美元強(qiáng)勢無人能擋？華爾街一致看漲

　　特朗普威脅要全面征收關(guān)稅的同時，美元的反彈勢頭也在不斷增強(qiáng)，這使得貨幣策略師們一致認(rèn)為美元還有進(jìn)一步上漲的空間，但對于美元還能飆升多少存在分歧。

　　彭博美元即期指數(shù)周二升至2022年11月以來的最高點，歐元跌至一年來的最低點，日元和加元也向關(guān)鍵心理價位走軟。

　　“我們認(rèn)為，美元很有可能在下一日歷年大幅走強(qiáng)，并有可能持續(xù)到2026年，”Monex公司的外匯交易員Helen Given說。“特朗普政府會以一種非常實質(zhì)性的方式改變預(yù)測的計算方法，因為國內(nèi)政策指向大筆支出，而國際政策很可能是相當(dāng)保護(hù)主義的?！?/p>

　　在特朗普勝選后的幾天里，隨著眾議院越來越接近與參議院一樣由共和黨控制，整個華爾街的策略師們一致預(yù)測將美元走強(qiáng)。

　　摩根大通、高盛和花旗在近期的策略報告中均預(yù)計，美元將在當(dāng)前水平上繼續(xù)走高。至于它在每天交易7.5萬億美元的貨幣市場上能取得多大進(jìn)展，最終可能取決于特朗普入主白宮后在多大程度上將其競選時關(guān)于關(guān)稅的言論轉(zhuǎn)化為行動，以及他本人是否接受匯率上升。

　　德意志銀行外匯研究全球主管George Saravelos表示：“不確定性依然很高，關(guān)鍵在于政策轉(zhuǎn)變的規(guī)模和速度。如果特朗普的議程得到全面、快速實施，而歐洲等又沒有作出反制政策反應(yīng)，我們可能會看到歐元兌美元跌穿平價，跌至0.95甚至更低?！?/p>

　　摩根大通認(rèn)為，即使沒有正式宣布加征關(guān)稅，特朗普獲勝帶來的情緒沖擊也足以提振美元。

　　雖然由于特朗普政策的時間安排缺乏透明度，美元的走勢不太可能是一條直線，但以Meera Chandan為首的摩根大通策略師認(rèn)為，未來幾個月美元的升值幅度將高達(dá)7%。這將使歐元與美元趨于平價。

　　“大選結(jié)果放大了美元例外論，”策略師們寫道?！捌渌泿哦疾痪邆涿涝鶕碛械模鹤吭降慕?jīng)濟(jì)增長和股市、較高的收益率、防御屬性?！?/p>

　　包括Kamakshya Trivedi在內(nèi)的高盛策略師們表示，政策建議才是推動美元走強(qiáng)的因素。但美元走強(qiáng)遠(yuǎn)未得到保證，即使保護(hù)主義措施已擺上桌面，額外收益的幅度也可能因其他國家的反刺激措施而異。

　　巴克萊（Barclays Plc）和Brown Brothers Harriman & Co.的策略師同樣認(rèn)為，沒有什么能阻止美元持續(xù)上漲。

　　他們認(rèn)為，除了特朗普的政策議程外，經(jīng)濟(jì)勢頭也已轉(zhuǎn)向?qū)γ涝欣姆较颍诿缆?lián)儲官員避免就進(jìn)一步降息的時機(jī)和速度提供明確指導(dǎo)后，交易員們降低了對美聯(lián)儲降息周期幅度的押注。

　　Amundi貨幣管理主管Andreas Koenig說：“目前，很難提出反對美元的論據(jù)。”上周大選投票后，他增加了美元多頭頭寸。他說：“這次選舉的結(jié)果似乎對美國和美元有利，而對所有其他國家，尤其是對歐洲不利?！?/p>

　　法國興業(yè)銀行貨幣策略主管Kit Juckes預(yù)計，美元匯率將在本季度達(dá)到特朗普就職前的峰值，但明年可能會維持在一個較高的區(qū)間。他在接受采訪時說：“很難有比今天更積極的美元情緒了。目前，特朗普贏了，這對美元非常有利，但我們甚至還沒有進(jìn)入上半場?！?/p>

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行的Steve Barrow則指出，特朗普在首次擔(dān)任總統(tǒng)期間也引入了關(guān)稅，但美元最終還是下跌了。他在一份報告中說：“無論我們現(xiàn)在看到的美元走強(qiáng)情況如何，從長遠(yuǎn)來看都可能會消退。在特朗普的第一個任期內(nèi)，美元匯率比他上任時下跌了約10%，我們認(rèn)為10%很可能是我們在2025年1月至2029年1月期間看到的最低跌幅。 ”

　　德國商業(yè)銀行的Ulrich Leuchtmann甚至認(rèn)為，特朗普最終有可能進(jìn)行干預(yù)，從而削弱這個世界儲備貨幣。

　　目前，歐元已成為最易受美元走強(qiáng)影響的貨幣之一，因為歐元區(qū)依賴出口，而且經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)疲軟。自美國大選以來，幾家銀行已經(jīng)下調(diào)了對歐元的預(yù)測，許多銀行認(rèn)為歐元有可能跌至與美元平價的水平。

　　美元走強(qiáng)也對發(fā)展中國家貨幣造成了壓力，MSCI指數(shù)周二連續(xù)第三天下跌，跌至8月份以來的最低水平，距離抹去今年迄今的漲幅僅差0.3%。

　　自特朗普勝選以來，彭博社跟蹤的所有23種新興市場貨幣都走軟了，其中表現(xiàn)最差的是南非蘭特和匈牙利福林。自11月5日以來，墨西哥比索下跌2.2%，跌至2022年中期以來最弱水平。富國銀行的策略師建議投資者做多美元兌比索。

　　外匯市場迄今為止的疲軟對美元來說是個好兆頭。

　　期權(quán)交易和最新的倉位數(shù)據(jù)表明，交易商也在押注美元進(jìn)一步走高，對未來一年美元走勢的看漲情緒是7月初以來最強(qiáng)烈的。

　　投機(jī)者持有大約176億美元的美元看漲押注

　　商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金在大選前增加了美元凈多頭頭寸。對花旗而言，如此強(qiáng)勁的頭寸是在美元下跌時買入以表達(dá)看漲觀點的理由，而不是追逐美元的漲勢。

　　巴克萊銀行駐紐約的貨幣策略師Skylar Montgomery Koning表示：“美國的基線是強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長和不那么鴿派的美聯(lián)儲，這意味著特朗普會加劇美元的強(qiáng)勢。美元走強(qiáng)的方向是明確的，強(qiáng)勢的程度將取決于實際政策的實施。”

（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）

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