張坤、馮波、謝治宇等“相中”車(chē)載賽道 密集調(diào)研行業(yè)龍頭

　　伴隨著自動(dòng)駕駛賽道相關(guān)公司競(jìng)相IPO，明星公募基金經(jīng)理開(kāi)始將目光集體轉(zhuǎn)向車(chē)載領(lǐng)域。

　　明星基金經(jīng)理頻頻調(diào)研與人工智能密切相關(guān)的車(chē)載領(lǐng)域，在很大程度上也與市場(chǎng)正處于業(yè)績(jī)真空期的環(huán)境有關(guān)，部分基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)前策略是尋找同時(shí)有主題支撐又具有業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的新質(zhì)生產(chǎn)力品種，隨著電動(dòng)汽車(chē)加速普及與自動(dòng)駕駛概念升溫，盈利能力迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的車(chē)載領(lǐng)域成為又一個(gè)香餑餑。

　　多位基金經(jīng)理現(xiàn)身調(diào)研

　　近期多個(gè)頭部公募的頂流基金經(jīng)理紛紛現(xiàn)身上市公司調(diào)研名錄，其中大多指向與車(chē)載相關(guān)的公司。

　　?？低?/a>日前披露的信息顯示，明星基金經(jīng)理張坤、馮波、謝治宇等多位公募大佬集體調(diào)研該股。幾乎在同一時(shí)間，來(lái)自富國(guó)基金的明星基金經(jīng)理朱少醒調(diào)研了?？低?/span>的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銳明技術(shù)。此外，朱少醒還同時(shí)調(diào)研了與銳明技術(shù)業(yè)務(wù)相似的德賽西威。

　　值得一提的是，上述明星基金經(jīng)理所調(diào)研的上市公司，無(wú)論是?？低?/span>還是銳明技術(shù)、德賽西威，均是車(chē)載視頻、車(chē)載監(jiān)控、駕駛信息顯示等領(lǐng)域的重要公司。此前，根據(jù)富國(guó)天惠基金披露的三季報(bào)，朱少醒三季度新增買(mǎi)入視頻系統(tǒng)領(lǐng)域的億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，并將其列入了前十大核心重倉(cāng)股。

　　另外，易方達(dá)基金、泰信基金等公募近期緊密調(diào)研從事車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)的龍迅股份，公司股價(jià)近期也大幅走強(qiáng)。還有業(yè)務(wù)切入車(chē)載網(wǎng)絡(luò)的裕太微更是在短時(shí)間內(nèi)接待了博時(shí)基金、銀河基金、長(zhǎng)信基金等公募人士的調(diào)研。據(jù)悉，隨著國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，裕太微計(jì)劃加速車(chē)載以太網(wǎng)芯片的布局，以滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)高性能芯片的需求。目前公司車(chē)載百兆以太網(wǎng)物理層芯片和車(chē)載千兆以太網(wǎng)物理層芯片已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并開(kāi)始出貨。車(chē)載以太網(wǎng)switch項(xiàng)目已開(kāi)始與客戶(hù)聯(lián)合測(cè)試，并將進(jìn)入更深入的合作階段，預(yù)期將成為公司車(chē)載高速有線(xiàn)通信產(chǎn)品線(xiàn)的重要支撐。

　　自動(dòng)駕駛出現(xiàn)IPO潮

　　明星基金經(jīng)理對(duì)車(chē)載領(lǐng)域一系列細(xì)分品種的密集調(diào)研，正值自動(dòng)駕駛公司近期出現(xiàn)競(jìng)相IPO的熱潮，這在很大程度上刺激了車(chē)載相關(guān)板塊的走勢(shì)。

　　11月7日，港交所官網(wǎng)顯示，希迪智駕(湖南)股份有限公司提交主板上市申請(qǐng)材料，這是自動(dòng)駕駛公司沖刺IPO的一個(gè)最新案例。此前已有黑芝麻智能、如祺出行、文遠(yuǎn)知行等密集實(shí)現(xiàn)在港股IPO，更多的公司還在推進(jìn)中，自動(dòng)駕駛公司小馬智行也于近期正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交招股書(shū)，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市。

　　自動(dòng)駕駛公司密集IPO，無(wú)疑為基金經(jīng)理重倉(cāng)的車(chē)載領(lǐng)域提供了想象力?；鸾?jīng)理所調(diào)研的海康威視、銳明技術(shù)、德賽西威、裕太微等公司均在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域有所布局。以明星基金經(jīng)理朱少醒調(diào)研的銳明技術(shù)為例，該公司透露，公司在自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)方面專(zhuān)注在以AEBS（緊急制動(dòng)系統(tǒng)）為核心的L2自動(dòng)駕駛方面進(jìn)行了業(yè)務(wù)布局，暫不涉及L4等高階自動(dòng)駕駛領(lǐng)域。公司的AEBS解決方案已經(jīng)落地銷(xiāo)售，主要應(yīng)用在公交及出租等行業(yè)，海外的AEBS也已落地，發(fā)展?jié)摿^大。公司一直積極關(guān)注高階自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展及應(yīng)用，始終全面、綜合地看待該技術(shù)發(fā)展周期、自身的技術(shù)積累及公司戰(zhàn)略等多方面因素，審慎決策高階自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)的發(fā)展策略。

　　考慮到銳明技術(shù)市值規(guī)模低于百億元，截至今年9月底尚未進(jìn)入任何基金的前十大重倉(cāng)股，而調(diào)研該股的基金經(jīng)理朱少醒所管的基金產(chǎn)品為一只超大型基金，這意味著如果該基金選擇布局的話(huà)，對(duì)于銳明技術(shù)的股價(jià)可能會(huì)產(chǎn)生較大影響。

　　業(yè)績(jī)拐點(diǎn)或已顯現(xiàn)

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，包括車(chē)載領(lǐng)域在內(nèi)的部分中游制造業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

　　對(duì)此，摩根士丹利基金人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)處于業(yè)績(jī)真空期，估值因子優(yōu)于業(yè)績(jī)因子，主題板塊的活躍度預(yù)計(jì)能夠維持，尋找產(chǎn)能供給拐點(diǎn)、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)為更有效的策略，這在部分中游制造領(lǐng)域出現(xiàn)的概率較大。同時(shí)，過(guò)去受制于偏悲觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期導(dǎo)致估值中樞大幅下移的部分順周期板塊也值得重視。中期而言，對(duì)市場(chǎng)保持樂(lè)觀，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善跡象，未來(lái)仍有政策值得期待，這為明年上市公司業(yè)績(jī)改善提供了很好的基礎(chǔ)。

　　“核心邏輯是行業(yè)去庫(kù)存結(jié)束，出貨量和盈利能力出現(xiàn)拐點(diǎn)，龍頭公司份額提升，業(yè)績(jī)改善?！眲?chuàng)金合信科技成長(zhǎng)基金經(jīng)理周志敏認(rèn)為，打造新質(zhì)生產(chǎn)力是當(dāng)下的主要任務(wù)，科技成長(zhǎng)板塊的基本面和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)兩個(gè)方面都不缺積極因素，隨著行業(yè)傳統(tǒng)旺季到來(lái)，龍頭公司都已經(jīng)或?qū)⑼瞥瞿甓戎匕醍a(chǎn)品，人工智能逐漸走向端側(cè)落地，處于中游制造領(lǐng)域的電子板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　周志敏認(rèn)為，在人工智能+消費(fèi)電子企穩(wěn)回升的帶動(dòng)下，上游相關(guān)半導(dǎo)體行業(yè)和元器件板塊的景氣也有希望延續(xù)，同時(shí)也期待軟件和應(yīng)用板塊真正開(kāi)花結(jié)果。國(guó)產(chǎn)化方向，傳統(tǒng)信創(chuàng)替代，新興人工智能行業(yè)的許多領(lǐng)域蘊(yùn)含投資潛力，短期基本面好、同時(shí)長(zhǎng)期符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的投資標(biāo)的有望迎來(lái)更大機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：基金經(jīng)理“相中”車(chē)載賽道 密集調(diào)研行業(yè)龍頭)

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