人民幣匯率下破7.25，A股3700多只股票下跌，亞太股市全線跳水！發(fā)生了什么？專家解讀→

　　11月12日，市場(chǎng)全天沖高回落。上午盤面整體平穩(wěn)，但午后風(fēng)云突變，A股三大指數(shù)突然跳水。截至收盤，滬指跌1.39%，深成指跌0.65%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.07%。

　　港股方面跌幅更大，恒生指數(shù)跌超3%，恒生科技指數(shù)跌超4%！

　　與此同時(shí)，亞太地區(qū)股市全線下跌，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)股市跌超2%，韓國(guó)股市跌近2%，日經(jīng)225指數(shù)跌0.4%。

　　超3700只個(gè)股下跌

　　半導(dǎo)體、軍工等下挫

　　11月12日，A股整體上個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3700只個(gè)股下跌。滬深兩市全天成交額2.55萬億元，較上個(gè)交易日放量430億元。

　　板塊方面，醫(yī)藥商業(yè)、能源金屬、中藥、ST等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、光刻機(jī)、軍工裝備、多模態(tài)AI等板塊跌幅居前。

　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈下挫

　　軍工板塊調(diào)整

　　分析稱，盡管所謂的“特朗普交易”有助于推動(dòng)美元和美國(guó)股市上漲，但預(yù)期特朗普的政策對(duì)全球其他地區(qū)的資產(chǎn)影響將不太積極。他的加征關(guān)稅計(jì)劃將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力。Rayliant Global Advisors投資組合管理負(fù)責(zé)人菲利普·伍爾表示，圍繞新一輪特朗普關(guān)稅、赤字以及美元上漲壓力的疑問，使得美聯(lián)儲(chǔ)不得不放緩寬松步伐，所有這些擔(dān)憂似乎在今天更明顯地反映在投資者情緒中，對(duì)亞洲股市造成了壓力。

　　中信證券此前研報(bào)稱，對(duì)特朗普目前到就職之初的政策推進(jìn)節(jié)奏做出推測(cè)，以研判外部環(huán)境變化的潛在時(shí)間。第一步，總統(tǒng)就任前，內(nèi)閣提名是觀察特朗普政策傾向與執(zhí)行尺度的重要窗口，需在11月內(nèi)關(guān)注國(guó)務(wù)卿、財(cái)政部部長(zhǎng)、商務(wù)部部長(zhǎng)及美國(guó)貿(mào)易代表等關(guān)鍵職務(wù)的任命，特別是萊特希澤等極端“鷹派”人物是否進(jìn)入內(nèi)閣。第二步，總統(tǒng)就任后，我們認(rèn)為政策優(yōu)先級(jí)較高且僅用總統(tǒng)權(quán)力即可推進(jìn)的控制移民、加征關(guān)稅、科技博弈等政策或落地相對(duì)較快，而需要國(guó)會(huì)配合的國(guó)內(nèi)減稅、能源擴(kuò)產(chǎn)等政策可能在2025年漸進(jìn)推進(jìn)。關(guān)稅最快或可在明年二季度啟動(dòng)，但全球普遍關(guān)稅計(jì)劃或遭遇巨大阻力，企業(yè)出海的模式難以遭到根本性破壞。

　　離岸人民幣跌破7.25

　　業(yè)內(nèi)：美元“強(qiáng)勢(shì)”行情已接近尾聲

　　除了股市外，人民幣也持續(xù)走低，截至發(fā)稿，離岸人民幣兌美元匯率已跌破7.25關(guān)口。

　　一位香港銀行外匯交易員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，美聯(lián)儲(chǔ)上周降息后，“特朗普交易”依然火熱，美元指數(shù)回升至105.3附近。11月11日，美元指數(shù)一度觸及7月以來的最高點(diǎn)105.524，導(dǎo)致人民幣匯率被動(dòng)承壓。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，受9月底美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示“降息將循序漸進(jìn)”等因素影響，近期美債收益率大幅走高；與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行降息預(yù)期持續(xù)升溫，日本政府則表示“目前沒有進(jìn)一步加息的環(huán)境”。在這些因素綜合作用下，10月份以來美元對(duì)歐元、日元升值，帶動(dòng)美元指數(shù)顯著上行，令人民幣匯率承受一定程度的被動(dòng)下跌壓力。

　　他指出，“盡管上周我國(guó)出臺(tái)的一系列‘化債’舉措，提升了海外資本對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好的信心，但受制于美元強(qiáng)勢(shì)反彈，其買漲離岸人民幣的意愿有所減弱?！睋?jù)悉，最新的美國(guó)利率掉期市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2025年中期會(huì)將基準(zhǔn)利率降至4%，比9月預(yù)測(cè)值高出一個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期未來美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐趨緩而大舉買漲美元，令其他非美貨幣的看漲熱情迅速降溫。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，近期“一攬子”穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策的相繼推出，極大地提振國(guó)內(nèi)外投資者的信心。鑒于后續(xù)一系列財(cái)政刺激政策將相繼公布，地方政府可以騰出更多資金與精力發(fā)展經(jīng)濟(jì)、改善民生、創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，無疑會(huì)推動(dòng)A股市場(chǎng)繼續(xù)回升同時(shí)，對(duì)人民幣匯率構(gòu)成支撐。

　　上述外匯交易員指出，11月11日，部分海外量化投資基金已悄悄對(duì)離岸人民幣進(jìn)行空頭回補(bǔ)。究其原因，是他們認(rèn)為“特朗普交易”所帶來的美元“強(qiáng)勢(shì)”行情已接近尾聲，未來全球金融市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將重新“瞄準(zhǔn)”美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，加之海外資金持續(xù)流入中國(guó)資產(chǎn)，令人民幣匯率有望企穩(wěn)回升。

　　與此同時(shí)，相比日元、馬來西亞林吉特、新加坡元等其他亞太貨幣，人民幣在這輪美元指數(shù)快速回升期間的跌幅相對(duì)較小，呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性，預(yù)示著人民幣匯率的抄底買盤相對(duì)較強(qiáng)，一旦美元指數(shù)沖高回落，人民幣匯率反而在積蓄大量反彈動(dòng)能后，率先走出更高的回升行情。

　　中國(guó)銀行研究院研究員王有鑫認(rèn)為，四季度人民幣匯率預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)狀態(tài)，這意味著人民幣匯率不會(huì)單邊上漲或下跌，而是在一定范圍內(nèi)波動(dòng)。畢竟，近期公布的一攬子增量政策將逐步落地生效，政策紅利將加快釋放，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面有望持續(xù)改善，為人民幣匯率提供有力支撐。但是，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩等因素仍將給外匯市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。綜合而言，人民幣匯率呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)的概率較大。

　　（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：突發(fā)！人民幣匯率下破7.25，A股3700多只股票下跌，亞太股市全線跳水！發(fā)生了什么？專家解讀→)

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