滬指下跌0.32% 保險板塊領(lǐng)漲 ST股掀漲停潮

　　A股三大指數(shù)集體調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%。盤面上，ST股掀漲停潮，29股封板。保險、鈦白粉、教育、銀行、多元金融等位于漲幅榜前列。UWB概念、3D玻璃、高帶寬內(nèi)存、能源金屬、EDA概念、3D攝像頭、汽車整車、電子紙概念、次新股、小金屬等領(lǐng)跌市場。

　　截至午間收盤，滬指下跌0.32%，報3428.37點(diǎn)；深成指下跌1.04%，報11240.64點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.32%，報2385.33點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.89%，報1051.92點(diǎn)；北證50指數(shù)上漲0.83%，報1397.16點(diǎn)。兩市上漲個股有1080家，下跌個股有4025家，54只股漲停。兩市半日合計成交11045億。

　　今日要聞

　　千億級稅收調(diào)整 住房交易全面降稅 四成地產(chǎn)股仍“破凈”

　　11月13日，財政部、國家稅務(wù)總局、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)稅收政策的公告》，包括優(yōu)化住房交易契稅政策，明確與取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)相銜接的增值稅、土地增值稅優(yōu)惠政策。國家稅務(wù)總局同時發(fā)布公告，降低土地增值稅預(yù)征率下限。相關(guān)政策自2024年12月1日起施行。在經(jīng)歷前期的漲幅后，仍有41只地產(chǎn)股處于“破凈”狀態(tài)，占比約為總數(shù)的四成。以最新報告期計算，金融街、福星股份、綠地控股最新市凈率最低，分別為0.36倍、0.39倍、0.42倍。

　　突然出手 兩家公司同時獲險資舉牌 來自醫(yī)藥行業(yè)！

　　11月13日晚間，上海醫(yī)藥和國藥股份雙雙發(fā)布公告，內(nèi)容均為新華保險及其一致行動人權(quán)益變動。具體來看，上海醫(yī)藥公告，公司11月13日收到股東新華保險發(fā)來的《簡式權(quán)益變動報告書》，新華保險于2024年11月12日通過二級市場集中競價交易方式增持公司無限售條件流通A股999.98萬股股份和H股150萬股股份，權(quán)益變動后新華保險及其一致行動人合計持有公司總股本5.05%的股份。國藥股份公告，新華保險于2024年11月12日，通過二級市場集中競價交易的方式增持公司無限售條件流通股149.99萬股股份，占公司已發(fā)行普通股總股本的0.2%，本次權(quán)益變動后新華保險及其一致行動人合計持有公司3824.62萬股，約占公司總股本的5.07%。

　　全球第一！我國新能源汽車年度產(chǎn)量首次突破1000萬輛

　　記者從中國汽車工業(yè)協(xié)會獲悉，今天上午，我國新能源汽車年產(chǎn)量首次突破了1000萬輛，同時也是全球首個新能源汽車年度達(dá)產(chǎn)1000萬輛的國家。

　　九大券商把脈A股2025年行情：風(fēng)險偏好有望提升 掘金績優(yōu)成長賽道

　　整體上看，多數(shù)券商對A股市場在2025年繼續(xù)走強(qiáng)持積極態(tài)度，認(rèn)為市場整體風(fēng)險偏好有望修復(fù)，A股盈利也有望進(jìn)一步上行。政策方面，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策將逐步加碼，但整體依然較為審慎；風(fēng)格方面，券商一致看好科技成長；配置方面，績優(yōu)成長、內(nèi)需消費(fèi)、并購重組等方向更值得關(guān)注。

　　同比大增超80% A股市場并購重組潮起 央國企加速布局戰(zhàn)興產(chǎn)業(yè)

　　進(jìn)入11月，A股市場并購重組動作頻頻。中國動力（600482.SH）、康緣藥業(yè)（600557.SH）、東湖高新（600133.SH）、德爾股份（300473.SZ）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）和旗濱集團(tuán)（601636.SH）等多家上市公司相繼披露并購重組進(jìn)展最新公告。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，資本市場并購重組進(jìn)入活躍期，A股上市公司并購案例數(shù)量同比大幅增長超過80%。值得注意的是，國有控股上市公司在并購重組市場中表現(xiàn)搶眼，成為并購重組的主要參與者。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　中信證券：假期增加拉動需求，航空業(yè)利好因素持續(xù)累積

　　中信證券研報稱，根據(jù)2024年11月修訂的《全國年節(jié)及紀(jì)念日放假辦法》，自2025年起，全體公民放假的假日增加2天，參考2024年春節(jié)的市場表現(xiàn)，該次修訂從時間條件和意愿上將顯著拉動人民群眾的出行需求。2024年二季度以來，民航市場“量增價減”特征明顯，或主要由于價格敏感型旅客占比提升以及航司采取較保守的收益管理策略。一系列化債、促銷費(fèi)政策的出臺，預(yù)計將利好需求端，行業(yè)緊供給趨勢明確，航司國內(nèi)線的收益管理策略或能夠?qū)崿F(xiàn)“撥亂反正”，航司業(yè)績對票價的敏感性高，利潤率有較大彈性。隨著油價下跌，預(yù)計2025年各航司營業(yè)成本壓力將大幅緩解，同時化債工作的推進(jìn)有望帶動合作航線收入的回升。航空板塊順周期屬性較強(qiáng)。

　　開源證券：外銷回暖疊加內(nèi)銷高增，寵物食品進(jìn)入利潤釋放期

　　開源證券研報指出，內(nèi)銷方面，原材料價格回落擴(kuò)大盈利空間，國內(nèi)養(yǎng)寵人數(shù)增長驅(qū)動寵物食品市場擴(kuò)容，品牌化、龍頭化趨勢下頭部企業(yè)有望受益于競爭格局優(yōu)化。外銷方面，各公司有望憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品提升歐美市場滲透率，并持續(xù)開拓東南亞等新興市場驅(qū)動訂單增長?？春脟涐绕鸺俺隹诨嘏尘跋碌膰鴥?nèi)寵食龍頭。

　　天風(fēng)證券：政策催化持續(xù)，把握白酒板塊順周期彈性

　　天風(fēng)證券研報指出，一攬子政策持續(xù)出臺和見效背景下，白酒板塊作為順周期板塊有望釋放順周期彈性。當(dāng)前處于2024年收官階段，建議密切關(guān)注酒企回款進(jìn)度及庫存去化情況，看好旺季動銷、庫存去化表現(xiàn)相對更好的酒企本輪反彈的持續(xù)性。短期關(guān)注白酒板塊波段性機(jī)會，同時關(guān)注擁有良好基本面&現(xiàn)金流&估值性價比酒企中長期機(jī)會。

　　國泰君安：基礎(chǔ)化工板塊或有望于2025年逐步走出周期底部

　　國泰君安研報表示，展望2024年第四季度及未來兩年，短期來看，雖然基礎(chǔ)化工板塊2024年的“金九銀十”旺季不旺，但供給剛性的行業(yè)仍表現(xiàn)了較強(qiáng)的盈利韌性，如MDI、鈦精礦、磷礦石、三氯蔗糖等品種。中長期來看，基礎(chǔ)化工板塊或有望于2025年逐步走出周期底部，開啟溫和復(fù)蘇，推薦具備成本優(yōu)勢的龍頭白馬以及具備成長趨勢的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　華泰證券：鋰價2025年或延續(xù)震蕩尋底，鋰行業(yè)的景氣度拐點(diǎn)有望在2026年到來

　　華泰證券指出，近期受下游需求持續(xù)回升影響，碳酸鋰價格持續(xù)反彈。近期市場情緒持續(xù)回升主要系鋰電池淡季需求超市場預(yù)期，引發(fā)短期供需錯配，或主要受特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)及以舊換新政策補(bǔ)貼驅(qū)動。本輪淡季搶裝或大概率延續(xù)至年底，因此需求旺盛或推升鋰價延續(xù)反彈趨勢。但長期看，我們測算2024-2026年碳酸鋰全球靜態(tài)供需格局仍過剩，鋰價2025年或延續(xù)震蕩尋底，鋰行業(yè)的景氣度拐點(diǎn)有望在2026年到來。

　　中金公司：生豬養(yǎng)殖切換新范式，飼料出海新空間

　　中金公司研報指出，生豬養(yǎng)殖切換新范式，飼料出海新空間。1）生豬養(yǎng)殖：范式革新，龍頭強(qiáng)者更強(qiáng)。豬價端，因豬企資產(chǎn)負(fù)債表壓力導(dǎo)致的“高盈利、慢回補(bǔ)”，判斷2025年豬價或平穩(wěn)回落，高效龍頭仍有望全年盈利。長期看，豬價呈現(xiàn)波動加大、周期縮短新范式。企業(yè)端，行業(yè)從“向外看”的資本驅(qū)動回歸“向內(nèi)求”的成本驅(qū)動，大體量、低成本對于豬企內(nèi)生增長動能缺一不可，高質(zhì)量大體量龍頭具備稀缺性。2）白雞：消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)展是邊際定價關(guān)鍵，預(yù)計2025年供給仍較寬松。3）飼料：國內(nèi)側(cè)，水產(chǎn)存塘偏低疊加消費(fèi)需求復(fù)蘇，價格或存支撐，水產(chǎn)料有望景氣向上；海外側(cè)，東南亞7國人均動物蛋白消費(fèi)水平僅為中國2005年水平，龍頭有望輸出技術(shù)、管理、服務(wù)優(yōu)勢出海降維打擊。4）動保：寵物動保為破局關(guān)鍵，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)議價能力提升導(dǎo)致畜禽動保后周期邏輯減弱。

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