搶灘 “中證A500指數(shù)”：量化巨頭紛紛布局，中小公募加入戰(zhàn)局

　　“中證A500爭(zhēng)奪戰(zhàn)”愈演愈烈。

　　11月13日，又一家頭部量化加入戰(zhàn)局。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)最新發(fā)布的信息顯示，百億量化私募致誠(chéng)卓遠(yuǎn)于11月12日成功備案中證A500指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品，即致遠(yuǎn)中證A500指數(shù)增強(qiáng)私募證券投資基金，托管人為國(guó)泰君安證券。

　　作為新“國(guó)九條”后發(fā)布的第一只核心寬基指數(shù)，中證A500指數(shù)一誕生就成了“爆款”，公募和私募機(jī)構(gòu)紛紛搶灘布局，相關(guān)指數(shù)基金產(chǎn)品規(guī)模迅速突破千億元大關(guān)。

　　11月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，隨著首批中證A500ETF的持續(xù)吸金和第二批中證A500ETF的陸續(xù)成立，疊加場(chǎng)外基金，已成立的跟蹤中證A500指數(shù)的基金規(guī)模已突破1600億元。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，截至目前，富安達(dá)基金、匯安基金、泓德基金等多家公募上報(bào)中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品。量化私募方面，已有上海磐松、黑翼資產(chǎn)、茂源量化等宣布布局相關(guān)產(chǎn)品。

　　作為A股新時(shí)代寬基標(biāo)桿，景順長(zhǎng)城基金總經(jīng)理康樂表示，中證A500ETF將為境內(nèi)外投資者提供投資A股核心資產(chǎn)的全新工具，同時(shí)也通過指數(shù)化投資支持各行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略。景順長(zhǎng)城基金的外方股東景順集團(tuán)（Invesco）也對(duì)該新寬基表示期待，景順集團(tuán)亞太區(qū)CEO羅德城看好中國(guó)ETF未來的發(fā)展空間，將支持景順長(zhǎng)城繼續(xù)為境內(nèi)外投資者提供更優(yōu)質(zhì)的工具和服務(wù)。

　　“中證A500指數(shù)有望成為今年的潛力指數(shù)，并有望成為全球中長(zhǎng)期資金配置中國(guó)核心資產(chǎn)的重要工具。”對(duì)于布局中證A500指增產(chǎn)品，黑翼資產(chǎn)相關(guān)人士認(rèn)為，中證A500指數(shù)成分股的行業(yè)分布更新、更全、更均衡、更具代表性，新質(zhì)生產(chǎn)力含量也更高，更能反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展趨勢(shì)。

　　與此同時(shí)，大量中證A500系列產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象也備受市場(chǎng)關(guān)注。晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師李一鳴認(rèn)為，從產(chǎn)品層面來看，包括ETF基金、普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金在內(nèi)的不同產(chǎn)品，他們的受眾有所差別，因此在競(jìng)爭(zhēng)上也存在差異化，并非直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。另外，如果從基金公司的角度來看，大型基金公司在投研團(tuán)隊(duì)、品牌和渠道上面相對(duì)于中小基金公司可能會(huì)具備一定優(yōu)勢(shì)。

　　公募激戰(zhàn)

　　11月13日，多只中證A500指數(shù)基金宣布成立。

　　其中，南方中證A500ETF聯(lián)接成立規(guī)模為56.61億元，嘉實(shí)中證A500ETF聯(lián)接成立規(guī)模為50.02億元，萬家中證A500指數(shù)成立規(guī)模約31.9億元，華泰柏瑞中證A500ETF聯(lián)接成立規(guī)模為21.82億元，大成中證A500指數(shù)成立規(guī)模為21.28億元，華安中證A500指數(shù)成立規(guī)模為20.6億元。

　　10月25日，首批20只中證A500場(chǎng)外指數(shù)基金啟動(dòng)發(fā)行。根據(jù)基金發(fā)售公告，11月8日是最后發(fā)售期限，渠道消息顯示，僅募集了4天，便有多只基金宣布提前結(jié)募。

　　截至目前，首批20只中證A500場(chǎng)外指數(shù)基金已有19只成立，募集規(guī)模超760億元。

　　在首批中證A500場(chǎng)外指數(shù)基金火熱發(fā)行之際，第二批中證 A500ETF也開始陸續(xù)宣告成立。

　　11月5日，易方達(dá)基金、華夏基金、鵬華基金、博時(shí)基金、工銀瑞信基金等11家公募機(jī)構(gòu)旗下中證A500ETF產(chǎn)品啟動(dòng)發(fā)行，匯添富中證A500ETF則于11月7日起開售。

　　公開資料顯示，第二批中證 A500ETF均設(shè)置了20億元的發(fā)行上限。11月13日，易方達(dá)基金管理有限公司發(fā)布易方達(dá)中證A500交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金合同生效公告。這也是第二批中繼華夏、廣發(fā)后第三只成立的中證A500ETF。

　　此外，富安達(dá)基金、匯安基金、泓德基金等中小公募均上報(bào)中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品。

　　私募入局

　　公募中證A500ETF火熱推出，量化私募也在積極布局中證A500指數(shù)。

　　據(jù)悉，頭部量化私募黑翼資產(chǎn)將于近期發(fā)行中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金。還有上海磐松、茂源量化、致誠(chéng)卓遠(yuǎn)等宣布布局相關(guān)產(chǎn)品。

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，百億級(jí)量化私募上海磐松私募基金管理有限公司于10月15日成立磐松中證A500指數(shù)增強(qiáng)進(jìn)取1號(hào)私募證券投資基金，并于10月18日完成備案。

　　據(jù)黑翼資產(chǎn)相關(guān)人士介紹，策略回測(cè)已完成，正在進(jìn)行樣本外的測(cè)試，模型也在持續(xù)優(yōu)化之中，以確保超額穩(wěn)定性競(jìng)爭(zhēng)力和不同市場(chǎng)風(fēng)格的適應(yīng)性。

　　黑翼資產(chǎn)表示，特色寬基中證A500指數(shù)主要聚焦中大盤，是中國(guó)核心資產(chǎn)指數(shù)代表。布局中證A500指數(shù)，可以幫助投資者更精準(zhǔn)地捕捉中國(guó)核心資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。

　　量化指增產(chǎn)品的核心優(yōu)勢(shì)在于持續(xù)獲取穩(wěn)定的Alpha收益。對(duì)于如何持續(xù)增強(qiáng)超額獲取能力，黑翼資產(chǎn)稱，除了要不斷豐富策略體系和超額收益來源外，更重要的是要做好風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)格控制風(fēng)格和行業(yè)敞口暴露?！敖衲晡覀?cè)陲L(fēng)控合規(guī)層面，將極端風(fēng)險(xiǎn)納入了策略模型，更加注重交易風(fēng)控和市場(chǎng)風(fēng)控”。

　　對(duì)于公募、私募的紛紛布局，晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師李一鳴表示，和中證A500指數(shù)相關(guān)的產(chǎn)品主要包括ETF基金、普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金，從他們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)來看，ETF基金和普通指數(shù)基金可能會(huì)受偏好被動(dòng)基金的投資者歡迎，因?yàn)檫@兩類基金的投資目標(biāo)以被動(dòng)跟蹤指數(shù)為主，而指數(shù)增強(qiáng)基金自帶主動(dòng)投資的屬性，可能會(huì)受到偏好主動(dòng)投資的投資者歡迎，“純被動(dòng)的指數(shù)基金因?yàn)椴町惢容^小，最終可能會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)份額向大型基金公司集中的情況”。

　　爆款指數(shù)

　　中證A500指數(shù)受到機(jī)構(gòu)青睞，與其編制方案和行業(yè)分布密切相關(guān)。

　　據(jù)了解，中證A500指數(shù)采用以“行業(yè)均衡”為核心兼具“優(yōu)選三級(jí)行業(yè)龍頭+互聯(lián)互通+ESG評(píng)價(jià)”的編制思路，從各行業(yè)選取市值較大、流動(dòng)性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月21日，中證A500的前五大權(quán)重行業(yè)分別為電力設(shè)備（9.5%）、電子（9.4%）、食品飲料（8.2%）、銀行（8.2%）、醫(yī)藥生物（7.7%）。與傳統(tǒng)主流寬基指數(shù)相比，中證A500指數(shù)的行業(yè)分布更均衡，沒有單一行業(yè)比重超過10%，更有利于全面刻畫A股市場(chǎng)行業(yè)結(jié)構(gòu)特征，并且動(dòng)態(tài)反映A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化。

　　此外，中證A500指數(shù)還具有較高的成長(zhǎng)性。數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，中證A500指數(shù)成分股營(yíng)收同比增速幾乎全部高于滬深300和上證50，體現(xiàn)了更強(qiáng)的營(yíng)收能力。從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來看，中證A500指數(shù)的漲跌幅和平均年化收益率均高于同期滬深300和上證指數(shù)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，公募和私募機(jī)構(gòu)搶灘中證A500指數(shù)，不僅是因?yàn)槠渚幹品桨负托袠I(yè)分布的優(yōu)勢(shì)，更是因?yàn)槠渚哂休^高的投資價(jià)值。

　　從投資角度來看，景順長(zhǎng)城中證A500ET擬任基金經(jīng)理龔麗麗分析，當(dāng)前A股整體估值較低，給了投資者把握A股各行業(yè)龍頭投資機(jī)遇的良好時(shí)機(jī)窗口。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，全球資本流動(dòng)性可能得到改善。同時(shí)與海外主要市場(chǎng)的股指相比，估值優(yōu)勢(shì)也非常突出，A股對(duì)于資金吸引力逐步抬升。

　　展望后市，黑翼資產(chǎn)相關(guān)人士表示，看好指增策略在A股市場(chǎng)的Beta收益和Alpha表現(xiàn)。近期，隨著國(guó)內(nèi)一攬子積極政策的密集推出，市場(chǎng)情緒明顯升溫，流動(dòng)性明顯改善，成交量也迅速放大，量化多頭策略迎來較好的市場(chǎng)環(huán)境。未來，隨著政策進(jìn)一步落實(shí)，經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)一步改善，企業(yè)盈利進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，A股的投資價(jià)值將進(jìn)一步得到釋放，中證A500指數(shù)將迎來系統(tǒng)性的配置機(jī)遇。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：搶灘 “中證A500指數(shù)”：量化巨頭紛紛布局，中小公募加入戰(zhàn)局)

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