貼、支持。

　　張圣賢：鑒于低空經(jīng)濟(jì)與軍工板塊的緊密關(guān)聯(lián)，對于有意布局低空經(jīng)濟(jì)的投資者，可以考慮關(guān)注與軍工相關(guān)的指數(shù)ETF，如軍工龍頭ETF，可作為布局低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)工具。

　　考慮到當(dāng)前產(chǎn)業(yè)正處于快速成長期，投資者可以考慮積極入場布局，以期捕捉未來潛在的上漲機(jī)會。為了優(yōu)化投資體驗(yàn)，投資者可以采取分批投資或逢低買入的策略，或者實(shí)施定期定額投資計(jì)劃，有助于平滑市場波動帶來的影響，提高投資的穩(wěn)定性。

　　嘉實(shí)基金：我國低空經(jīng)濟(jì)擁有從原材料、核心零部件制造到航空器制造、運(yùn)營服務(wù)等完整的產(chǎn)業(yè)鏈。這種完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局為投資者提供了多元化的投資選擇。但當(dāng)前低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期，相應(yīng)的個(gè)股技術(shù)門檻較高，且產(chǎn)品從研發(fā)到商業(yè)化需要較長時(shí)間，要求投資者有足夠的耐心和長期投資的準(zhǔn)備。相關(guān)的個(gè)股在市場中表現(xiàn)可能波動性較大，因此建議借助相關(guān)的主題基金來把握投資機(jī)會。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：大漲60%！還能買嗎？最新解讀來了)

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