指數(shù)產(chǎn)品 點燃股票基金發(fā)行熱潮

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，今年以來新成立基金974只，總發(fā)行份額接近萬億份。其中，11月新成立基金發(fā)行份額突破1000億份，新成立股票型基金發(fā)行份額達(dá)755.80億份，創(chuàng)下2015年6月以來的新高。

　　值得注意的是，此次股票型基金發(fā)行熱潮的主力軍是被動指數(shù)產(chǎn)品。展望后市，業(yè)內(nèi)人士表示，被動產(chǎn)品會持續(xù)成為基金公司布局的重點，而銀行渠道發(fā)力被動產(chǎn)品，或?qū)⒅厮芑鸢l(fā)行市場格局。

　　發(fā)行市場熱度再起

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，今年以來新成立基金974只，新成立基金發(fā)行份額9931.85億份。

　　其中，今年以來新成立股票型基金373只，發(fā)行份額1930.35億份；混合型基金226只，發(fā)行份額592.62億份；債券型基金293只，發(fā)行份額7122.06億份；QDII基金26只，發(fā)行份額44.32億份；REITs基金22只，發(fā)行份額130億份；FOF（基金中基金）34只，發(fā)行份額112.50億份。

　　從不同月份來看，今年初市場劇烈波動，發(fā)行市場幾乎步入“寒冬”，1月和2月新成立基金發(fā)行份額分別為563.14億份和360.97億份。隨著春節(jié)假期后市場快速反彈，發(fā)行市場也迎來了“小陽春”，3月和4月新成立基金發(fā)行份額分別突破1500億份、1400億份。5月發(fā)行熱度再次下滑，發(fā)行份額略高于1000億份。6月，發(fā)行市場迎來小高潮，超過1700億份的發(fā)行份額創(chuàng)下上半年單月新高。7月以來，市場持續(xù)震蕩，發(fā)行市場再度降溫，7月至10月的單月發(fā)行份額均未突破千億份。進(jìn)入11月，發(fā)行市場熱度再起，截至11月13日，11月新成立基金發(fā)行份額已達(dá)1062.71億份。

　　被動指數(shù)產(chǎn)品脫穎而出

　　上半年，債券型基金在發(fā)行市場中占據(jù)核心位置，發(fā)行份額占比逐月走高，6月份債券型基金的發(fā)行份額占比達(dá)87.06%。下半年以來，債券型基金熱度下滑，截至11月13日，11月債券型基金的發(fā)行份額占比僅為26.01%。

　　與此同時，股票型基金開始回暖，截至11月13日，11月新成立股票型基金27只，發(fā)行份額達(dá)755.80億份，占比高達(dá)71.12%。值得注意的是，755.80億份的單月股票型基金發(fā)行份額創(chuàng)下了2015年6月以來的歷史第二高紀(jì)錄。歷史數(shù)據(jù)顯示，僅2015年6月和2009年12月單月股票型基金發(fā)行份額超過700億份，分別為1166.75億份和711.73億份。

　　與以往不同的是，此次股票型基金的發(fā)行熱潮由被動指數(shù)產(chǎn)品推動。截至11月13日，今年以來共有345只被動指數(shù)型基金和增強(qiáng)指數(shù)型基金成立，合計發(fā)行份額超1800億份。

　　中證A500指數(shù)產(chǎn)品成為被動指數(shù)產(chǎn)品的重中之重，為權(quán)益市場帶來源源不斷的活水。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，與中證A500指數(shù)相關(guān)的產(chǎn)品已成立33只，總發(fā)行份額達(dá)1055.07億份。按照最新份額估算，中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品最新份額已接近2000億份。

　　發(fā)行格局料生變

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前仍有69只基金正在發(fā)行，其中股票型基金和混合型基金合計超過50只。此外，本月還將有21只基金計劃發(fā)行，股票型和混合型基金占據(jù)絕大部分，股票型基金仍以被動指數(shù)型產(chǎn)品和增強(qiáng)指數(shù)型產(chǎn)品為主導(dǎo)。

　　結(jié)合此前基金年報和半年報的情況來看，管理費(fèi)增長幅度較大的基金公司，多為被動指數(shù)或量化產(chǎn)品驅(qū)動。這與過去幾年一些知名主動權(quán)益類基金或多或少面臨業(yè)績困境有關(guān)。此次中證A500指數(shù)帶動的被動產(chǎn)品集體“狂歡”，也讓“被動能否戰(zhàn)勝主動”的爭論日趨激烈。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，被動投資的高歌猛進(jìn)勢頭難以阻擋。當(dāng)前，被動產(chǎn)品的競爭已經(jīng)趨于白熱化，很多基金公司選擇大力發(fā)行指數(shù)產(chǎn)品，各類細(xì)分的行業(yè)主題指數(shù)已成為兵家必爭之地。有觀點認(rèn)為，從美國市場的發(fā)展情況來看，被動股票產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)超越了主動產(chǎn)品。對于國內(nèi)市場而言，隨著市場的不斷完善及有效性的提升，主動產(chǎn)品獲取超額收益的難度將越來越大。另外，隨著未來買方投顧逐漸興起，指數(shù)產(chǎn)品憑借風(fēng)格穩(wěn)定、持倉透明及費(fèi)用低廉等優(yōu)勢，有望獲得更多資金的青睞。

　　此前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布的上半年基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，螞蟻基金的權(quán)益基金保有規(guī)模首次超過招商銀行，坐上第一寶座，保有規(guī)模6920億元，且與第二名招商銀行拉開了2244億元的差距。榜單還新增了“股票型指數(shù)基金保有規(guī)?！表椖?，從這一維度來看，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售機(jī)構(gòu)與證券公司大幅領(lǐng)先。股票型指數(shù)基金保有規(guī)模前十大機(jī)構(gòu)中，券商占據(jù)5個席位，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售機(jī)構(gòu)占據(jù)3個席位，銀行僅占據(jù)2個席位。

　　在此次中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)售中，銀行渠道明顯發(fā)力，成為這波發(fā)行潮中的主力軍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，被動指數(shù)產(chǎn)品成為未來權(quán)益市場主力軍已是大勢所趨，代銷渠道也需要順應(yīng)新形勢。以前，被動產(chǎn)品代銷主要依靠券商，隨著此次銀行渠道的發(fā)力，未來的發(fā)行格局或?qū)a(chǎn)生新的變化。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：指數(shù)產(chǎn)品 點燃股票基金發(fā)行熱潮)

(責(zé)任編輯：126)